與市場的大幅震蕩相映成趣，本周基金再度受到追捧，特別是拆分與封轉(zhuǎn)開也加入限量申購的行列，凈值歸一激發(fā)了新投資人的購買熱情。雖然拆分前和拆分后持有人的基金總量沒什么變化，但是因為基民特別是新基民普遍患有“恐高癥”，他們“圖便宜”，因此老基金的拆

　　分與否、受追捧的程度會有天壤之別，看來投資者成熟還有不短的路程。

　　拆分基金遭到熱捧

　　進(jìn)入春季，基金拆分頻率明顯加快，景順長城、國投瑞銀、南方穩(wěn)健、寶康消費、申萬巴黎等全都開展了持續(xù)營銷活動。有統(tǒng)計顯示，從2006年7月17日富國天益價值成為中國開放式基金發(fā)展史上第一只進(jìn)行拆分的基金后，已經(jīng)有十余只基金進(jìn)行了拆分。和去年全年只有兩只基金拆分相比，今年以來基金拆分的速度明顯加劇。而且這些拆分基金也不得不像新基金一樣限制規(guī)模，并且很快就被基民“搶光”。

　　基民周先生已經(jīng)“養(yǎng)雞”半年多了，他告訴記者，目前的市場行情下買新基金會耽誤很多賺錢的時間，所以肯定關(guān)注老基金。盡管被“教育”了N回凈值高的基金也可以買，但是“恐高”的周先生還是喜歡買拆分的基金。“拆分基金有過往業(yè)績參考，而且投資組合不變，基金經(jīng)理不變，基金份額增加，分紅都能多分點，你說一元錢我是買新還是買老？”

　　基金拆分不影響持有人收益

　　寶康消費品基金經(jīng)理欒杰表示，與大比例分紅方式不同，基金份額拆分不需要在拋出大量股票后才能進(jìn)行，而是通過直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實現(xiàn)收益、未實現(xiàn)利得、實收基金等會計科目及其比例關(guān)系。同時，進(jìn)行份額拆分可以將基金單位凈值精確地調(diào)整為1元。投資者在老基金拆分后很快就可以重新進(jìn)行申購贖回，不用受新基金發(fā)行期和封閉期的限制，而且拆分前投資者持有的基金份額占基金份額總數(shù)的比例不會發(fā)生變化，拆分對基金持有人的收益并不會產(chǎn)生什么大的影響。

　　拆分后“瘦子”變“胖子”

　　對于基金拆分，業(yè)內(nèi)人士指出除了基金公司有迎合投資者心態(tài)的原因外，更多的是一種營銷手段。記者了解到，基金一季報披露的數(shù)據(jù)顯示，交銀施羅德精選股票基金今年3月末的基金總份額達(dá)到214.54億份，成為目前市場上

　　第二只超過200億份的偏股型基金。而這主要就歸功于該基金在今年1月份進(jìn)行的拆分，該基金的總份額去年底為13.74億份，在開展了持續(xù)營銷后，一下增加了200.8億份，增長率達(dá)14.6倍。雖然一下子從“瘦子”變成了“胖子”，但是交銀精選的業(yè)績卻沒有了往日風(fēng)光，3個月只漲了1毛多，引起很多投資者的不滿。記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，很多基金拆分前只有十幾億，但是拆分后規(guī)模都到了百億以上。

　　基金拆分給自己“埋雷”？

　　對于基金拆分，基民王女士就很反感，她告訴記者，本來自己持有的基金好好的，結(jié)果一拆分規(guī)模擴(kuò)大，各種各樣的錢全都進(jìn)來了，“胖了根本跑不快”。雖然“小盤子”變成“大盤子”不一定玩得轉(zhuǎn)，但是有基金公司投資總監(jiān)向記者表示:“這還是要看基金經(jīng)理的管理能力，如果他有能力管理100億的規(guī)模，手上只有十幾億就會錯失很多投資機(jī)會。”不過對于王女士的擔(dān)憂，一些基金經(jīng)理也曾向記者表示，在國外很多基金都是選客戶的，如果你不夠一定標(biāo)準(zhǔn)，根本無法投資基金。記者了解到，巴菲特公司有的基金就是從來不分紅、不拆分的，所以它的股價相當(dāng)高，要幾萬美元才一股。正因為如此，它的投資者都是實力大機(jī)構(gòu)，都是可以長期信賴的資金。而現(xiàn)在有些基金拆分降低了“門檻”，所以吸引了很大一部分不成熟的資金(因為成熟的老基民是根本不會計較基金凈值高低的)，遇到震蕩就會大比例贖回，或者贖回高凈值再買低凈值。有業(yè)內(nèi)人士指出，這部分不成熟的資金勢必會對未來基金凈值上揚(yáng)帶來潛在的不穩(wěn)定因素，而這種驅(qū)利的動機(jī)對于基金的長期發(fā)展是很不利的。(邵澤慧）