反彈尚未結(jié)束但高度有限

　　⊙國(guó)盛證券

　　我們認(rèn)為此輪反彈行情尚未結(jié)束，一方面管理層尚在不斷出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)政策直接或間接利好股市，另一方面成交量持續(xù)放大，市場(chǎng)人氣已被有效激活。在政策面沒(méi)有太大改變，沒(méi)有超市場(chǎng)預(yù)期的利空消息出臺(tái)之前，市場(chǎng)仍將延續(xù)反彈行情。當(dāng)然，從近期宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)看，股市仍然缺乏基本面支撐，難以走出大級(jí)別的行情，受制權(quán)重股，后期股指漲幅預(yù)計(jì)有限。此外，節(jié)后短線大盤(pán)漲幅較大拉升過(guò)急，多數(shù)個(gè)股都經(jīng)過(guò)充分炒作，部分個(gè)股漲幅翻番，后市繼續(xù)上行動(dòng)能將逐步衰減，獲利回吐壓力較大。還有，從已發(fā)布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的965家公司喜少憂多，上市公司盈利能力較去年有明顯降低，這將對(duì)市場(chǎng)反彈高度形成制約。尤其是進(jìn)入二月份后，隨著年報(bào)披露逐漸密集，不時(shí)會(huì)有業(yè)績(jī)“地雷”引爆，勢(shì)必將造成市場(chǎng)反復(fù)或波動(dòng)。

　　仍處熊市月線級(jí)別大反彈

　　⊙長(zhǎng)城證券

　　根據(jù)我們對(duì)流動(dòng)性預(yù)期與產(chǎn)業(yè)政策疊加的雙輪驅(qū)動(dòng)行情的判斷，本周市場(chǎng)短期仍存在上漲空間，但調(diào)整壓力已開(kāi)始顯現(xiàn)，操作上應(yīng)保持適度謹(jǐn)慎：該輪反彈延續(xù)是否猶存動(dòng)力，主要來(lái)自于流動(dòng)性預(yù)期的短期支撐和后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策的陸續(xù)出臺(tái)；未來(lái)一個(gè)月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)預(yù)期還不明朗，另外季報(bào)壓力也漸行漸近等因素有可能成為回調(diào)壓力。

　　當(dāng)前市場(chǎng)仍處于流動(dòng)性和政策推動(dòng)的熊市月線級(jí)別大反彈之中，本輪反彈仍沒(méi)有結(jié)束，有望延續(xù)至3月上旬。期間市場(chǎng)可能會(huì)因?yàn)槎唐诟蓴_性因素(單項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)、負(fù)面?zhèn)餮�、前期獲利盤(pán)拋壓)，產(chǎn)生盤(pán)中或者適時(shí)波動(dòng)，但是上漲趨勢(shì)并不會(huì)改變�？紤]到新增信貸在第一季度的爆發(fā)性，以M1為指標(biāo)的流動(dòng)性回升有望延續(xù)到二季度，因此我們對(duì)大盤(pán)中線走勢(shì)仍然謹(jǐn)慎樂(lè)觀，但短期超買帶來(lái)的技術(shù)調(diào)整壓力已經(jīng)增大。操作上建議短期適度參與低估值板塊：銀行、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵，減持前期漲幅較大的題材股板塊。

　　前高后低應(yīng)堅(jiān)持主題投資

　　⊙宏源證券

　　市場(chǎng)趨勢(shì)判斷上，判斷2月份將是前高后低，堅(jiān)持“淡化指數(shù)，主題投資”的策略。配置方向：1、保增長(zhǎng)受益和大宗商品轉(zhuǎn)暖板塊，可關(guān)注有色金屬、煤炭、鋼鐵、農(nóng)產(chǎn)品、海運(yùn)、高速路、港口、新能源(特別是鋰電池)等行業(yè)。2、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的裝備制造業(yè)板塊，工程機(jī)械、軸承、機(jī)床、鍋爐、零部件等。3、受益“兩會(huì)”的政策板塊，農(nóng)業(yè)、物流、環(huán)保、醫(yī)改等。4、金融創(chuàng)新受益板塊，融資融券、創(chuàng)業(yè)板等。5、重組類、ST低價(jià)板塊�？申P(guān)注其中的中小市值股的高送轉(zhuǎn)概念，高送轉(zhuǎn)一定是與高增長(zhǎng)相匹配的。

　　加速上揚(yáng)后面臨調(diào)整壓力

　　⊙中投證券

　　“兩會(huì)”召開(kāi)前政策面偏暖、十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等強(qiáng)有力的政策提振市場(chǎng)信心，充沛的流動(dòng)性為市場(chǎng)注入走高動(dòng)力。2008年報(bào)尚未大規(guī)模亮相有利于淡化估值壓力，我們認(rèn)為2月份市場(chǎng)有望延續(xù)1月份大盤(pán)穩(wěn)步走高、個(gè)股輪動(dòng)的活躍格局。短線看，上周大盤(pán)加速上揚(yáng)后也面臨一定的調(diào)整壓力，主要體現(xiàn)于去年9月份高點(diǎn)一帶套牢盤(pán)拋壓較大。目前深綜指、滬深300指數(shù)已經(jīng)上破和接近這一區(qū)域，滬市也即將上探該阻力位。預(yù)計(jì)本周大盤(pán)在沖高過(guò)程中震蕩有所加大，但市場(chǎng)震蕩仍是逢低調(diào)倉(cāng)、換股的好時(shí)機(jī)。建議緊跟市場(chǎng)節(jié)奏，減持漲幅過(guò)大的品種。對(duì)一些有基本面支撐、近期反彈幅度不大的低價(jià)滯漲股，如有色、電子、地產(chǎn)等可逢低關(guān)注。此外，逢低配置50ETF、封閉式基金等以取得接近指數(shù)漲幅的收益，也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。