隨著上周五國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速，8月份的經(jīng)濟(jì)敏感數(shù)據(jù)已經(jīng)全部出齊。雖然央行已在上周五閃電宣布加息，以應(yīng)對(duì)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))創(chuàng)出新高，不過(guò)，由于CPI等敏感經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在未來(lái)數(shù)月仍然可能再次走高，而由此引發(fā)的調(diào)控部門(mén)可能再次出臺(tái)加息等緊縮政策的預(yù)期繼續(xù)在市場(chǎng)彌漫。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI漲幅達(dá)到6.5%，創(chuàng)下11年來(lái)新高；而受煤炭開(kāi)采、黑色金屬冶煉以及房地產(chǎn)行業(yè)投資加速增長(zhǎng)的推動(dòng)，8月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速?gòu)?月份的26.2%反彈至27.3%。而8月份M2(廣義貨幣供應(yīng)量)增速依然高于央行全年16%的目標(biāo)，使來(lái)自金融貨幣的數(shù)據(jù)同樣不容樂(lè)觀。

　　事實(shí)上，就在上周五下午，清華大學(xué)中國(guó)與世界研究中心主任李稻葵還向記者表示，8月份強(qiáng)勁的固定資產(chǎn)投資和高位的CPI會(huì)促使政策制定者很快采取加息等調(diào)控措施。

　　李稻葵話音剛落，央行就在當(dāng)天傍晚宣布了年內(nèi)的第五次加息，而這次加息與前一次間隔僅有24天，創(chuàng)下央行歷次利率調(diào)整間隔的最短紀(jì)錄。而在短短的不到半個(gè)月時(shí)間內(nèi)，央行已經(jīng)連續(xù)動(dòng)用了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票和加息三大貨幣政策工具。

　　“在主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)剛一公布完畢就立刻加息，體現(xiàn)出央行力圖保持實(shí)際利率為正值的決心�！被ㄆ煦y行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，央行此次加息重點(diǎn)是針對(duì)通貨膨脹和信貸增長(zhǎng)過(guò)快，而負(fù)利率則是連續(xù)加息的直接導(dǎo)火索。

　　不過(guò)，央行閃電加息的弦外之音卻令市場(chǎng)充滿猜測(cè)。一位業(yè)內(nèi)專家昨天分析稱，“與以往相比，調(diào)控部門(mén)此次出手如此迅速，很有可能是為今年余下時(shí)間內(nèi)再次加息留出足夠時(shí)間和空間�！�

　　同樣認(rèn)定“年內(nèi)還將加息”的李稻葵認(rèn)為，目前處于高位的CPI可能直到11月份才會(huì)回落，而9月份和10月份的CPI很可能進(jìn)一步走高，“央行再次加息對(duì)于緩解實(shí)際負(fù)利率，抑制居民儲(chǔ)蓄從銀行大量流入股市、樓市等投資市場(chǎng)將起到積極作用�！�

　　“除了加息，央行年內(nèi)出臺(tái)其他的調(diào)控措施的可能性同樣存在�！敝行抛C券的宏觀分析師陳濟(jì)軍預(yù)計(jì)，央行年內(nèi)可能還將使用發(fā)行特別國(guó)債、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率等措施來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性，以及使用“窗口指導(dǎo)”和定向發(fā)行票據(jù)等來(lái)控制信貸規(guī)模。

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　　基金信心空前膨脹

　　緊縮政策下正加速建倉(cāng)

　　晨報(bào)訊(記者 田野)指數(shù)在5000點(diǎn)以上高位運(yùn)行，帶來(lái)的是投資者應(yīng)該持幣還是持股的熱烈討論。不過(guò)，基金最近的行動(dòng)似乎已經(jīng)表明了自己對(duì)于后市的態(tài)度，據(jù)了解，多家基金已經(jīng)在短期內(nèi)加重倉(cāng)位甚至是滿倉(cāng)操作。

　　據(jù)悉，7月23日開(kāi)始發(fā)行的創(chuàng)新型封閉式基金——大成優(yōu)選基金，在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就迅速建倉(cāng)完畢。其披露的數(shù)據(jù)顯示，截止到8月底，股票持倉(cāng)比例高達(dá)96.91%，已經(jīng)達(dá)到其股票投資比例上限。而從7月以來(lái)，至少有超過(guò)1000億元的新基金已順利發(fā)行并快速建倉(cāng)。

　　“只要負(fù)利率的實(shí)際情況依然存在，就不會(huì)改變投資的熱情和沖動(dòng)�！蹦郴�金經(jīng)理在做未來(lái)前景預(yù)測(cè)時(shí)這樣表示。這一觀點(diǎn)也得到了實(shí)際數(shù)據(jù)的支持，申銀萬(wàn)國(guó)研究所首席分析師桂浩明認(rèn)為，快速建倉(cāng)的情況非常合理。

　　事實(shí)上，雖然今年以來(lái)央行已連續(xù)五次加息，但由于CPI的漲幅更大，居民儲(chǔ)蓄實(shí)際上處于負(fù)利率狀態(tài)。桂浩明分析說(shuō)，現(xiàn)在我國(guó)短期內(nèi)CPI持續(xù)上漲的趨勢(shì)恐怕難以改變，在此背景下，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力在下降，實(shí)際上是貶值的，這也是一種風(fēng)險(xiǎn)。而從理論上說(shuō)，在此背景下最好的理財(cái)方法是購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。(記者 邢飛）