主持人：觀眾朋友您好，歡迎收看中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道正在直播的特別報道《直擊華爾街》，今天我們追蹤金融危機(jī)最新動向。今天演播室請來了宋鴻兵先生，您好！

　　宋鴻兵：您好！

　　主持人：很多朋友讀過您那本《貨幣戰(zhàn)爭》，大多數(shù)人并不清楚您在美國工作過，您曾經(jīng)歷過風(fēng)暴之前看起來很平靜甚至繁榮的時期，那時候風(fēng)暴已經(jīng)在孕育之中。

　　宋鴻兵：沒錯，在05年06年的時候，在《貨幣戰(zhàn)爭》里面已經(jīng)談到債券會出問題的部分。我們提出這個風(fēng)險，我們發(fā)現(xiàn)在整個風(fēng)險機(jī)制上，實(shí)際上基于兩個比較有問題的假設(shè)。認(rèn)為長期而言，美國房地產(chǎn)市場違約率不會有大幅度上升，在一個窄的區(qū)域內(nèi)波動。另外利率市場不會有劇烈抖動，基于這兩個假設(shè)，所建立一整套機(jī)制，我們當(dāng)時提出如果是經(jīng)濟(jì)學(xué)拐點(diǎn)，出現(xiàn)了大幅逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象，一旦違約率利率突變，整個這套東西就會產(chǎn)生后果。

　　主持人：這兩個假設(shè)都不存在。

　　宋鴻兵：05年和06年杠桿比率33倍，后來到60倍，美國房地產(chǎn)下跌25%，四萬億美元灰飛煙滅，兩美是無非承受這樣的形勢，破產(chǎn)早就注定。

　　主持人：希望今天節(jié)目里面宋先生能給我們提供特別的視角。

　　我們來看新聞，胡錦濤同美國總統(tǒng)布什通電話，雙方就中美關(guān)系以及就金融形勢問題交換意見，布什說美國政府認(rèn)識到問題的嚴(yán)重性，將繼續(xù)采取措施來穩(wěn)定和國際金融市場，美國政府為穩(wěn)定國內(nèi)金融市場采取重要措施，希望這些措施能夠迅速見到成效，使美國經(jīng)濟(jì)金融狀態(tài)得到好轉(zhuǎn)，這符合美國利益也符合中國利益，有利于維護(hù)國際金融市場的穩(wěn)定，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。華爾街風(fēng)暴成為中美兩國重要的議題之一，今天是美國政府的第一個交易日，全球各大市場有什么反映，華爾街迎來什么樣的一周，今天《直擊華爾街》我們就來關(guān)注這個話題。

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　　主持人：華爾街風(fēng)暴掛了一個星期，過去一個星期世界各國股市都受到華爾街金融風(fēng)暴的沖擊，世界各國都在穩(wěn)定市場，這些努力得到什么回應(yīng)，今天是本周第一個交易日，我們關(guān)注一下A股市場，全線漲停以后，本周股市怎么走，今天股市沒有讓投資者失望，成交量達(dá)到了近期的最高。

　　記者：滬深兩市出現(xiàn)大幅高漲，隨后出現(xiàn)小幅回落，在權(quán)重股帶動下，繼續(xù)振蕩上行，兩市超過1600余元，比上一個交易日放大一倍多。工商銀行建設(shè)銀行全線漲停，所有板塊全線飄紅，煤炭行業(yè)處于漲幅狀，上證指數(shù)161.32點(diǎn)。

　　張翔：投資者應(yīng)該把關(guān)注點(diǎn)，更多地落到經(jīng)濟(jì)面的實(shí)際運(yùn)行狀況上來。

　　主持人：中國政府穩(wěn)定市場的舉措，連續(xù)拉動A股大漲，引起國際銀行的關(guān)注，我們今天采訪到香港資深投行人士溫天納。

　　溫天納：中央政府有一些新的救治政策，我們市場也有一些回購的安排。雖然經(jīng)濟(jì)不是一下子可以過來，但是信心逐步恢復(fù)正常，完全恢復(fù)正常還需要一段時間。股市可能會在這個水平上落下來，數(shù)據(jù)如果做好，我覺得對股市應(yīng)該有一個正面的支持。

　　主持人：我們轉(zhuǎn)向香港股市，我們請駐香港的記者陳璇。

　　陳璇：香港所有的媒體都在預(yù)測，到底會不會重新回到兩萬點(diǎn)，港股今天的表現(xiàn)不像大家預(yù)測的一樣。在早上開盤的時候高開五百點(diǎn)，然后受到外盤的壓力。到收盤的時候，恒生指數(shù)上升到304點(diǎn)。

　　主持人：不僅內(nèi)地股市和香港恒指，一起再瀏覽一下亞泰地區(qū)的收盤情況。

　　解說：臺灣地區(qū)、臺北股市今天跳空高開，最終收盤上漲140點(diǎn)。澳大利亞方面，受海外股市19號大幅走高，澳大利亞主要股指ASS200大漲214點(diǎn)。

　　主持人：我們再來看一下歐洲股市今天早晨的表現(xiàn)，22號早晨小幅高開后下跌，銀行內(nèi)的股票也下跌，礦業(yè)保險類股票在上漲，德國安聯(lián)保險公司漲了3.1。我們再來看一下下條消息，無論是國內(nèi)還是國際市場，對于各國政府干預(yù)市場這個舉動，都抱著歡迎的態(tài)度，現(xiàn)在上漲不僅僅是股市的指數(shù)，也是大家對未來信心指數(shù)。我們對宋先生做一個采訪，宋先生看到各國股市普遍出現(xiàn)反彈之后，您是否認(rèn)為，各國此前采取一系列救市措施，達(dá)到了預(yù)期的效果？

　　宋鴻兵：從短期來看達(dá)到預(yù)期效果，但是應(yīng)該從長遠(yuǎn)角度來看這次危機(jī)本質(zhì)是什么。我認(rèn)為美國7000億救市計(jì)劃，實(shí)際是靠以增加國債為代價，去購買美國一些債券市場，失去流動性的債券產(chǎn)品，包括兩美的短債。在這樣的過程中是解救金融機(jī)構(gòu)。到第二階段，實(shí)際上不僅僅是金融機(jī)構(gòu)的問題。其實(shí)問題本質(zhì)在于美國資產(chǎn)價格，房地產(chǎn)價格出現(xiàn)下滑趨勢非常猛烈，引起最大的問題是違約率大幅上升，以美國救市方法來看主要是來挽救金融機(jī)構(gòu)。對于普通人民，陷入危機(jī)的購房者，沒有給予相應(yīng)足夠的不償。這好比是一個病人，真正產(chǎn)生病的是違約率，導(dǎo)致大量化膿。然后就一層一層往上裹繃帶，這個病根沒有消失。

　　主持人：刀口還在，關(guān)鍵刀口能不能自己愈合。

　　宋鴻兵：不解決違約率上升問題都沒有用。

　　主持人：這都是無法自行的。

　　宋鴻兵：現(xiàn)在裹上去之后，暫時解決問題，但是再過幾個月，還會使金融機(jī)構(gòu)爆發(fā)更嚴(yán)重的問題，這是治標(biāo)不治本。短起可以提高信心，但是長期來看，如果不能真正解決按揭貸款違約率，包括垃圾貸款違約率急速上升，現(xiàn)在所做的一切很可能最后還是難以避免更大的沖擊波。

　　主持人：對于未來幾周資本市場的走勢，現(xiàn)在也出現(xiàn)了一些分歧，有些觀點(diǎn)比較樂觀，覺得這個市場會沿著比較好的方向發(fā)展，但是也有一些聲音比較悲觀，他們覺得在華爾街風(fēng)暴壓力之下，股市上行空間不會，你的觀點(diǎn)是什么？

　　宋鴻兵：我是屬于謹(jǐn)慎悲觀。

　　主持人：不是樂觀派也不是特別悲觀。

　　宋鴻兵：政府救市能夠起到提升信心作用，不應(yīng)該低估正面的效果。如果救市計(jì)劃不配以長期調(diào)整，從根本上減輕按揭貸款負(fù)擔(dān)的壓力，如果只有短效而沒有長效治療方式，對短期救市策略難以持久，只有長效互相配合才能起到治本的作用。

　　主持人：現(xiàn)在看到一些大的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問題，也看到各國政府采取的一些措施，大家很難看到超大規(guī)模的機(jī)構(gòu)投資者，他們這個時間在做什么，不知道宋先生有沒有關(guān)注大的機(jī)構(gòu)投資者的動向。

　　宋鴻兵：這很有意思的問題，我在整個次貸危機(jī)中唯一有一個問題沒想明白，我們知道金融市場是有輸必有贏，我們知道誰賠了誰賺了，但是大小非或者其他上市公司賺錢，誰贏誰輸一目了然。在整個次貸危機(jī)中，看到全都是抽象，日本、東南亞一些，英國、歐洲、美國現(xiàn)在都在賠錢，到底誰賺了。

　　主持人：你的結(jié)論是什么？

　　宋鴻兵：我沒有結(jié)論，我只是提出一個問題。這是中國人必須要想清楚的三個問題，第一，誰賺了這些錢；第二，怎么賺；第三這些錢在什么地方，如果沒搞明白，我們還不知道國際金融市場什么事。

　　主持人：在今天節(jié)目中，宋先生會繼續(xù)跟我們探討有關(guān)本次華爾街風(fēng)暴幕后的消息，接下來我們?nèi)ヒ欢螐V告。