“2008年就要過(guò)去了，我很懷念它�！碧子民T小剛賀歲片經(jīng)典讀白，相信每一個(gè)投資者對(duì)2008年都有切身感受。

　　“所有基金經(jīng)理都要留級(jí)一年，明年補(bǔ)考！”這是華夏大盤(pán)精選基金經(jīng)理王亞偉的感嘆，面對(duì)疾風(fēng)暴雨的2008年，基金經(jīng)理只有嘆息：“想不到市場(chǎng)跌得這么快，這么深！”就在2007年年底各家基金公司發(fā)布2008年投資策略報(bào)告時(shí)，沒(méi)人能想到宏觀經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)急轉(zhuǎn)直下。在2008年年終反思時(shí)，基金經(jīng)理們首先想到的是要補(bǔ)好宏觀經(jīng)濟(jì)這一課。

　　去年深秋的深圳，證券市場(chǎng)的大腕們聚會(huì)于一家五星級(jí)賓館，國(guó)內(nèi)基金業(yè)走出海外分享全球資本市場(chǎng)盛宴的憧憬讓每一個(gè)人血脈賁張，有基金經(jīng)理當(dāng)場(chǎng)言之鑿鑿地表示：美國(guó)次貸危機(jī)已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在正是QDII抄底海外市場(chǎng)的良機(jī)！也正是在去年秋天，深圳一位基金經(jīng)理談及股價(jià)站在200元之上的中國(guó)船舶，向記者表示：“我遵從的是自下而上的投資策略，只要公司質(zhì)地好，大盤(pán)的走向并不是我特別在意的�！蓖瑯邮窃谌ツ�，“黃金十年”、“牛市下半場(chǎng)”的歡呼聲不絕于耳。自下而上、精選個(gè)股成為眾多基金經(jīng)理的選股策略。而就在今年7月份，一家基金公司派出該公司最牛的基金經(jīng)理公款赴美國(guó)考察半個(gè)多月后，這位基金經(jīng)理得出結(jié)論：次貸危機(jī)已經(jīng)過(guò)去！

　　轉(zhuǎn)瞬間一年過(guò)去，盤(pán)點(diǎn)2008年，上證綜指下跌幅度超過(guò)60%，偏股基金單位凈值整體下跌幅度接近50%，眾多去年牛市高點(diǎn)進(jìn)去的投資者深套其中。如此天上地下的差別，緣于全球經(jīng)濟(jì)基本面的極度惡化，A股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中暴發(fā)。如今，次貸危機(jī)何時(shí)過(guò)去，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面何時(shí)見(jiàn)底成為基金經(jīng)理們面前的“斯芬克斯之謎”，誰(shuí)也無(wú)法給出肯定的答案。

　　覆巢之下，豈有完卵！在整體宏觀經(jīng)濟(jì)基本面惡化的背景下，所有的股票都免不了下跌的命運(yùn)，基金經(jīng)理們牛市宣稱(chēng)的“自下而上精選個(gè)股”的投資策略已遭到市場(chǎng)無(wú)情的反駁，“黃金十年”的豪言壯語(yǔ)已然銷(xiāo)聲匿跡。

　　留給記者印象最深的是在去年上述證券大腕們參加的會(huì)議上，華生教授冷靜地向記者表示：也許美國(guó)次貸危機(jī)還剛剛開(kāi)始！可惜這一洞見(jiàn)當(dāng)時(shí)卻被喧囂的樂(lè)觀聲所掩蓋。

　　“看不清大勢(shì)，任何投資策略都是失敗的。盡管誰(shuí)也無(wú)法每次都能看清大勢(shì)，但這應(yīng)是我們努力的方向！”一位基金經(jīng)理表示，經(jīng)過(guò)了2008年的熊市，沉下心來(lái)補(bǔ)一補(bǔ)宏觀經(jīng)濟(jì)的課，顯得十分必要。(作者： 付建利)