在北京奧運(yùn)上,中國(guó)選手大放異彩,在許多單項(xiàng)中摘金奪銀,比方說(shuō)跳水、體操、射擊、射箭……在這些單項(xiàng)比賽中,要贏得金牌的關(guān)鍵是,每一次出擊,除了表現(xiàn)優(yōu)異外,更要保持穩(wěn)定度,才能在高強(qiáng)度的比賽中脫穎而出；如果一下表現(xiàn)高水平,一下表現(xiàn)低水平的,肯定獎(jiǎng)牌沒(méi)份兒。

　　在選擇基金的時(shí)候,一般投資人比較重視基金業(yè)績(jī),但往往買(mǎi)進(jìn)了近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳的基金之后,基金表現(xiàn)反而不如預(yù)期,這是因?yàn)樗�選的基金波動(dòng)度太大,沒(méi)有穩(wěn)定的表現(xiàn)。衡量基金波動(dòng)的穩(wěn)定程度的工具就是標(biāo)準(zhǔn)差(StandardDevi-ation)。標(biāo)準(zhǔn)差是指一類(lèi)基金可能的變動(dòng)程度。標(biāo)準(zhǔn)差越大,基金未來(lái)凈值可能變動(dòng)的程度就越大,穩(wěn)定度就越小,投資風(fēng)險(xiǎn)就越高。

　　比方說(shuō),一年期標(biāo)準(zhǔn)差是30%的基金,代表這類(lèi)基金的凈值在一年內(nèi)可能上漲30%,但也可能下跌30%。因此,如果有兩只收益率相當(dāng)?shù)幕��?投資人應(yīng)該選擇標(biāo)準(zhǔn)差較小的基金(承受較小的風(fēng)險(xiǎn)得到相同的收益),如果有兩只相同標(biāo)準(zhǔn)差的基金,則應(yīng)該選擇收益較高的基金(承受相同的風(fēng)險(xiǎn),得到更高的收益)。在實(shí)務(wù)上,則建議投資人同時(shí)將收益將風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入來(lái)判斷選擇基金。舉例來(lái)說(shuō),A基金二年期的收益率為36%,標(biāo)準(zhǔn)差為18%；B基金的二年期收益率為24%,標(biāo)準(zhǔn)差為8%,從數(shù)據(jù)上來(lái)看,A基金的收益高于B基金,但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也大于B基金,但是,A基金的“每單位風(fēng)險(xiǎn)收益率”為2(0.36/0.18),而B(niǎo)基金為3(0.24/0.08)。因此,原本單僅以收益來(lái)看是A基金勝出,但是經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)因素(標(biāo)準(zhǔn)差)的調(diào)整之后,B基金的表現(xiàn)反而更為優(yōu)異。

　　另外,標(biāo)準(zhǔn)差也是投資可以用來(lái)判斷基金屬性的工具,依據(jù)晨星的統(tǒng)計(jì),今年以來(lái),股票型基金的平均標(biāo)準(zhǔn)差為5.14,積極配置型基金的平均標(biāo)準(zhǔn)差為5.04；保守配置型基金的平均標(biāo)準(zhǔn)差為4.86；普通債券基金,平均標(biāo)準(zhǔn)差為2.91；貨幣市場(chǎng)基金平均標(biāo)準(zhǔn)差則為0.19；由此可見(jiàn),越積極型的基金,標(biāo)準(zhǔn)差越大；而如果投資人持有的基金標(biāo)準(zhǔn)差高于平均值,則代表投資人承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn),投資人不妨在下次觀賞精彩奧運(yùn)比賽的同時(shí),也檢視一下手中的基金。(蔣先威 賈肖明)