國內(nèi)保險(xiǎn)第一股中國人壽(簡稱國壽)昨天發(fā)布2008年業(yè)績報(bào)告，并在香港、北京兩地同時(shí)召開新聞發(fā)布會(huì)。2008年中國人壽按照中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則獲得凈利潤101億元，同比下降64%。與此同時(shí)，受金融危機(jī)影響，國壽高層則主動(dòng)降薪，幅度超過15%，中國人壽集團(tuán)董事長楊超2008年度領(lǐng)取薪金稅前168萬元，降幅達(dá)到15.6%。

　　業(yè)績下滑高層降薪

　　昨天，中國人壽發(fā)布的業(yè)績顯示，在國內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2008年歸屬上市公司股東的利潤為100.68億，每股利潤為0.36元，相對于前年同期的每股0.99元下滑63.64%。每股凈資產(chǎn)4.77元，相比于前年同期的6.02元，下滑了20.71%。

　　受業(yè)績下滑以及政府限薪令影響，國壽管理層也普遍降薪，“我們的高管薪酬降幅超過了15%�！敝袊�人壽副總裁兼董秘劉英齊對記者表示。

　　根據(jù)年報(bào)顯示，除楊超外，中國人壽現(xiàn)任10名高管2008年總年薪為稅前1663萬元，比去年總收入降低289萬元，降幅達(dá)到約15%。

　　根據(jù)國壽2007年年報(bào)顯示，國壽總裁萬峰年收入188萬元，而2008年這一數(shù)字則降至160萬；副總裁林岱仁2007年收入為174萬元，2008年這一數(shù)字則為151萬元；公司總精算師邵慧中收入居國壽之首，2008年為稅前435萬，而2007年則為稅前603萬。

　　中國人壽副總裁劉家德在提到業(yè)績下降時(shí)表示，凈資產(chǎn)收益、總收入下降均是受資本市場投資收益下滑影響。中國人壽2008年總投資收益306.83億元，總投資收益率為3.46%。截至報(bào)告期末，總投資資產(chǎn)達(dá)到9370.98億元，較2007年同期增長10.22%。

　　雖然中國人壽2008年凈利潤降至101億元，但是長江證券李聰卻認(rèn)為，中國人壽這一數(shù)據(jù)在2家保險(xiǎn)上市公司中仍將是最好的，因?yàn)殚L江證券預(yù)計(jì)，中國平安以及中國太保賬目浮盈指標(biāo)將為負(fù)。

　　據(jù)悉，中國人壽年報(bào)在國際準(zhǔn)則下：2008年歸屬上市公司股東的利潤為212.77億，每股利潤為0.75元，相對于前年同期的每股1.38元下滑45.7%。每股凈資產(chǎn)6.39元，相對于前年的7.27元下滑12.1%。

　　保費(fèi)質(zhì)量下降

　　國壽凈利下滑，保費(fèi)收入?yún)s增長強(qiáng)勁，中國人壽總裁萬峰昨天表示，“國壽保費(fèi)收入增長幅度超過50%，大大高于董事會(huì)的目標(biāo)。”

　　根據(jù)中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，國壽2008年總保費(fèi)收入同比增長50.1%，超過全行業(yè)48%的同比增速。2008年中國人壽實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入2955.79億元。

　　雖然保費(fèi)收入大幅增長，但是保費(fèi)質(zhì)量卻出現(xiàn)下降。東方證券分析師王小罡指出，從繳費(fèi)方式看，高利潤率的期繳保費(fèi)同比增長26.5%，低利潤率的躉繳保費(fèi)同比增長101.4%，也反映出保費(fèi)規(guī)模高增長的背后是保費(fèi)質(zhì)量的下滑。

　　從保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)來看，個(gè)險(xiǎn)渠道增長迅猛，團(tuán)險(xiǎn)保費(fèi)繼續(xù)收縮。2008年個(gè)險(xiǎn)占比達(dá)到89%，較2007年上升6個(gè)百分點(diǎn)，團(tuán)險(xiǎn)保費(fèi)占比7.2%，占比大幅下降4%，保費(fèi)收入絕對額也下降10%。由于2008年銀保擴(kuò)張帶來保費(fèi)規(guī)模激增的同時(shí)，期繳比例有所下降，期繳占首年保費(fèi)收入的比例從23%降至17%，躉繳保費(fèi)超過80%。

　　從險(xiǎn)種來看，國壽主打的分紅險(xiǎn)2008年占比達(dá)到72%，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)也增至18%，萬能和意外健康險(xiǎn)合計(jì)占比10%。招商證券分析師羅毅認(rèn)為，分紅險(xiǎn)和傳統(tǒng)險(xiǎn)的絕對地位是國壽區(qū)別于其他保險(xiǎn)公司的最大優(yōu)勢之一，一方面可以保持整體保單負(fù)債成本位于2.4%左右的低水平，另一方面分紅險(xiǎn)和傳統(tǒng)壽險(xiǎn)具有較好的可持續(xù)性，通常來說受利率等因素影響而退保的概率相對要小。羅毅認(rèn)為，雖然保單結(jié)構(gòu)略有惡化，但國壽的歷史保單質(zhì)量較好，同時(shí)隨著今年銀保的收縮，保費(fèi)結(jié)構(gòu)并不構(gòu)成問題。

　　中國人壽副總裁蘇恒軒昨天表示，今年公司已經(jīng)確立了在保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的同時(shí)，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，特別注重大力發(fā)展長期期繳業(yè)務(wù)、以及個(gè)人保險(xiǎn)為主的業(yè)務(wù)，主要是分紅型和傳統(tǒng)型保險(xiǎn)。中國人壽將大幅收縮投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品，蘇恒軒說，“目前國壽基本停售萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)”。從2009年年初的策略看，國壽保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)初見成效。