物價漲幅會不會繼續(xù)回落？貨幣政策會不會放松？出口形勢會不會好轉(zhuǎn)？股市會不會見底？樓市會不會回暖？

　　今天起，本版推出特別策劃——“怎樣看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)”，敬請關(guān)注。

　　三大因素緩解CPI漲勢

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所所長任興洲在接受記者采訪時表示：今年的CPI在2月份為8.7%，達(dá)到漲幅的最高值，然后從4月份開始逐月明顯回落，到8月份漲幅為4.9%，從今后幾個月的趨勢看，還會是逐步收斂的過程。

　　物價漲幅逐月回落，原因多多。任興洲分析，首先，最明顯的是從統(tǒng)計的角度看，CPI的翹尾因素在減弱。由于去年7月份以后，CPI呈大幅上漲態(tài)勢，使得今年上半年的物價漲幅中，翹尾因素占了很大的比重。今年7月份以后，CPI高高翹起的尾巴就開始收斂，而且這個過程會延續(xù)到年底。

　　第二是影響CPI的最主要因素發(fā)生了變化。由于食品價格占我國CPI的權(quán)重在33%左右，食品價格走勢會對CPI走勢產(chǎn)生較大影響。進(jìn)入6、7月后，由于肉禽蛋以及蔬菜等季節(jié)性農(nóng)產(chǎn)品的價格漲勢都有所緩解，較大地影響了CPI水平。此外，在中央政府一系列惠農(nóng)政策影響下，今年夏糧又獲得豐收，成為促進(jìn)食品價格回落的利好因素。

　　第三是得益于宏觀調(diào)控�？刂仆ㄘ浥蛎浭墙衲旰暧^調(diào)控的首要任務(wù)，從年初的“雙防”到年中的“一保一控”，各項(xiàng)調(diào)控措施都對控制物價水平起了較大的作用。由政府管理的商品價格(如居民用水電、燃?xì)獾?，適度控制了調(diào)價的節(jié)奏和幅度，減緩了CPI上漲壓力。此外，貨幣適度從緊等政策，也使得需求拉動物價上漲因素在減弱。

　　任興洲所長認(rèn)為，雖然CPI翹尾因素在第四季度還會逐步收斂，但由于多種因素影響，今年的物價總水平仍將會是自上世紀(jì)末亞洲金融危機(jī)以來我國CPI的較高水平，我們對通貨膨脹的調(diào)控措施還不能松勁。

　　PPI不會大幅推高CPI

　　與CPI漲幅連續(xù)四個月回落形成反差的是，PPI(生產(chǎn)資料價格)漲幅居高不下，今年7月份達(dá)到12年的新高水平，8月份同比漲幅仍為10.1%。人們非常擔(dān)心PPI會把CPI再次推高。

　　任興洲拿出一張圖表說，如果把今年P(guān)PI和CPI的走勢畫出來，可以清晰地看到，前幾個月兩者都在向上，而4月份后，PPI繼續(xù)上行，CPI卻逐步收斂。從變動趨勢看，兩條線一個向上一個向下，像一把張開的剪刀。

　　PPI和CPI變動趨勢的反差，與二者運(yùn)行的時差有關(guān)系，從以往的經(jīng)驗(yàn)看，CPI往往先探頭向上，到達(dá)一個高峰值，而PPI大體上要再經(jīng)過幾個月甚至半年的時滯，才到達(dá)高峰。所以，目前CPI下行，而PPI卻正在高值并不奇怪。

　　較高漲幅上漲的PPI會不會向CPI傳導(dǎo)？任興洲認(rèn)為會有一定的傳導(dǎo)壓力，但在我國目前的情況下，并不是所有的PPI都會向CPI傳導(dǎo)，其間會經(jīng)過很多環(huán)節(jié)和過程，而有相當(dāng)部分會在這個過程中被消化。

　　PPI向CPI傳導(dǎo)大致有這樣幾條途徑：一是通過煤炭、成品油、電力等價格傳導(dǎo)到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，然后影響到糧食等農(nóng)產(chǎn)品，再傳導(dǎo)到食品價格，然后傳導(dǎo)到CPI；二是PPI里的采掘工業(yè)產(chǎn)品價格如煤炭、燃?xì)獾�，影響到水電燃料等價格，進(jìn)而影響到CPI；三是PPI中的原材料價格上漲影響工業(yè)消費(fèi)品的成本上升，進(jìn)而影響其價格，然后再傳導(dǎo)到CPI。

　　這幾條途徑中，居民用水、電、燃?xì)獾膬r格目前主要是由政府控制，政府可以通過控制調(diào)價節(jié)奏來控制其上漲的幅度；工業(yè)消費(fèi)品的成本盡管在上漲，但由于市場供給充分，企業(yè)很難把價格漲上去，只能苦練內(nèi)功自我消化，最后只有一部分被傳導(dǎo)到CPI。

　　任興洲分析，雖然PPI漲幅較高，但由于不能充分傳導(dǎo)，所以不會大幅度推高CPI。但需要密切關(guān)注不同傳導(dǎo)途徑的變化，有計劃有步驟地防止其迅速向CPI傳導(dǎo)。從近期看，國際上石油等一些大宗商品價格出現(xiàn)了明顯回落，這對PPI的走勢以及我們調(diào)控物價比較有利。

　　糧食豐收發(fā)揮很大作用

　　雖然目前物價處在較高水平，但任興洲認(rèn)為，相對于今年10%左右的增長速度而言，目前的物價水平尚在可接受的區(qū)間內(nèi)。

　　從2002年以來的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長的周期中，中國乃至世界經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了高增長，而前幾年物價水平則比較低。這是一些特定階段的特定因素在起作用。

　　主要是中國、印度、巴西等一些大的發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)快速增長，大量低廉的產(chǎn)品出口到各國，世界都在分享這些國家的增長因素和“人口紅利”以及低要素價格所帶來的好處。

　　但是，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)幾年的高增長、低通脹后，快速增長帶來的高需求拉高了國際上幾乎所有的大宗商品的價格，再加上國際上一些金融炒作因素，使得商品價格大幅上漲。國際價格又以輸入的方式影響了我國的價格，再加上國內(nèi)的一些因素，從去年開始，通脹的因素開始影響我國經(jīng)濟(jì)。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，中國怎樣控制通脹？

　　任興洲認(rèn)為，還是要從需求、成本、貨幣這三個方面去考慮問題。從去年第四季度開始，黨中央和國務(wù)院在這些方面采取了一系列宏觀調(diào)控措施。目前，經(jīng)濟(jì)形勢正朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。

　　今年夏糧實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第五年豐收，如果不出現(xiàn)大的突發(fā)因素，秋糧也將取得豐收。糧食豐收，對今年食品價格的相對穩(wěn)定會發(fā)揮很大作用，會對CPI走勢產(chǎn)生利好影響，這些是我們控制通脹的有利條件。本報記者　朱劍紅