“救市彈藥”不能輕易打光

　　記者:去年12月份您在香港提到今年中國(guó)“保八”很困難,政府要出第二輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃。但前段時(shí)間您覺(jué)得中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見(jiàn)底了,第二輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃短期不必出手,觀(guān)點(diǎn)是否改變了?

　　龔方雄:觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有改變,我們期待政府出臺(tái)新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。外部的需求沒(méi)有改善,必須要出臺(tái)相關(guān)的政策來(lái)刺激內(nèi)部消費(fèi)。現(xiàn)在汽車(chē)、地產(chǎn)等先行指標(biāo)出現(xiàn)反彈,內(nèi)部需求好于預(yù)期。我前一段講短期不適宜推出一些刺激措施,是要關(guān)注這一輪復(fù)蘇中可持續(xù)性有多大。若進(jìn)一步復(fù)蘇可持續(xù)性很強(qiáng),市場(chǎng)沒(méi)有刺激也會(huì)繼續(xù)復(fù)蘇。

　　中國(guó)應(yīng)是全球最先有復(fù)蘇機(jī)會(huì)的經(jīng)濟(jì)體。全世界投資者目前已經(jīng)開(kāi)始秘密加倉(cāng)中國(guó),重倉(cāng)中國(guó)已形成共識(shí)。所以,歐美日市場(chǎng)在前段時(shí)間不斷創(chuàng)新低的情況下,香港H股、紅籌股沒(méi)有創(chuàng)新低,明顯好于其他新興市場(chǎng)和主要市場(chǎng)。中國(guó)短期內(nèi)不出經(jīng)濟(jì)政策是可以理解的,如溫總理說(shuō)的,不要急著把彈藥打光了,出政策要出得適時(shí),如果有必要,要隨時(shí)都可推出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

　　房地產(chǎn)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)能不能繼續(xù)復(fù)蘇關(guān)鍵中的關(guān)鍵。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇不能持續(xù),我建議采取“房貸利息可抵收入稅”的政策,此外“購(gòu)房入籍”也是非常可能采用的措施,其影響將比抵稅更有力。

　　3、4月份漲不過(guò)2500點(diǎn)

　　記者:您怎么看待今年來(lái)A股的反彈行情?很多國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為純粹是流動(dòng)性推動(dòng)而沒(méi)有基本面支持,二次探底的可能性很大。

　　龔方雄:一二月份貸款數(shù)據(jù)增長(zhǎng)很快,其中短期貸款肯定不可避免部分流入股市了,股市在1月份也就是1700點(diǎn)、1800點(diǎn),而融資成本又非常低,錢(qián)流入股市也是必然。短期貸款基本上最長(zhǎng)期限是3個(gè)月,這部分錢(qián)3、4月份是要還的,不會(huì)永遠(yuǎn)呆在股市里面,所以股市在3、4月份漲不過(guò)2500點(diǎn)。前段股市出現(xiàn)調(diào)整,從流動(dòng)性來(lái)講很好解釋。

　　第一輪行情漲得好的主要是概念股,因?yàn)楫?dāng)時(shí)基本面改善并不明顯,主要是流動(dòng)性推動(dòng)。雖然近期市場(chǎng)有調(diào)整壓力,但是A股目前有基本面支撐,跌到2100點(diǎn)、2200點(diǎn)就有人買(mǎi)。我們覺(jué)得第二輪股市的上升,是基本面改善的地產(chǎn)金融板塊,這個(gè)過(guò)程會(huì)持續(xù),另外就是消費(fèi)類(lèi)股票。(記者　賈肖明　實(shí)習(xí)生　黎嘉琪)