流動性改善延續(xù)反彈之勢

　　⊙興業(yè)證券

　　考慮到流動性回升和預(yù)期不斷改善，我們判斷A股市場將延續(xù)反彈之勢，在主題投資此起彼伏，風(fēng)格和行業(yè)反復(fù)切換中推升行情。

　　對于本周，長假前最后一個交易周，資金或有避險(xiǎn)情緒，從而引發(fā)震蕩；風(fēng)格切換：大盤股相對估值優(yōu)勢出現(xiàn)；行業(yè)切換：周期性行業(yè)有色、煤炭、鋼鐵等漲幅較大，后周期的航運(yùn)業(yè)有望在BDI持續(xù)反彈中走高。節(jié)日效應(yīng)下關(guān)注農(nóng)林牧漁、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、旅游酒店等消費(fèi)類個股，特別是低端消費(fèi)類；新的主題，奧巴馬1月20日正式就職，在他的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中鎖定新能源作為未來經(jīng)濟(jì)增長新的推動力，美國政府投資對于新能源行業(yè)的拉動值得關(guān)注。

　　一季度繼續(xù)中級反彈步伐

　　⊙長江證券

　　隨著市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的一致化，去年11月份的底部基本已經(jīng)確立為整個調(diào)整大底。之后伴隨著上半年實(shí)際GDP環(huán)比的持續(xù)反彈，一季度資本市場也將繼續(xù)中級反彈步伐，直到糟糕年報(bào)數(shù)據(jù)密集披露期。

　　中國的實(shí)際GDP將在PPI回落后兩個季度內(nèi)出現(xiàn)最低點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個最壞時刻，這是我們判斷中國股市出現(xiàn)中級反彈的最核心邏輯，這種反彈的核心原因是成本大幅下降從而使通脹對經(jīng)濟(jì)的抑制作用發(fā)生方向性逆轉(zhuǎn)。因此在一季度CPI和PPI大幅回落背景下，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)際GDP觸底已經(jīng)漸行漸近。特別是近期多種工業(yè)品價(jià)格指數(shù)短期企穩(wěn)，雖然并不代表真實(shí)需求的回復(fù)，但是從慣性通縮后帶來的去庫存化角度而言，意味著第一階段去庫存化完成后出現(xiàn)的部分采購需求恢復(fù)的狀態(tài)，從而對中級反彈形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐。

　　避免外圍風(fēng)險(xiǎn)高位可減倉

　　⊙宏源證券

　　本周利空因素：第一，統(tǒng)計(jì)局將公布延遲的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；第二，春節(jié)長假期間外盤有下跌風(fēng)險(xiǎn)，但是主要趨勢是向上反彈。為避免較大的風(fēng)險(xiǎn)，建議周內(nèi)逢高位以減倉為主，倉位控制在60%左右。

　　預(yù)計(jì)上證綜指仍將維持1900-2050點(diǎn)之間的窄幅震蕩態(tài)勢，堅(jiān)持“淡化指數(shù)，主題投資”。

　　市場熱點(diǎn)：第一，混合動力電池板塊仍可重點(diǎn)關(guān)注，關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到電池電芯和混合動力汽車領(lǐng)域。第二，關(guān)注裝備制造業(yè)，以工程機(jī)械、機(jī)床、軸承、鍋爐、鐵路設(shè)備、農(nóng)機(jī)為主，關(guān)注石化制造業(yè)板塊。

　　對節(jié)前反彈期望不宜過高

　　⊙國盛證券

　　近期央行、國資委、保監(jiān)會和證監(jiān)會都緊急出臺了一系列維持市場穩(wěn)定的措施，使得上周A股出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。但上市公司業(yè)績頻頻預(yù)警，A股市場反彈難以一帆風(fēng)順。近日一批上市公司陸續(xù)向下修整業(yè)績預(yù)告，將導(dǎo)致投資者對業(yè)績地雷的擔(dān)憂，抑制市場持續(xù)做多熱情。

　　此外，歐美市場的重新動蕩也給短期反彈進(jìn)程增添了不確定性，將對A股市場造成直接拖累，大盤走勢仍有反復(fù)。

　　就短線市況而言，近日權(quán)重股走勢備受市場關(guān)注，這將決定大盤后市運(yùn)行方向。整體來看，隨著市場重新走強(qiáng)，成交量能也呈溫和放大趨勢，顯示大盤短線仍有望慣性反彈。不過大盤經(jīng)過短線反彈后，技術(shù)上面臨滬市2000點(diǎn)處的較大壓力。同時春節(jié)長假又將臨近，市場追高意愿并不強(qiáng)，預(yù)計(jì)市場仍有震蕩或反復(fù)，對節(jié)前反彈仍不宜期望過高。

　　可能形成局部頭肩頂右肩

　　⊙湘財(cái)證券

　　滬市目前已突破短期下降通道并上穿1950點(diǎn)阻力，成功站上30日均線，成交量穩(wěn)步上升。因此，本周市場仍有繼續(xù)盤升的潛力，但必須注意到，指數(shù)的底部K線形態(tài)顯示目前似乎正在形成局部頭肩頂右肩，該形態(tài)技術(shù)上為看跌形態(tài)，與左肩的對稱高點(diǎn)為2020點(diǎn)。

　　本周股指如盤升至2000點(diǎn)附近將會形成很強(qiáng)的阻力，多空雙方將會圍繞2000點(diǎn)附近爭奪，重要阻力位為2020點(diǎn)，下檔支撐為1900點(diǎn)。建議在2000點(diǎn)附近適當(dāng)減持，半倉為宜。短線投資者可關(guān)注銀行、石化和煤炭等周期股，組合跟蹤工商銀行、中國鐵建、天藥股份。

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