5月10日北京金寶街麗晶酒店2層會(huì)議廳衣香鬢影、高朋云集，不過(guò)他們可不是來(lái)參加什么時(shí)尚PARTY的，而是來(lái)參加長(zhǎng)江商學(xué)院舉辦的一場(chǎng)在中國(guó)藝術(shù)界和金融界同樣轟動(dòng)的論壇《2008長(zhǎng)江藝術(shù)品收藏和投資論壇》，論壇由長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平親自主持。美國(guó)紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院摩西教授、紐約蘇富比中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品部主管張曉明女士等都參與了演講，國(guó)內(nèi)外知名藝術(shù)評(píng)論家、拍賣公司負(fù)責(zé)人、畫廊負(fù)責(zé)人以及收藏家、文化部專家都參與了圓桌討論，就當(dāng)前中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的泡沫是否存在、藝術(shù)品日益成為金融工具和藝術(shù)市場(chǎng)金融化等問(wèn)題進(jìn)行了探討，這些問(wèn)題的討論無(wú)疑對(duì)未來(lái)私人銀行、私募基金以及藝術(shù)品私人投資者的操作具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義和莫大的助益。

　　摩西：藝術(shù)品如何納入金融資產(chǎn)組合

　　“梅·摩藝術(shù)品指數(shù)”創(chuàng)立人之一摩西教授首先就藝術(shù)品如何作為金融資產(chǎn)納入個(gè)人和機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)膯?wèn)題做了演講，并運(yùn)用“梅·摩藝術(shù)品指數(shù)”做了一系列案例分析和功能總結(jié)。他根據(jù)全球財(cái)富人群的資產(chǎn)額度和不同比例的滲透率來(lái)計(jì)算了全球藝術(shù)市場(chǎng)的資本蓄積量，也根據(jù)財(cái)富支付比例的假設(shè)來(lái)計(jì)算了市場(chǎng)可以承受的藝術(shù)品價(jià)位區(qū)間。比如他假設(shè)有1000個(gè)億萬(wàn)富翁，如果他們的平均投資凈值是30億美元，其中15%的資金被投入藝術(shù)市場(chǎng)的話，那么就會(huì)有1000件價(jià)值4.5億美元的藝術(shù)品具有收藏需求。這個(gè)數(shù)字毫無(wú)疑問(wèn)讓從業(yè)者振奮莫名。摩西教授也由此闡述，基于以上的假設(shè)在一次拍賣中一件作品的價(jià)格輕易突破5000萬(wàn)美元也就不是什么特別令人驚訝的事情。當(dāng)然最為鼓勵(lì)行業(yè)外人士的關(guān)注熱情的結(jié)論則是：過(guò)去十年藝術(shù)品投資回報(bào)率超過(guò)股票！

　　這種來(lái)自經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)的觀察模型固然對(duì)業(yè)內(nèi)頗有助益，但關(guān)鍵問(wèn)題在于其實(shí)質(zhì)性作用是高空俯瞰的望遠(yuǎn)鏡？還是可以指導(dǎo)近身肉搏的投資決策術(shù)？如果是前者，那實(shí)際上是起到了體育比賽中“啦啦隊(duì)”的作用，在低潮時(shí)鼓勁加油而已。如果是后者，那就必須能基于對(duì)市場(chǎng)歷史性、近期的大量細(xì)節(jié)交易記錄和行業(yè)異動(dòng)做出具體的判斷，并由此對(duì)投資組合予以指導(dǎo)。比如資本投放的長(zhǎng)、中、短期持有周期的區(qū)間規(guī)劃；比如資本進(jìn)入和退出時(shí)機(jī)以及買入、賣出渠道和平臺(tái)的設(shè)置；又或者是介入和退出的價(jià)格評(píng)估設(shè)定，只有具備以上的資質(zhì)和基于此資質(zhì)的可評(píng)估和監(jiān)控性業(yè)務(wù)開(kāi)展，“梅·摩藝術(shù)品指數(shù)”才算是真正的成為藝術(shù)市場(chǎng)近身肉搏的利器，也就說(shuō)他才成為了決定球隊(duì)成敗的關(guān)鍵———“教練”。

　　就這個(gè)問(wèn)題摩西教授也闡述了“梅·摩藝術(shù)品指數(shù)”的適用范圍，它們包括：資產(chǎn)配置決策，“按市價(jià)估值”的保險(xiǎn)，資產(chǎn)估值和對(duì)沖分析。其中他們通過(guò)大量的數(shù)據(jù)運(yùn)算得出結(jié)論，如果從資產(chǎn)組合中去除藝術(shù)品，那么該資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著的增加10%-20%。

　　當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)的“泡沫論”

　　關(guān)于泡沫說(shuō)，在圓桌論壇部分進(jìn)行了討論，韓國(guó)PKM畫廊的負(fù)責(zé)人認(rèn)為泡沫是有，但并不是所有的部分都有。畫廊業(yè)的另一位女士直截了當(dāng)?shù)刂赋觥敖�些年�?lái)，中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)的確上漲迅猛，在這個(gè)過(guò)程中難免會(huì)出現(xiàn)泡沫。但是比如像號(hào)稱“F4”的張曉剛、王廣義、岳敏君、方力鈞這些市場(chǎng)一線的藝術(shù)家，他們的作品基本上處在供不應(yīng)求的狀態(tài)，需求大而產(chǎn)量有限，那自然就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的上升，在這樣的狀況下高價(jià)的出現(xiàn)就不能看作是泡沫”。來(lái)自拍賣機(jī)構(gòu)的兩位專家則持另一看法，他們認(rèn)為泡沫在一個(gè)處在上升期的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)還是必要的，“有泡沫總比沒(méi)有泡沫好”。他們認(rèn)為從一個(gè)歷史性的過(guò)程來(lái)看，因?yàn)橛辛伺菽�的刺激，才吸引更多的人進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)大盤的增容和價(jià)格區(qū)間的遞升才有了可能�！岸�且從歷史上可以看到，那些當(dāng)初的泡沫經(jīng)過(guò)市場(chǎng)發(fā)展會(huì)自動(dòng)被淘洗掉，其對(duì)市場(chǎng)的作用大多是建設(shè)性的，而不是傳說(shuō)中的破壞性巨大”。 ⊙姜長(zhǎng)城