投行觀點(diǎn)

　　無(wú)需擔(dān)心信貸增速下降

　　美林銀行研究報(bào)告分析稱，在接下來(lái)的幾個(gè)月，新增貸款會(huì)逐漸變少，月度同比增長(zhǎng)速度將會(huì)在年內(nèi)降至25% 。貨幣及信貸政策仍處于放松狀態(tài)，市場(chǎng)不應(yīng)該對(duì)信貸增速的下降有過(guò)多的擔(dān)心。

　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為：信貸增長(zhǎng)放緩是情理當(dāng)中的。4月份的貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善,中長(zhǎng)期貸款(大部分用于公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項(xiàng)目)占新增貸款總額的84.2%，而這一數(shù)字在一季度還只是40.4%。4月家庭貸款同比上升100.8%，部分原因是近幾個(gè)月樓市交易量上升所帶來(lái)的抵押貸款的增長(zhǎng)。

　　龔方雄認(rèn)為，雖然上個(gè)月央行已回收流動(dòng)性，流動(dòng)性依然充沛，而市場(chǎng)的利率也在低位。實(shí)際上，央行的這些舉措與持續(xù)的貿(mào)易及直接投資的資金流入相比作用很小。因?yàn)檠胄幸褟?qiáng)調(diào)會(huì)繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策，相信未來(lái)流動(dòng)性將保持充沛。(記者方利平、陳海玲）