中央國(guó)債登記結(jié)算公司(下稱中債登)日前發(fā)布的2008年年度分析報(bào)告中預(yù)計(jì)，2009年國(guó)債發(fā)行量將增長(zhǎng)60%，達(dá)到1.3萬億元；但央票發(fā)行規(guī)模則將下降77%，發(fā)行總量將降至1萬億元。

　　隨著積極的財(cái)政政策的實(shí)施，國(guó)債增發(fā)已成定局。中債登認(rèn)為，根據(jù)財(cái)政部的多次講話和歷史數(shù)據(jù)分析，2009年的記賬式國(guó)債發(fā)行規(guī)模約7000億元，憑證式與儲(chǔ)蓄國(guó)債約2000億元，特別國(guó)債3000億元到4000億元，累計(jì)發(fā)行規(guī)模1.3萬億元。扣除兌付量，2009年國(guó)債余額凈增7600億元達(dá)到5.6萬億元。

　　人大財(cái)政與金融學(xué)院金融系主任趙錫軍表示，自公布4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)政策后，需要大量的資金支持，增發(fā)國(guó)債是一個(gè)重要的融資渠道，而在大量投資的刺激下，經(jīng)濟(jì)可能停止下滑，從而擴(kuò)大財(cái)政收入基礎(chǔ)，也增強(qiáng)政府的償還能力。雖然增發(fā)國(guó)債后，我國(guó)財(cái)政的壓力增加了，但是這并未超出我國(guó)的承受范圍。

　　做為央行收縮流動(dòng)性的工具之一，央票在2008年上半年成為央行調(diào)控的重要手段。中債登的分析報(bào)告稱，央行為了執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，將大幅減少央票發(fā)行，但出于對(duì)市場(chǎng)整體流動(dòng)性，以及為金融機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性管理工具的考慮，預(yù)計(jì)央行今年和明年的央票發(fā)行量將為每年1萬億元，央票余額將從目前的近5萬億，減少到明年末的3.2萬億和2010年末的2.3萬億。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，央票2008年的發(fā)行量為4.3萬億元，占債市發(fā)行總量的六成，大部分主要集中在上半年，下半年隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，陸續(xù)停發(fā)3年期和1年期央票。(記者蘇曼麗）