中新網(wǎng)8月18日電 據(jù)中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，昨日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改 <上市公司收購管理辦法>第六十三條的決定》(征求意見稿)，并答記者問。

　　一、《關(guān)于修改<上市公司收購管理辦法>第六十三條的決定》(征求意見稿)主要內(nèi)容是什么？

　　答：《關(guān)于修改<上市公司收購管理辦法>第六十三條的決定》(征求意見稿)(以下簡稱《征求意見稿》)是對《上市公司收購管理辦法》(以下簡稱《收購辦法》)第六十三條第二款有關(guān)豁免程序規(guī)定做出了兩方面的調(diào)整。第一，對于根據(jù)第六十三條第一款第(二)項(xiàng)“在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后，每12個(gè)月內(nèi)增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的2%(俗稱自由增持)”規(guī)定提出豁免申請的，由事前申請調(diào)整為事后申請。根據(jù)該條第一款其他規(guī)定情形提出豁免申請的，程序不變。第二，根據(jù)監(jiān)管實(shí)踐需要，相應(yīng)將中國證監(jiān)會(huì)對以簡易程序申請豁免事項(xiàng)的處理期限由5個(gè)工作日調(diào)整為10個(gè)工作日。

　　二、《征求意見稿》修改的依據(jù)及其相關(guān)監(jiān)管制度安排是什么？

　　答：《征求意見稿》是依據(jù)《證券法》有關(guān)上市公司收購的原則規(guī)定，在《收購辦法》的制度框架下，適應(yīng)股權(quán)分置改革后資本市場發(fā)展實(shí)踐的需要做出的程序性調(diào)整，符合公開公平公正的市場化原則�！墩髑笠庖姼濉丰槍Σ粫�(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)變動(dòng)的股份增持行為，借鑒國際成熟資本市場的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行規(guī)范，在保持對一般收購行為的監(jiān)管要求的同時(shí)，適當(dāng)增加了控股股東增持股份的靈活性，符合我國資本市場的實(shí)際情況。

　　在監(jiān)管制度安排上，一方面，文件正式頒布后，證券交易所將制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，要求當(dāng)事人在首次增持行為發(fā)生后3日內(nèi)公告增持情況，如果該次增持股份數(shù)量未達(dá)到2%的上限，須同時(shí)公告后續(xù)增持意向。另一方面，根據(jù)《證券法》和《收購辦法》有關(guān)規(guī)定，前述股份增持行為被豁免要約義務(wù)的前提是，行為人應(yīng)當(dāng)符合《證券法》第四十七條關(guān)于限制短線交易即“持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入”的規(guī)定、第七十三條關(guān)于禁止利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)的規(guī)定、第七十七條關(guān)于禁止操縱市場的規(guī)定，同時(shí)應(yīng)當(dāng)符合《收購辦法》第六條關(guān)于收購人資格的規(guī)定以及其他相關(guān)規(guī)定。

　　對于存在違反前述規(guī)定的違規(guī)增持行為，證監(jiān)會(huì)將依法做出不予豁免的決定，責(zé)令申請人履行相應(yīng)法定義務(wù)，并依照有關(guān)規(guī)定對違規(guī)行為予以查處。根據(jù)《證券法》第一百九十五條規(guī)定，對于違反有關(guān)限制短線交易規(guī)定買賣股票的，將給予警告，并處罰款；根據(jù)第二百零二條、第二百零三條規(guī)定，對于利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)和操縱證券市場的，可以采取責(zé)令依法處理非法所有的證券、沒收違法所得，并處罰款等處罰。

　　三、成熟資本市場是否有類似的監(jiān)管制度安排？

　　答：各國和地區(qū)都允許上市公司股東繼續(xù)增持股份，并制訂有相應(yīng)的信息披露規(guī)范。為更好地保護(hù)公司其他股東的知情權(quán)，使增持行為更加透明，成熟資本市場通常要求上市公司股東在持有股份達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，及時(shí)履行信息披露義務(wù)，公開持股等相關(guān)情況。當(dāng)股東的持股比例足以使其獲得對上市公司的控制地位時(shí)，法律還設(shè)計(jì)了要約收購制度以保護(hù)中小股東利益。

　　對上市公司控股股東增持股份行為，成熟資本市場大多采取嚴(yán)格而富有彈性的監(jiān)管措施，例如香港《公司收購、合并及股份回購守則》規(guī)定，持有公司30%但不超過50%股份的股東，可在二級市場增持不超過2%的股份，大股東這種增持行為不必負(fù)全面要約收購義務(wù)。實(shí)踐中，上市公司控股股東增持股份常常會(huì)被作為對外部因素或突發(fā)因素造成的價(jià)格信號混亂狀況的應(yīng)對措施。2002年香港股市低迷時(shí)，長江實(shí)業(yè)、陽光文化、電信盈科等上市公司控股股東通過增持股份，向市場發(fā)出積極的信號，引導(dǎo)價(jià)值投資，維護(hù)公司的公信力。

　　《征求意見稿》對這種更為市場化的股份增持采用特殊的監(jiān)管制度安排，是在遵循現(xiàn)行法律法規(guī)基礎(chǔ)上，適應(yīng)股權(quán)分置改革后市場發(fā)展實(shí)踐的需要，借鑒成熟市場的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和做法，推動(dòng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的又一重要舉措。