小時(shí)候讀隋唐演義，對(duì)“排名”這回事有了很直觀的理解。隋唐演義對(duì)英雄的處理挺有特色，它按照功夫的強(qiáng)弱給武將們做了排名，所謂“隋唐十八條好漢”，排名靠前的比靠后的利害，然后每次這些人對(duì)陣時(shí)，勝負(fù)關(guān)系也基本上與排名的情況一致，李元霸排第一，天下英雄沒(méi)人打得過(guò)他。

　　“十八條好漢”的排名異常穩(wěn)定，接近終身制。如果基金行業(yè)也有這種穩(wěn)定的排名就好了，可以預(yù)期，“李元霸基金”將成為業(yè)界的航母。投資者以后再也不必為選基金苦惱，按排名買下去就是了。

　　然而投資看起來(lái)要比武將之間的競(jìng)爭(zhēng)復(fù)雜多了，由此產(chǎn)生的一個(gè)直接的結(jié)果是，盡管我們也有排名，但是你較難看到一只基金長(zhǎng)期領(lǐng)先，位置的波動(dòng)成為常態(tài)，依據(jù)短期排名來(lái)購(gòu)買基金有很大的不確定性。

　　根據(jù)美國(guó)研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，從1972年到1982年的這十年里，業(yè)績(jī)排名處于前20位的股票型基金，此后的十年中(1982年-1992年)取得的平均業(yè)績(jī)排名為142名，第二個(gè)十年中僅有3只基金依然留在排行榜前20名，表現(xiàn)最差的則已經(jīng)滑落至245名。

　　中國(guó)市場(chǎng)的情況也很類似。按照天相系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，2004年排名前10的股票型基金，2005年的平均排名為20，2006年的平均排名為33，2007年的平均排名進(jìn)一步下降到78位，并且沒(méi)有一只基金連續(xù)4年保持在前20的行列。

　　影響基金短期排名的因素很多，如基金經(jīng)理的變動(dòng)、基金規(guī)模的大幅增減、基金投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，都有可能成為因素之一。這樣看來(lái)，與其押寶于一只短期排名靠前的基金撞大運(yùn)，不如選擇業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定、能夠持續(xù)提供平均水平以上收益的產(chǎn)品，并通過(guò)資產(chǎn)配置，降低單一產(chǎn)品的“重要性”，使收益更穩(wěn)健。(子木)