[分析] 變局中機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)共存

　　投資者如何看待上市公司更換董事長(zhǎng)等高管呢？股吧中一些散戶高手留言認(rèn)為，一般而言，高管的變更往往對(duì)公司而言意味著新的變局和機(jī)會(huì)，不過(guò)從另一方面來(lái)說(shuō)，一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的高素質(zhì)的管理層對(duì)公司發(fā)展的重要性不言而喻，如果高管都對(duì)公司失去信心而頻繁離職，投資者自然也不會(huì)放心將錢(qián)交給這樣的公司。

　　投資散戶：

　　如果能賺錢(qián)還是會(huì)買(mǎi)

　　股市反彈之際，不少小散戶信心倍增，那他們對(duì)于高管“扎堆”請(qǐng)辭是怎么看的？會(huì)不會(huì)影響下一步的投資？網(wǎng)易股吧中一位小散戶留言說(shuō)，想買(mǎi)這些公司的股票，需關(guān)注新任高管是否帶來(lái)公司發(fā)展戰(zhàn)略思路的調(diào)整，且這種戰(zhàn)略思路是否符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，是否得到公司上下有效的貫徹執(zhí)行。另一小散戶說(shuō)，對(duì)于高管變化頻繁的公司股票，他還是采取遠(yuǎn)離的態(tài)度。因?yàn)樯鲜泄�司高管辭職，他個(gè)人認(rèn)為原因很簡(jiǎn)單，絕大部分都是為了套現(xiàn)，有的當(dāng)然是限售股解禁為前提的，而號(hào)稱業(yè)績(jī)不好請(qǐng)辭的只是借口。這類公司原來(lái)的高管都如此不穩(wěn)定，那公司的經(jīng)營(yíng)層和經(jīng)營(yíng)策略是不是也會(huì)經(jīng)常變化？

　　投資者鄭先生倒是頗有信心。他告訴記者說(shuō)，現(xiàn)在有的公司業(yè)績(jī)不好，也不能全怪高管，有些高管辭職，并不是說(shuō)公司就沒(méi)前途了�！澳憧催B聯(lián)想的楊元慶不也改當(dāng)CEO了嗎？”他說(shuō)，更要具體情況具體分析，對(duì)于這類股票，他不會(huì)把它們打入“地牢”，從長(zhǎng)線看，如果能賺錢(qián)，當(dāng)前還是會(huì)考慮買(mǎi)一些的。

　　民間高手：

　　更傾向高管層穩(wěn)定公司

　　個(gè)人操盤(pán)以超短線進(jìn)出著稱、《道破股市天機(jī)》系列叢書(shū)作者伍朝輝，是資深的市場(chǎng)人士、“民間高手”。說(shuō)到上市公司高管“扎堆”請(qǐng)辭，他說(shuō)對(duì)這類公司不能一概而論，而要看內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。在公司基本面來(lái)說(shuō)，比如有的公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境較好、資產(chǎn)質(zhì)量高，高管辭職只是正常的行為。在哪些高管辭職方面，如果是一些獨(dú)立董事請(qǐng)辭，對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)說(shuō)，問(wèn)題不大，但如果控股方董事長(zhǎng)、高管突然辭職，就要考慮人事變動(dòng)帶來(lái)的影響，比如后續(xù)的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)有什么變化，是不是有重組的意向，以此作為自己投資的考慮方面。不過(guò)，這位實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者說(shuō)，自己傾向的還是高管層穩(wěn)定度強(qiáng)一些的上市公司。

　　業(yè)界專家：

　　需小心高管請(qǐng)辭的巨虧公司

　　富國(guó)基金策略分析師張宏波認(rèn)為，高管請(qǐng)辭大致可分為三類情況：一部分是出于減持考慮，不少此類請(qǐng)辭的高管本身為“小非”，而且以中小企業(yè)、中小板上市公司的為多，公司最近股價(jià)漲幅要大于滬綜指。這輪反彈中，中小板公司股價(jià)翻了一倍以上的已經(jīng)達(dá)到60%-70%，而有的小非成本很低，這次大幅反彈給了減持機(jī)會(huì)，所以在這個(gè)時(shí)候，減持沖動(dòng)大。這類高管辭職對(duì)公司本身價(jià)值不會(huì)造成多大影響，但由于減持后的資金在短期內(nèi)不可能再回到股市，所以更大的影響是在資金面，造成股市系統(tǒng)性資金減少和分流。

　　另一部分高管辭職和業(yè)績(jī)有關(guān)，受到金融危機(jī)影響，一些上市公司業(yè)績(jī)不佳，前景不樂(lè)觀，高管也會(huì)出于這些考慮請(qǐng)辭，對(duì)這樣的上市公司，在投資時(shí)要更加小心，因?yàn)閺奈磥?lái)發(fā)展看，前景不樂(lè)觀就意味著其未來(lái)投資價(jià)值或許在降低。除了上述兩類主要的原因，他還指出，年初一般是高管跳槽的高峰，在任命到期后，高管也可能會(huì)辭職，不過(guò)在目前，還是前兩類請(qǐng)辭的原因機(jī)會(huì)更大。要分析具體是什么原因，不妨仔細(xì)研究一下最近公司股價(jià)。(薛 蓓 徐曉風(fēng))