工業(yè)企業(yè)存貨壓力較大

　　信達(dá)證券策略分析師黃祥斌：這兩組數(shù)據(jù)中，CPI與預(yù)期基本一致，PPI的下降幅度略大。從PPI的分類來看，生產(chǎn)資料降幅較大，達(dá)到了8.1%，生活資料降幅較小，為1.7%，這說明經(jīng)濟危機后，工業(yè)企業(yè)面臨的存貨壓力仍然較大，庫存的消化還需要一段時間，預(yù)計9月份PPI的降幅會有所減少。

　　>>走勢

　　PPI低點三季度出現(xiàn)

　　國金證券宏觀經(jīng)濟分析師王曉輝：翹尾因素導(dǎo)致PPI同比回落7.5%，而新漲價因素導(dǎo)致PPI同比增速回升至6.6%，這意味著環(huán)比增速已上升至1%左右。這符合機構(gòu)之前的判斷，即在原油等大宗商品價格回升的影響下，PPI環(huán)比增速將逐漸回升。

　　長遠(yuǎn)看，由于5月份同比基數(shù)會出現(xiàn)一個暫時的降低，同時PPI環(huán)比增速可能繼續(xù)回升，從而導(dǎo)致PPI同比增速出現(xiàn)回升；但之后在同比基數(shù)再度急劇上升的影響下，PPI同比可能再次回落。維持PPI同比增速低點在三季度出現(xiàn)的判斷。

　　我國目前沒有通脹壓力

　　國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷：我國沒有通脹壓力，通縮預(yù)期是我國面臨的主要狀況，我國經(jīng)濟目前處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)。在這種背景下，貨幣供應(yīng)變動雖然能引起物價水平的波動，但整體來看，經(jīng)濟會處于通貨緊縮壓力下。

　　判斷經(jīng)濟走勢主要看實體經(jīng)濟，目前我國實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩，主要因為在經(jīng)濟危機的打擊下，尤其是國際市場需求減少，這一問題短期內(nèi)不會得到根本解決。