2008年，我國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行充滿變數(shù)，也充滿焦慮。在一系列數(shù)據(jù)變化的背后，也隱藏著大家關(guān)注的秘密。游走在各種謎團(tuán)中間，在謎底揭曉時(shí)發(fā)現(xiàn)新的謎團(tuán)，或許這正是證券市場(chǎng)經(jīng)久不衰的魅力所在。

　　本期《財(cái)經(jīng)大盤點(diǎn)系列專題》就2008年證券市場(chǎng)中的八大謎團(tuán)進(jìn)行分析解讀。同時(shí)，我們也認(rèn)為，本專題所作的揭示只是初步的。歡迎業(yè)內(nèi)人士積極參與，對(duì)這八大謎團(tuán)進(jìn)行進(jìn)一步的解釋，以促進(jìn)市場(chǎng)的規(guī)范化市場(chǎng)化建設(shè)。

　　大宗交易遮掩：中外機(jī)構(gòu)玩調(diào)倉(cāng)

　　進(jìn)入12月，證券交易所大宗交易平臺(tái)可謂刀光劍影：賣家中金公司席位從12月1日至12月22日共計(jì)出現(xiàn)186次，合計(jì)賣出63473.01萬股的大盤藍(lán)籌公司股權(quán)，成交金額高達(dá)48.8億元；而買入方則包括了國(guó)泰君安公司的席位、申銀萬國(guó)的席位、銀河證券的席位、中信證券的席位。

　　經(jīng)過對(duì)中金席位賣出的藍(lán)籌公司的成交量、成交價(jià)格和三季報(bào)進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn)，花旗才是中金背后的真正賣家。其中，上港集團(tuán)、中國(guó)鋁業(yè)、大唐發(fā)電等3家公司的賣家都指向花旗。

　　對(duì)于花旗為何要大舉拋出藍(lán)籌股，業(yè)內(nèi)專家有三種猜測(cè)：一是花旗是因中金公司不能入選首批融資融券試點(diǎn)而進(jìn)行戰(zhàn)略移倉(cāng)；二是花旗美國(guó)總部遇到危機(jī)促使花旗QFII席位大舉拋售并套現(xiàn)；三是花旗為應(yīng)對(duì)基金管理人分散風(fēng)險(xiǎn)的要求，通過大宗交易對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行了大比例被動(dòng)減持，而真實(shí)的買入方為新華富時(shí)A50指數(shù)基金新增的荷蘭銀行、美林、香港上海匯豐銀行、JP摩根大通等四家機(jī)構(gòu)。

　　贏富“下崗”前泄密： 匯金席位藏身北京月壇南街

　　雖然TOPVIEW(即“贏富數(shù)據(jù)”)存續(xù)的時(shí)間很短暫，但它在一定程度上讓原本行蹤難測(cè)的機(jī)構(gòu)“有限度曝光”，其中也包括一貫行事低調(diào)的中央?yún)R金的主要藏身席位。

　　12月3日建行發(fā)出了權(quán)益報(bào)告書，稱匯金公司從9月23日首次增持建行A股到12月3日，已經(jīng)累計(jì)增持7080萬股。根據(jù)建行公告中的兩個(gè)條件，匯金增持的時(shí)間段是9月23日到12月3日，數(shù)量是7080萬股。通過TOPVIEW系統(tǒng)對(duì)比梳理這段時(shí)間參與建行交易的所有席位結(jié)果發(fā)現(xiàn)，銀河證券北京月壇南街營(yíng)業(yè)部不論數(shù)量上還是時(shí)間上均與建行的公告吻合——該席位在這段時(shí)間共買入2.77億元的建行，主要集中在10月份，根據(jù)買入詳情計(jì)算買入均價(jià)大約在3.95元左右，數(shù)量大概就是7000萬股，與公告數(shù)量極為相似。而且通過統(tǒng)計(jì)銀河證券北京月壇營(yíng)業(yè)部近三月交易詳情也可以發(fā)現(xiàn)，工行、建行、中行是該席位近期的主要買入對(duì)象，而這三只個(gè)股也是匯金曾公開宣布過的增持對(duì)象。12月18日，該席位又在大宗交易市場(chǎng)賺足眼球——通過大宗交易買入工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行和中國(guó)人壽股份，數(shù)量分別為1050萬股、462萬股、155萬股、222萬股，成交額分別達(dá)到3927萬元、1880.34萬元、2001.05萬元、4517.7萬元，買家累計(jì)共耗資1.23億元。同日，金融板塊在二級(jí)市場(chǎng)激情迸發(fā)，憑借4.99%的漲幅位列各板塊首位。

　　從銀河證券北京月壇南街營(yíng)業(yè)部到證監(jiān)會(huì)、社保基金、中國(guó)人壽等金融機(jī)構(gòu)云集的金融街，走路只需要幾分鐘時(shí)間。

　　與數(shù)據(jù)分析相互印證的是很多業(yè)內(nèi)人士的說法：據(jù)接近該營(yíng)業(yè)部老總和另一位在銀河月壇南街營(yíng)業(yè)部有部分倉(cāng)位的私募基金經(jīng)理證實(shí)，匯金確實(shí)藏身于此。或者說銀河證券北京月壇南街營(yíng)業(yè)部至少是匯金公司的主要席位之一。但是迄今為止，匯金公司始終保持沉默。

　　4萬億財(cái)富系數(shù)：讓股市發(fā)揮更大作用

　　英國(guó)《泰晤士報(bào)》網(wǎng)站11月10日發(fā)表文章《正如奧運(yùn)一樣，北京的5860億美元(折合4萬億元人民幣)救市計(jì)劃擊敗所有對(duì)手》。而當(dāng)時(shí)外媒可能并沒有想到，4萬億元僅僅是個(gè)開始，中國(guó)地方政府隨即迅速推出配套投資計(jì)劃，已經(jīng)將4萬億元推進(jìn)到近20萬億元。

　　事實(shí)上，20萬億元僅僅是4萬億的橫向擴(kuò)大。與4萬億的財(cái)富效應(yīng)交織的，還有一個(gè)縱向脈絡(luò)即乘數(shù)效應(yīng)。有專家測(cè)算，該經(jīng)濟(jì)刺激方案至少可貢獻(xiàn)兩個(gè)百分點(diǎn)的GDP年度增長(zhǎng)率。

　　即使拋開4萬億拉動(dòng)內(nèi)需直接效應(yīng)不談，僅僅作為概念，“4萬億”已經(jīng)在股票二級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)造了巨額財(cái)富。