中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)是沒有選擇

　　中國(guó)新聞周刊：次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還體現(xiàn)在哪些方面？對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展會(huì)有怎樣的借鑒意義？

　　陳志武：次貸危機(jī)的深化恰恰發(fā)生在中國(guó)過(guò)去30年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式走到盡頭的時(shí)候。亦即，中國(guó)過(guò)去那種靠投資拉動(dòng)增長(zhǎng)、靠出口為快速增長(zhǎng)的工業(yè)產(chǎn)能提供出路的模式已經(jīng)難以為繼。到去年，即使沒有次貸危機(jī)，這種增長(zhǎng)模式也差不多走到盡頭，WTO“紅利”已經(jīng)被用完，出口市場(chǎng)也難以繼續(xù)擴(kuò)大了。在這種時(shí)候又碰上次貸危機(jī)，兩者加到一起，大大改變了中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型的必要性，轉(zhuǎn)型已經(jīng)是沒有選擇，必須通過(guò)進(jìn)一步的改革強(qiáng)化國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)的能力，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后能靠國(guó)內(nèi)民間消費(fèi)的增長(zhǎng)來(lái)帶動(dòng)。否則，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)將面對(duì)比較大的挑戰(zhàn)。

　　如果說(shuō)次貸危機(jī)是美國(guó)自1930年代經(jīng)濟(jì)大蕭條至今最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)的話，那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)也是近30年最大的一次。過(guò)去30年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)每次面對(duì)挑戰(zhàn)，包括亞洲金融危機(jī)時(shí)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和西歐經(jīng)濟(jì)總體上還在靠信貸消費(fèi)拉動(dòng)著增長(zhǎng)，更何況以前中國(guó)商品占全球市場(chǎng)的份額還很低、出口空間還非常廣闊，所以，以前中國(guó)都能靠增加投資、加速工業(yè)化、依賴出口來(lái)讓經(jīng)濟(jì)走出困境，走出挑戰(zhàn)。但是，這次情況正好相反，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的挑戰(zhàn)比前30年嚴(yán)重，這下得靠?jī)?nèi)需來(lái)解圍了。

　　中國(guó)需要減稅“刺激”經(jīng)濟(jì)

　　中國(guó)新聞周刊：美國(guó)政府接管“兩房”的措施本身，對(duì)于中國(guó)政府的宏觀調(diào)控手段會(huì)否有相應(yīng)的影響？應(yīng)該怎么看待當(dāng)前的“救市”呼聲？

　　陳志武：中國(guó)的股市和房市不是因?yàn)檎�府“救市”不夠，而是因�(yàn)檎�府干預(yù)太多，才出現(xiàn)股市、房市被經(jīng)常變化的政策所綁架的局面。房市前些年是因?yàn)橥恋毓��?yīng)以及開發(fā)商貸款的不斷被政策壓縮，進(jìn)而使房產(chǎn)供應(yīng)相對(duì)需求的落后，迫使房?jī)r(jià)不斷上漲，這一年多又是通過(guò)壓縮住房按揭的供應(yīng)、增加二手房交易費(fèi)用等政策來(lái)抑制需求，促使房?jī)r(jià)快跌。

　　政府的過(guò)多干預(yù)制造出價(jià)格的大起大落。比如，本來(lái)股市在今年4月前，漲跌基本由市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、對(duì)上市公司未來(lái)基本面的預(yù)期而決定，好不容易讓中國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)的基本面掛上鉤，并一同漲跌。但是，突然間，“大小非”股票的交易規(guī)則被改變，接下來(lái)，從7、8月至今，關(guān)于進(jìn)一步限制“大小非”的“第二次發(fā)售”等政策謠言和風(fēng)聲連續(xù)不斷地傳出來(lái)，等于是把“股改”要解決的非流通問題又請(qǐng)回來(lái)了。于是，股市關(guān)注的問題，不再是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的基本面，左右股價(jià)漲跌的不再是上市公司的基本面，而是關(guān)于“大小非”政策謠言的新動(dòng)向。“大小非”政策的不確定性重新綁架了股市，改變了市場(chǎng)參與者的行為�？吹竭@種不確定性，連那些本來(lái)不打算賣的“大小非”股東都被迫一解禁就馬上要賣，先賣了走路再說(shuō)！股市就是這樣被政策的搖擺拖下水。

　　但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)一兩年需要“財(cái)政刺激”。過(guò)去在亞洲金融危機(jī)等時(shí)期，國(guó)家一貫采用通過(guò)增加基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)項(xiàng)目投資來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，那種通過(guò)投資來(lái)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控手段過(guò)去起到過(guò)積極的效果，因?yàn)橐郧暗幕�礎(chǔ)設(shè)施差、工業(yè)基礎(chǔ)需要快速發(fā)展。但是，到今天，工業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，出口增長(zhǎng)也越來(lái)越難，因此，由政府增加投資帶動(dòng)增長(zhǎng)的做法已經(jīng)不能再用了，現(xiàn)在更應(yīng)該通過(guò)減稅、退稅刺激民間消費(fèi)來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，也就是說(shuō)，現(xiàn)在“財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)“的辦法是通過(guò)減稅把更多收入留在企業(yè)和老百姓手中、通過(guò)退稅把錢送回到中低等收入家庭，以此增加民間消費(fèi)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　此外，就是將剩下的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行民有化改革，讓“全民所有制”下的所有者具體落實(shí)到老百姓個(gè)人，這樣，讓老百姓以顯性所有者身份直接分享國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)，直接享受到國(guó)有資產(chǎn)升值的好處。

　　換言之，通過(guò)將國(guó)有資產(chǎn)的民有化改革，老百姓才有增加“財(cái)產(chǎn)性收入”的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。一旦老百姓也有了通過(guò)“財(cái)產(chǎn)性收入”分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好處的這條渠道，民間消費(fèi)增長(zhǎng)就有了更強(qiáng)的基礎(chǔ)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)靠?jī)?nèi)需推動(dòng)增長(zhǎng)才有可能。

　　中國(guó)老百姓不是不想增加消費(fèi)，而是在目前的制度安排下，中國(guó)的財(cái)產(chǎn)性收入主要流入國(guó)家手中，而老百姓的收入來(lái)源完全以工資為主，沒有什么資產(chǎn)性收入，于是民間消費(fèi)難以增長(zhǎng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠政府投資和出口帶動(dòng)，就不奇怪了。在眼前的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力下，民有化是一條根本性出路。 ★