山雨欲來風(fēng)滿樓。

　　今年以來信貸狂增,在充裕流動性的推動下A股扶搖直上突破年線壓制,而軟件等概念類股票更是以數(shù)倍漲幅令人嘆為觀止。但是巨大的成交和換手、管理層對于概念炒作的風(fēng)險提示、打擊公司高管自己炒股,又讓不少投資者擔(dān)心大調(diào)整隨時將至。

　　但是富國基金投資總監(jiān)陳戈、交銀施羅德基金投資總監(jiān)李旭利等業(yè)內(nèi)大腕在接受本報記者采訪時均表示,雖然結(jié)構(gòu)性的分化會出現(xiàn),但目前流動性推動的行情并沒有終結(jié),短期難以出現(xiàn)大幅度調(diào)整。據(jù)了解,目前不少股票基金甚至已經(jīng)把倉位打到了95%的上限,狂賭反彈下半場行情,而盤面上部分基金重倉股也開始蠢蠢欲動。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合基金預(yù)期

　　昨日上午10點,國家統(tǒng)計局如期發(fā)布1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):1季度GDP規(guī)模65745億元,增長6.1%。固定資產(chǎn)投資增長28.8%,消費增長15.0%,工業(yè)生產(chǎn)增長5.1%,CPI下降0.6%,PPI下降4.6%。對此,國泰基金評論稱,“和前期市場預(yù)期基本一致。從整體上看,政府的一系列干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策基本取得了預(yù)期的效果,衰退最嚴(yán)重的時期可能已過去,中國本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部已初步形成�！�

　　而針對3月份數(shù)據(jù),3月CPI同比下降1.2%,環(huán)比下降0.3%,PPI同比下降6.03%,環(huán)比下降0.3%。交銀施羅德固定收益部總經(jīng)理項廷鋒評論稱,3月物價走勢符合市場預(yù)期,其對市場的影響相對中性。他預(yù)計政策面需要觀察前期出臺政策的效果,而在未來2-3個月內(nèi)進(jìn)入相對真空期。

　　推動上漲因素短期不會逆轉(zhuǎn)

　　在日前召開的第四屆富國論壇上,富國基金投資總監(jiān)陳戈在接受采訪時表示,目前支撐對A股繼續(xù)樂觀的因素依然存在,即使出現(xiàn)下調(diào),也有比較強大的支撐,原因來自于流動性的寬松,政府的各類政策刺激,還有對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的信心�！皬幕�本面來判斷,今年企業(yè)利潤增速整體還是下滑的,但是分季度來講環(huán)比是上升,特別4季度,這個數(shù)據(jù)應(yīng)該會出現(xiàn)一個更大幅度的上漲,市場更看重短期盈利改善的趨勢,對一個市場來說,投資者的預(yù)期產(chǎn)生很大的支撐�！�

　　“既然是流動性推動的行情,就要看流動性是否發(fā)生變化”,交銀施羅德基金投資總監(jiān)李旭利對于二季度A股表現(xiàn)也持積極態(tài)度。他認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)基本面變化很難準(zhǔn)確地預(yù)測,但是在CPI依然為負(fù)的情況下,央行不大可能收縮流動性。整個經(jīng)濟(jì)體流動性會持續(xù)寬松�！叭绻�經(jīng)濟(jì)真的好轉(zhuǎn),因為通脹壓力貨幣政策發(fā)生變化,股市反而會更危險”。

　　兩位投資總監(jiān)都判斷,近期A股維持高位震蕩的格局可能性更大。李旭利表示,春節(jié)后A股維持高換手率,是因為投資者始終抱懷疑態(tài)度不斷換手,因為不斷換手,累積獲利盤不高,反而調(diào)整壓力不大,如果無量上漲的話,反而會出現(xiàn)較大調(diào)整壓力。陳戈認(rèn)為,雖然市場下跌有支撐,但是如果市場增長到一定階段,估值出現(xiàn)壓力,也會壓制市場上漲。“兩種力量導(dǎo)致市場維持強勢振蕩,但底部在不斷抬高”。