日前， 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所和普益財(cái)富網(wǎng)發(fā)布一月理財(cái)報(bào)告。報(bào)告稱，2009年1月，國(guó)內(nèi)29家商業(yè)銀行(包括23家中資銀行和6 家外資銀行)共發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品208款，較2008年12月下降52.29%。相比于2008年每月平均發(fā)行數(shù)，降幅更加明顯，超過(guò)57%。信貸的激增并且票據(jù)融資占比較高，極大遏制了信貸與票據(jù)資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，而假期因素也是產(chǎn)品減少的重要原因。

　　值得關(guān)注的是，1月人民幣理財(cái)產(chǎn)品存在著一定程度的創(chuàng)新。首先，交通銀行和中信銀行都推出了證券投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，其中，交通銀行在理財(cái)產(chǎn)品中分別采取了CPPI保本技術(shù)和運(yùn)用了優(yōu)先次級(jí)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)；中信銀行則發(fā)行了類(lèi)債券基金理財(cái)產(chǎn)品。其次，不斷嘗試和開(kāi)發(fā)投資領(lǐng)域，例如交通銀行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金用于購(gòu)買(mǎi)東海證券公司持有的南京城建污水處理收費(fèi)資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)受益憑證“寧建03”，到期后東海證券進(jìn)行回購(gòu)；中國(guó)民生銀行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金用于購(gòu)買(mǎi)上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司持有的其與昆明假日百貨有限公司簽訂的《房產(chǎn)租賃合同》項(xiàng)下的債權(quán)，上海國(guó)之杰溢價(jià)回購(gòu)上述債權(quán)，并且擁有房產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保。

　　在產(chǎn)品擔(dān)保方面，1月仍有部分理財(cái)產(chǎn)品是由國(guó)開(kāi)行或四大國(guó)有商業(yè)銀行提供擔(dān)保，但隨著《指引》的推出，企業(yè)擔(dān)保和質(zhì)押擔(dān)保的方式逐漸增多。比如，本月中信銀行發(fā)行的“中信理財(cái)快車(chē)計(jì)劃0902期1號(hào)產(chǎn)品”，就采用了以銀行定期存款為質(zhì)押擔(dān)保的方式。

　　在產(chǎn)品收益方面，1月發(fā)行的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益率繼續(xù)下行。投資期在3個(gè)月以下的產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為2.43%，投資期在3個(gè)月至6個(gè)月的產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為3.45%，投資期在6個(gè)月至1年的產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為4.11%。1月信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益率下降的原因主要有兩個(gè)：一是受2008年12月23日央行再次下調(diào)人民幣存貸款利率的影響；二是我國(guó)降息預(yù)期仍然未消除，不少理財(cái)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)收益條款時(shí)將降息預(yù)期納入收益設(shè)計(jì)范疇。

　　1月正在運(yùn)行的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品中，有超過(guò)100款的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品提前終止或部分提前終止，提前終止的產(chǎn)品數(shù)較上月繼續(xù)增長(zhǎng)。提前終止的主要原因是由于銀行貸款的借款人提前還款，可見(jiàn)，在央行頻繁下調(diào)貸款利率的情況下，不少企業(yè)都選擇了提前還款再以較低利率借入的方式來(lái)降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本。對(duì)投資者而言，如果已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)密切關(guān)注產(chǎn)品的信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)多關(guān)注銀行網(wǎng)站的相關(guān)信息或向理財(cái)經(jīng)理咨詢獲取所購(gòu)買(mǎi)的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)行信息；對(duì)于準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的投資者，應(yīng)注意信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　進(jìn)入2009年，外圍市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)黯淡，商業(yè)銀行對(duì)新發(fā)行的QDII理財(cái)產(chǎn)品，采取了相對(duì)保守的投資策略。1月中下旬，花旗銀行發(fā)行了兩款保證收益型QDII理財(cái)產(chǎn)品，打破了上月的“零發(fā)行”，實(shí)現(xiàn)“破冰”之旅。

　　而根據(jù)普益財(cái)富對(duì)正在運(yùn)行的109 款QDII 理財(cái)產(chǎn)品的跟蹤研究，截至2009年1月31日，實(shí)現(xiàn)正收益的QDII理財(cái)產(chǎn)品有4款。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和渣打銀行依然將前5款QDII理財(cái)產(chǎn)品攬入麾下，但是在其排列名次上有了較大的變化。一月渣打銀行一款債券型產(chǎn)品以第二名的姿態(tài)，挺進(jìn)前三甲，該產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)，也打破了由農(nóng)業(yè)銀行壟斷正收益產(chǎn)品前三名的歷史。

　　據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，2009年1月有659款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中86.80%的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，與上月到期相比有所下降，并且下滑幅度明顯。(潘霓)