2008年以來成立的次新基金有122只，其中高達(dá)74.5%的次新基金獲得正收益

　　從1800點(diǎn)單邊上漲至2400點(diǎn)后，大盤保持在2200點(diǎn)上下震蕩。在擔(dān)心基民回本贖回的同時(shí)，基金公司首先贖回了自購基金，次新基金大批量分紅以減少可能出現(xiàn)的贖回。

　　2月14日與25日，東方基金和建信基金先后將之前購買各自旗下的基金紛紛贖回，兩家公司贖回份額合計(jì)將近2億份。

　　東方、建信贖回自購基金

　　一般而言，市場(chǎng)總把基金公司申購/贖回自己旗下的基金的行為看做是對(duì)市場(chǎng)的看多/看空。

　　今年年初第一個(gè)交易日，易方達(dá)基金即宣布用2億元，申購旗下指數(shù)型基金易方達(dá)50，該筆投入在隨后的10個(gè)交易日內(nèi)逐步買入。當(dāng)時(shí)，易方達(dá)高管曾對(duì)媒體表示，易方達(dá)此舉表示看好2009年的市場(chǎng)。

　　隨后，泰信基金在2月初宣布買入旗下兩只基金共計(jì)1500萬元；2月23日，光大保德信公告稱，擬于2月26日通過代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購光大保德信均衡精選股票型證券投資基金人民幣3000萬元。

　　截至2月25日，今年共有3家基金公司進(jìn)行自購的資金合計(jì)為2.45億元。2008年的前兩個(gè)月中，雖然自購金額只有1.6億元，但是涉及到摩根士丹利華鑫、華商、長(zhǎng)盛等8家基金公司。而且，從2008年一季度來看，共有10家基金公司自購了旗下基金接近4億元。

　　萬得資訊統(tǒng)計(jì)顯示，按照包括基金公司和股東方在內(nèi)的關(guān)聯(lián)方統(tǒng)計(jì)口徑，2007年一季度，關(guān)聯(lián)方持有的基金份額為13.5545億份，占到自購的基金總份額1407.6億份超過0.96%；2008年第一季度，基金自購的份額為32.1741億份，雖然絕對(duì)份額增長(zhǎng)了，但是占到自購的基金總份額卻下降到0.93%。業(yè)內(nèi)人士表示，在2009年，基金自購的基金總份額或許將更低。

　　在有基金公司自購自家基金的同時(shí)，有基金公司已經(jīng)在選擇贖回離場(chǎng)。

　　2月14日，東方基金宣布贖回了自家股票型基金東方精選4600多萬份，成為今年以來首家贖回自家基金的基金公司。根據(jù)東方精選的贖回費(fèi)率來看，東方基金公司贖回的自家基金中，還有1000多萬份是公司的初始投資本金。東方基金公司此舉也被解讀為對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂。

　　隨后，2月21日，建信基金發(fā)布公告，考慮公司股東分紅安排，宣布于2月25日贖回所持有的建信恒久價(jià)值、建信優(yōu)選成長(zhǎng)、建信優(yōu)化配置和建信穩(wěn)定增利四只基金的份額，贖回份額累計(jì)超過1.35億份。

　　一周之內(nèi)連續(xù)兩家基金公司贖回旗下基金，再加上近日大盤盤整下跌明顯，這兩家基金公司的舉動(dòng)被市場(chǎng)普遍認(rèn)為是對(duì)后市堪憂。

　　贖回壓力初現(xiàn)

　　截至2月25日，上證綜指從2008年最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)已經(jīng)上漲到2206.57點(diǎn)，漲幅高達(dá)32.53%。

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，這段時(shí)間內(nèi)，194只偏股型基金，基金凈值漲幅超過30%的有68只；超過40%的有12只；凈值增長(zhǎng)最多的是金鷹中小盤，漲幅為61.2009%。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)跡象仍不明顯，A股反彈之勢(shì)難以為繼開始震蕩下行的時(shí)候，投資者是否選擇贖回基金以求落袋為安？

　　雖然通過記者的實(shí)地走訪和電話連線采訪來看，多家接受采訪的基金公司表示并未出現(xiàn)太明顯的贖回情況，但是最能客觀說明情況的依然是數(shù)據(jù)。

　　今年以來，共有8家基金公司的旗下30只基金參與晉西車軸、中鼎股份和天馬股份3家上市公司的定向增發(fā)。

　　以某只基金公告日“持有定向增發(fā)股票的賬面價(jià)值”除以“占資產(chǎn)凈值比例”再除以“公告中截止日期的最新凈值”，就可以推算出某只基金在參與定向增發(fā)當(dāng)日的份額，再將該份額與基金4季報(bào)時(shí)公布的份額比較，得出今年來該基金的份額變動(dòng)情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，這30只開放式偏股型基金中，有20只今年以來遭遇凈贖回，合計(jì)凈贖回達(dá)到18.38億份。

　　長(zhǎng)城證券研究員閻紅表示，無論從基金2008年4季度度報(bào)告對(duì)2009年的股票市場(chǎng)的看法，還是長(zhǎng)城證券的判斷來看，一致認(rèn)為區(qū)間震蕩將是市場(chǎng)的主基調(diào)，經(jīng)濟(jì)基本面在2009年仍不支撐股市走出大牛市行情。我們認(rèn)為在沒有大牛市行情吸引大幅增量資金入市的背景下，如果指數(shù)運(yùn)行到3000點(diǎn)上方，或?qū)⑦M(jìn)入贖回敏感區(qū)。

　　閻紅進(jìn)一步指出，2008年調(diào)整市中整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的基金公司管理的基金將首先遭遇贖回；牛市中迅速養(yǎng)胖的大象到達(dá)指數(shù)高位入市投資者盈虧平衡點(diǎn)后，或?qū)⒀杆贉p肥；此外，業(yè)績(jī)波動(dòng)大的基金讓投資人感覺玩不起這個(gè)心跳，在反彈行情結(jié)束后會(huì)選擇落袋為安。

　　“當(dāng)基民投資不虧損或略有盈利時(shí)，就是基金將面臨大規(guī)模贖回的時(shí)期。目前還未到基民買入基金的成本密集區(qū)�！笔兰o(jì)證券研究員鮑松柏對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示，基民買入基金的密集區(qū)間大約是在2007年8月、9月以后，當(dāng)時(shí)上證綜指在5000點(diǎn)左右，從點(diǎn)位來看，目前的凈值上漲還遠(yuǎn)沒回到成本區(qū)間，也沒到基民大舉贖回的時(shí)候。

　　“隨著股市回暖，贖回基金又成了很多基民的選擇，基金公司也面臨著相應(yīng)壓力。2008年‘4?24’之后幾天，每天贖回額高達(dá)1%至2%左右，這是很可怕的。今后幾個(gè)月可以預(yù)期流動(dòng)性、市場(chǎng)波動(dòng)將出現(xiàn)反復(fù)，這會(huì)促成幾輪基金贖回潮�！迸d業(yè)基金投資總監(jiān)王曉明日前對(duì)媒體表示。

　　基金公司批量分紅以減少贖回

　　根據(jù)好買基金研究中心截至2月20日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，70只基金共分紅150億元。而2008年同期，50只基金分紅總額達(dá)到了390億元。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年2月19日，2008年以來成立的次新基金有122只，其中高達(dá)74.5%的次新基金獲得正收益。

　　基金分析師表示，次新基金之所以能夠?qū)崿F(xiàn)分紅一方面由于避開了去年的股市損失，又依靠靈活的持倉享受了今年股市階段性上漲行情的收益。并且，去年成立的次新股票型基金的首募資金規(guī)模普遍較小，如今實(shí)施分紅并不會(huì)使其“傷筋動(dòng)骨”。對(duì)于債券型基金而言，其分紅能力則來自2008年債券牛市的豐厚收益，并且基金可以通過分紅幫助投資者鎖定收益，避開今年債市的動(dòng)蕩。

　　“分紅給予了基金投資者零成本獲得現(xiàn)金收益的機(jī)會(huì)，而及時(shí)的回報(bào)也就意味著投資現(xiàn)值的增強(qiáng)�！便y河證券基金分析師李薇日前稱，管理人可以通過分紅，在滿足契約要求的情況下，較為靈活地調(diào)整投資組合，還有望減少贖回。(記者 代星/文)