主持人：今天演播室請(qǐng)來的是嘉賓美國(guó)康乃爾大學(xué)長(zhǎng)江商學(xué)院的金融學(xué)教授黃明，黃教授您好！

　　黃明：您好！

　　主持人：您對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)最新措施有什么評(píng)價(jià)？

　　黃明：總體來說還是利好消息，提高老百姓購(gòu)房購(gòu)買力。

　　主持人：這個(gè)力度大嗎？

　　黃明：這比較難說，還得看我們購(gòu)房者的信心，總的來說還是利好消息。

　　主持人：剛才我們提到從中央到地方，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的利好政策，一項(xiàng)接著一項(xiàng)，這些措施能不能促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的回轉(zhuǎn)？

　　黃明：我覺得是往回暖方向推，到底效果多好比較難判斷，大家注意到國(guó)家推出農(nóng)村改革政策，我覺得這一系列這些改革，都會(huì)使得城市化加速，我覺得會(huì)對(duì)城市的房地產(chǎn)有向上推動(dòng)的力量。

　　主持人：這些消息我相信房地產(chǎn)商聽著會(huì)非常高興，有一些房地產(chǎn)商認(rèn)為這些利好政策會(huì)推動(dòng)房?jī)r(jià)止跌回升，目前能看出這種苗頭嗎？房?jī)r(jià)能回升到去年前年牛市行情？

　　黃明：這個(gè)很難判斷，我們作為學(xué)者很難對(duì)樓市短期內(nèi)的走勢(shì)做判斷，長(zhǎng)期上來樓市跟股市差不多，只要隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是往上走，我覺得樓市會(huì)回暖。

　　主持人：你覺得去年這個(gè)時(shí)候，前年這個(gè)時(shí)候，中國(guó)樓市里面房?jī)r(jià)泡沫大嗎？

　　黃明：我個(gè)人認(rèn)為房市不像股市，應(yīng)該稍微更長(zhǎng)線一點(diǎn)，要能夠有購(gòu)買力，家庭居住希望改善，我覺得買了基本上是從長(zhǎng)線來看，短期判斷不要買。從去年來看宏觀調(diào)控緊縮，對(duì)樓市有點(diǎn)泡沫，始終認(rèn)為要十年二十年看過去，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)在泡沫不大。

　　主持人：如果仔細(xì)研究中央的政策，我們注意到國(guó)務(wù)院出臺(tái)這些政策，有相當(dāng)篇幅要加大保障性住房的供應(yīng)，有人說這種消息是對(duì)樓價(jià)上漲的一種抑制？

　　黃明：我覺得國(guó)家一方面需要保障樓市的發(fā)展，另一方面從社會(huì)和諧保障，這是兩方面的目的都需要兼顧。我個(gè)人認(rèn)為中國(guó)的很多商品樓房，它的消費(fèi)群與政府低價(jià)的面對(duì)消費(fèi)群比較脫節(jié)，我覺得對(duì)房?jī)r(jià)抑制作用我覺得特別大，當(dāng)然我必須聲明對(duì)樓市研究是有限的。

　　主持人：有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為目前樓價(jià)調(diào)整是健康，對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)走向一個(gè)健康的運(yùn)行軌道有好處。但是確實(shí)也存在這樣的擔(dān)心，如果房地產(chǎn)商把這些樓賣了之后，不再做房地產(chǎn)，覺得無利可圖，從此退出房地產(chǎn)行業(yè)，中國(guó)明年會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)緊張。這時(shí)候經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議最好的辦法，政府出面來緩解供應(yīng)問題，同時(shí)能夠讓調(diào)整順利地進(jìn)行下去，您怎么看？

　　黃明：我覺得沒有太大必要，房地產(chǎn)商會(huì)退出，導(dǎo)致樓市供應(yīng)不夠，因?yàn)榉康禺a(chǎn)商追逐利潤(rùn)，假如足夠退出，導(dǎo)致房地產(chǎn)供應(yīng)求自然會(huì)有很多房地產(chǎn)商吸引足夠資本建房，這不用太大擔(dān)憂。

　　主持人：我們有一些觀眾給我們發(fā)來短信，現(xiàn)在買房是不是一個(gè)好的時(shí)機(jī)，如果不是什么時(shí)候買？如果是您的家人買房您怎么建議？

　　黃明：我的親朋好友要買房，我首先說要長(zhǎng)線看，不要盯著一兩年，主要為家庭很多年居住的生活考慮，我覺得現(xiàn)在樓市比較低迷，這是一個(gè)好時(shí)候，假如在非常熱的時(shí)候買，往往價(jià)格比較高。

　　主持人：如果你現(xiàn)在有特別強(qiáng)烈的需求，任何時(shí)候都可以去買。

　　黃明：樓市不光是投資品也是消費(fèi)品。

　　呂立新：也許這次基金的發(fā)行，有基金經(jīng)理個(gè)人的明星效應(yīng)，也許是預(yù)示著未來廣大公眾投資者對(duì)市場(chǎng)看好的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　呂立新：：投資者可以參考一下這些明星基金經(jīng)理，還有巴菲特股神的做法，因?yàn)槭袌?chǎng)在振蕩期間會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，反彈和反轉(zhuǎn)性質(zhì)完全不一樣。階段性建倉(cāng)和連續(xù)建倉(cāng)性質(zhì)也不一樣。示范性的建倉(cāng)和大規(guī)模建倉(cāng)也不一樣，我們要區(qū)別各種情況。

　　主持人：繼續(xù)請(qǐng)教黃明教授，我們提到巴菲特的投資原則，在別人恐懼的時(shí)候貪婪，在別人貪婪的時(shí)候恐懼。巴菲特之所以是巴菲特，就是因?yàn)樗�不貪婪也不恐懼，是這樣嗎？

　　黃明：是這樣。

　　主持人：經(jīng)濟(jì)學(xué)歸根到底是研究人的行為的科學(xué)，還有一種科學(xué)叫行為金融學(xué)，能不能從行為角度給我們解釋一下目前的情況？

　　黃明：巴菲特說他對(duì)股市是不貪婪也不恐懼，他利用了股市的貪婪與恐懼。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)講一個(gè)道理，股市波動(dòng)太大，圍繞企業(yè)價(jià)值基本面波動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)太貪婪了，過渡擴(kuò)張了，股市就高于基本面了，當(dāng)市場(chǎng)太恐懼，就低于基本面。這時(shí)候在市場(chǎng)恐懼的時(shí)候進(jìn)倉(cāng)，市場(chǎng)貪婪的時(shí)候出倉(cāng)，這樣可以在心里方面來戰(zhàn)勝市場(chǎng)，這是巴菲特的原則。

　　主持人：在股票世界里沒有所謂的股神，其實(shí)就是理性與判斷，用智慧來判斷，利用別人的貪婪和恐懼實(shí)現(xiàn)自己的收益，可以這么講嗎？

　　黃明：所謂的神就是非常有紀(jì)律性非常理性。

　　主持人：我們收到來自上海觀眾發(fā)來短信，既然黃教授是投資方面的專家和金融專家，您覺得股票、期貨、房地產(chǎn)、黃金，這些投資對(duì)象哪一個(gè)值得投資，特別對(duì)中國(guó)投資者？

　　黃明：對(duì)中國(guó)投資者來說，我覺得黃金臺(tái)保守，期貨屬于專家去做，杠桿太高，股票和房地產(chǎn)可以考慮，長(zhǎng)期來說房地產(chǎn)比較穩(wěn)健。

　　主持人：如果您不介意，我想問一下，您自己現(xiàn)在目前也像巴菲特一樣抄底美國(guó)股市，您自己的投資怎么安排？

　　黃明：說實(shí)在的，我最近還琢磨著要在美國(guó)或者中國(guó)開始投一些股票，因?yàn)榍耙魂囂�忙，我的錢不夠多，不值得我在股市上瞎忙。我最近幾年已經(jīng)投到中國(guó)的樓市里面。

　　主持人：哪一個(gè)城市的樓市？

　　黃明：是北京，因?yàn)槲易≡诒本��?/p>

　　主持人：什么樣的？

　　黃明：主要是別墅，還有公寓樓，現(xiàn)在挺棒。

　　主持人：還有北京觀眾發(fā)短信，現(xiàn)在從美國(guó)到歐洲亞太地區(qū)，到中國(guó)到印度，哪一個(gè)市場(chǎng)最有投資潛力，如果是全球投資者角度來看，哪一個(gè)市場(chǎng)最好？

　　黃明：我個(gè)人認(rèn)為正好是我了解的兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)是美國(guó)一個(gè)是中國(guó)，美國(guó)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，最主要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，除了資本市場(chǎng)之外就是研發(fā)創(chuàng)新導(dǎo)致的壟斷，所以美國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)在合適的時(shí)候投入還是很好的，我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是很好的一個(gè)階段，所以中國(guó)股市現(xiàn)在比較低迷，也有選擇可以做一些投資。

　　主持人：中國(guó)股市現(xiàn)在確實(shí)比較低迷，中小投資者還是信心不足，您可以用什么樣的話來鼓舞他們的信心？

　　黃明：我覺得我也不想把他們的信心盲目地鼓起來，我覺得我的建議不是非得在A股上通過股指來投，而是通過他們理性地判斷，首先得下決心做一個(gè)長(zhǎng)期投資者，然后對(duì)A股少數(shù)商業(yè)模式特別好，而且公司治理很好的企業(yè)，在他們價(jià)格很低的時(shí)候長(zhǎng)期持有，用這種方式來就不需要擔(dān)心股市暫時(shí)的活動(dòng)。

　　主持人：投資而不是投機(jī)。

　　黃明：沒錯(cuò)。

　　主持人：謝謝黃明教授。