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“今年市場的整體投資策略,將由戰(zhàn)略防御轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略相持,要把握個股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會!贬槍衲闍股市場的活躍表現(xiàn),易方達(dá)公募基金投資總監(jiān)陳志民認(rèn)為,“自下而上”的選股能力尤為重要,只有充分把握不確定性中的確定機(jī)會,才能獲取超過市場平均水平的收益。
近日,易方達(dá)基金公司在上海召開了機(jī)構(gòu)客戶投資策略報告會。陳志民指出,雖然在中央各項經(jīng)濟(jì)刺激政策帶動下,今年的股市經(jīng)歷了持續(xù)的上漲,但從目前世界經(jīng)濟(jì)狀態(tài)、GDP增幅、進(jìn)出口、貨幣供應(yīng)等基本面來看,宏觀經(jīng)濟(jì)仍未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象,未來的經(jīng)濟(jì)成長還將取決于企業(yè)微觀效益的改善和過剩庫存、產(chǎn)能的消化,以及實質(zhì)性的刺激政策的落實。他同時認(rèn)為,目前國內(nèi)的A股市場系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放,無論從PE還是PB的角度,國內(nèi)的A股市場都處于歷史較低的水平,但由于宏觀經(jīng)濟(jì)層面的不確定,市場將會走出振蕩筑底的行情,且市場的整體重心將會上移,市場未來將更多地體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性機(jī)會,需要重視由資金推動和板塊輪動帶來的投資機(jī)會。
對于今年的債券市場,易方達(dá)增強(qiáng)回報債券基金經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)表示,央行貨幣政策將保持寬松的流動性,從全年來看,繼續(xù)降息、降低存款準(zhǔn)備金率都是可期的,但由于大規(guī)模的財政政策需要政府和企業(yè)通過債券市場融資,未來債券供給將會對市場產(chǎn)生較為負(fù)面的影響。因此,資金面將是未來債市走勢的關(guān)鍵,銀行是資金面的主導(dǎo),而在經(jīng)濟(jì)增速和通脹水平較低的背景下,債券收益率大幅反彈的可能性較小。(記者 張禹)
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