三、中國(guó)的金融業(yè)改革和當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策措施

　　2003年，基于對(duì)我國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患的深刻認(rèn)識(shí)，中國(guó)政府作出重大決策，決定對(duì)四大國(guó)有銀行進(jìn)行重組改制。當(dāng)時(shí)普遍認(rèn)識(shí)到，我國(guó)的銀行業(yè)尤其是四大國(guó)有銀行如果不進(jìn)行認(rèn)真的改革，將無法抵御大的經(jīng)濟(jì)下行周期的沖擊。沖擊尤其是外來沖擊可能會(huì)觸發(fā)對(duì)銀行體系信心的危機(jī)，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。中國(guó)政府首先決定對(duì)中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行進(jìn)行外匯注資。銀行業(yè)改革起步迅速，抓住了較好的時(shí)機(jī)，并取得了成效。改革前，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)銀行等主要銀行的不良貸款率較高，資本金水平較低甚至為負(fù)，并且不對(duì)股東價(jià)值負(fù)責(zé)。通過注資和公開上市，這些銀行在經(jīng)歷了過去幾年的快速增長(zhǎng)后，現(xiàn)在仍然保持充足的資本。通過剝離不良貸款并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，上述銀行的不良貸款率均保持在較低水平(低個(gè)位數(shù))。在公司治理方面，董事會(huì)組成中由獨(dú)立非執(zhí)行董事和專職董事占大多數(shù)，他們可為銀行的發(fā)展提供戰(zhàn)略指導(dǎo)，并起到有效的制衡作用。銀行還引入了海外戰(zhàn)略投資者，幫助其改善風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)流程、產(chǎn)品創(chuàng)新、現(xiàn)金管理、信用卡業(yè)務(wù)等方面。更重要的是，通過重組、公開上市及提高透明度的措施，這些銀行開始實(shí)施問責(zé)制，股東價(jià)值受到了尊重。

　　在證券業(yè)，有問題的證券公司被關(guān)閉，一些重要的證券公司得到了政府的注資，進(jìn)行了重組。證券公司客戶的交易保證金與主要銀行建立了獨(dú)立的托管安排，防止客戶資產(chǎn)被挪用。銀行業(yè)改革和證券業(yè)清理取得了成功，為金融部門抵御經(jīng)濟(jì)衰退尤其是本次金融危機(jī)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。例如，盡管過去一年中股市大幅下跌，但截至目前證券公司尚未出現(xiàn)任何重大問題。主要銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，能夠承受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響。工、建、中三家國(guó)有銀行的市值位居全球金融業(yè)前三位。改革提升了我國(guó)金融業(yè)的實(shí)力，是我國(guó)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的強(qiáng)有力保障。同時(shí)，我國(guó)金融體系還得益于循序漸進(jìn)的對(duì)外開放策略，對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，因此在很大程度上避免受到次貸危機(jī)的負(fù)面影響。雖然中國(guó)的銀行業(yè)改革取得了令人矚目的成就，但主要銀行改革后并未經(jīng)歷完整的經(jīng)濟(jì)周期，在很多方面還需改進(jìn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將是對(duì)銀行穩(wěn)健程度的一次實(shí)實(shí)在在的壓力測(cè)試。

　　盡管金融業(yè)非常穩(wěn)健，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然感受到了世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響，特別是出口部門。去年四季度以來，針對(duì)國(guó)際金融危機(jī)愈演愈烈，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響日益加重的情況，我國(guó)政府反應(yīng)迅速，果斷提出實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并提出“出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實(shí)”的工作要求，迅速研究出臺(tái)了一系列政策措施。

　　一是提出進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。計(jì)劃兩年增加約4萬億投資，重點(diǎn)投向“三農(nóng)”、保障性安居工程、交通等基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排和社會(huì)事業(yè)等5個(gè)方面。二是啟動(dòng)十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，加大對(duì)企業(yè)政策扶持力度。目前已先后出臺(tái)輕工、汽車、鋼鐵、紡織、裝備制造、船舶、石化、有色、電子信息及物流等十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，通過振興規(guī)劃努力遏制和扭轉(zhuǎn)工業(yè)增速下滑的狀況。三是加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。去年9月以來，先后五次下調(diào)基準(zhǔn)利率，四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，保持銀行體系流動(dòng)性充足，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外，還出臺(tái)了9方面金融措施加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。四是著力促進(jìn)就業(yè)，改善民生，加大支農(nóng)惠農(nóng)力度，擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。五是推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型、成品油稅費(fèi)和醫(yī)藥衛(wèi)生體制等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革。通過上述措施，中國(guó)可望削減對(duì)外部需求的過度依賴，并通過擴(kuò)大內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，成為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定力量。

　　總體來看，宏觀調(diào)控政策已初見成效，一些先行指標(biāo)有回暖跡象，經(jīng)濟(jì)增速過快下滑的局面基本得到遏制。事實(shí)表明，綜合比較世界上主要國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策措施，我國(guó)政府在出臺(tái)重大舉措時(shí)決策及時(shí)、果斷、有力，體現(xiàn)了獨(dú)特優(yōu)越性