金融股之憂

　　比爾·米勒管理的美盛價值信托基金(LMVTX)去年凈值損失了45%，落后于97%的同類型基金。目前，該基金管理的總資產(chǎn)約35億美元，今年第一季度凈值增長了6.2%，跑贏了81%的同類基金。

　　米勒去年最大的失誤是他重倉持有金融股。截至目前，金融股占美盛價值信托基金總資產(chǎn)的19.1%，為該基金第二大行業(yè)配置領(lǐng)域。

　　米勒目前仍在密切關(guān)注著美國監(jiān)管當(dāng)局如何應(yīng)對金融業(yè)的危機(jī)，特別是如何處理大型銀行的問題。對剛剛公布的美國大型銀行“壓力測試”結(jié)果，米勒認(rèn)為這一“壓力測試”本身已經(jīng)被大家所誤解，銀行按部就班地配合監(jiān)管當(dāng)局完成測試，可能沒有多大的實際意義；如果以監(jiān)管當(dāng)局的要求來看，許多銀行可能已經(jīng)處于資本較充足的狀態(tài)之中。

　　米勒說：“每樣?xùn)|西都在減價特賣，只有公債和黃金證券例外。”他認(rèn)為，美國金融股遭到低估，有可能會上漲30%以上。

　　美盛價值信托基金在2005年之前取得了連續(xù)15年跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的驕人業(yè)績，但在2006年—2007年，他連續(xù)兩年都落后于大盤。2008年，美盛價值信托基金的凈值下跌了55.1%，跌幅比同型基金高出17個百分點，比標(biāo)普500指數(shù)的跌幅多了39%，連續(xù)第三年輸給標(biāo)普500指數(shù)。它甚至被分析人士歸入了當(dāng)年業(yè)績最差的共同基金之列。

　　不過，截至4月30日，美盛價值信托基金的凈值今年以來已上揚1.2%，比同型基金高出2.2個百分點。目前，該基金的股票倉位高達(dá)94.35%，另外5.65%的資產(chǎn)則為現(xiàn)金。

　　美盛公司連虧5個季度

　　美盛基金公司5月5日披露的今年第一季度業(yè)報顯示，該公司連續(xù)第5個季度出現(xiàn)了運營虧損，該公司在今年前三個月遭遇的贖回總額達(dá)440億美元，在紐約證券交易所掛牌的該公司股價今年一季度則下跌了17%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年的金融危機(jī)使該公司管理的資產(chǎn)縮水超過了33%。2008年年底時，美盛基金公司管理的總資產(chǎn)為6982億美元。

　　美盛基金公司CEO馬克·費汀稱，截至3月31日，該公司管理的總資產(chǎn)為6320億美元，短短一個季度，該公司管理的資產(chǎn)再次縮水了6.2%。此外，今年1-3月，投資者從美盛基金公司的債券基金贖回了240億美元，從其貨幣市場基金贖回了超過100億美元，而該公司旗下的股票基金則被贖回了90多億美元。

　　史蒂弗·尼克萊公司分析師杰弗瑞·霍普遜稱：“股價對美盛基金公司差強(qiáng)人意的業(yè)績作出了適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，我們也期待著該公司能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。不過，贖回額高達(dá)440億美元實在超出了大家的預(yù)計�！�

　　美盛基金公司的股價在2008年下跌超過70%，幾乎相當(dāng)于同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅(-36%)的兩倍。截至今年3月31日，美盛基金公司虧損3.25億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期2.55億美元的虧損額。

　　美盛CEO費汀5日指出，目前該公司的贖回額已經(jīng)比過去下降了很多，2008年第四季度，投資者從該公司的贖回總額高達(dá)770億美元。

　　費汀稱，美盛基金公司將推出一系列新基金以吸引投資者。美盛旗下的西部資產(chǎn)管理公司正計劃在英國推出一個名為“藍(lán)籌公司債券基金”的新基金。(本報記者 李豫川　陳 剛 聯(lián)合報道)