近日來，央行降低“兩率”與雷曼兄弟破產(chǎn)的消息，讓股市應(yīng)聲下跌，而債券市場(chǎng)卻邁動(dòng)牛步，高歌猛進(jìn)。根據(jù)天相投資統(tǒng)計(jì)，受益本輪債市的走牛，截至9月5日，57種債券型基金下半年以來份額凈值平均漲幅達(dá)到0.83%。

　　資料顯示，繼7月上漲0.05%后，中國(guó)債券總指數(shù)在8月大漲1.43%。表現(xiàn)搶眼的公司債市場(chǎng)，更吸引了無數(shù)資金“競(jìng)折腰”。近期網(wǎng)上發(fā)行的萬科公司債，遭遇搶購(gòu)。3.75的網(wǎng)上發(fā)行量，共吸引了130億巨額資金申購(gòu)。富國(guó)天豐擬任基金經(jīng)理饒剛表示隨著越來越多的資金涌入債市，基金產(chǎn)品創(chuàng)新步伐也進(jìn)入了債券領(lǐng)域。據(jù)悉，即將發(fā)行的富國(guó)天豐債券基金，是國(guó)內(nèi)第一只帶有封閉期的創(chuàng)新債券型產(chǎn)品。該產(chǎn)品將在合同生效后3年內(nèi)封閉運(yùn)作，并在深交所上市交易，滿3年后轉(zhuǎn)為上市開放式基金(LOF)。

　　美國(guó)市場(chǎng)近3年和5年的數(shù)據(jù)顯示，封閉式債券型基金的收益率比開放式債券基金高出50%以上。封閉式債券基金產(chǎn)品，亦成為美國(guó)債券基金市場(chǎng)的主流。富國(guó)基金表示，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化過程中，低等級(jí)公司債、企業(yè)債也面臨風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)高等級(jí)債券產(chǎn)品進(jìn)行投資。

　　對(duì)于債市走牛的原因，鵬華基金認(rèn)為，8月CPI數(shù)據(jù)的回落速度超越了市場(chǎng)預(yù)期，央行隨即宣布降息導(dǎo)致前期加息預(yù)期落空是推動(dòng)此輪債市“走�！钡闹饕�因素。另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的放緩與通脹壓力的回落也有可能進(jìn)一步推高債券價(jià)格。

　　從供求層面看，鵬華基金認(rèn)為，股市財(cái)富效應(yīng)的淡化有可能推動(dòng)部分避險(xiǎn)資金進(jìn)入債市，而銀行存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)也有可能推動(dòng)銀行資金進(jìn)入債市，這些因素也有可能推動(dòng)年內(nèi)債券市場(chǎng)“牛市”行情得以延續(xù)。

　　專家建議，投資者投資債券基金前應(yīng)了解該基金是純債基金，還是偏債基金，一般來說，偏債基金有部分的股票倉(cāng)位，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)大一些。目前，國(guó)內(nèi)債券基金數(shù)量并不多，多數(shù)基金公司旗下都只有一只債券基金。少數(shù)公司旗下同時(shí)有純債和偏債兩只債券基金。如鵬華基金管理的鵬華普天和鵬華豐收兩只債券型基金今年以來均實(shí)現(xiàn)正收益，因此相對(duì)來說，這類公司在債券投資方面經(jīng)驗(yàn)更豐富，尤其值得關(guān)注。（吳曉婧）