宏觀調(diào)控，還有多大空間？

　　記者：上半年以來，盡管中國政府已經(jīng)多次動用利率、存款準(zhǔn)備金率、利息稅等多種貨幣和財政政策來調(diào)控，但整體經(jīng)濟(jì)依然明顯趨熱。這是否意味著調(diào)控政策配合力度不夠？調(diào)控政策還可以有哪些作為？

　　本土專家看法

　　政府應(yīng)加大宏觀調(diào)控力度

　　宋國青：目前的調(diào)控力度顯然是不夠的，包括利率、存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整都是“下毛毛雨”。

　　我認(rèn)為，政府應(yīng)該加大宏觀調(diào)控的力度，要大幅提高存貸款利率及存款準(zhǔn)備金率。

　　需要進(jìn)行一些制度性改革

　　左曉蕾：調(diào)整投資的指標(biāo)當(dāng)然是有必要的。當(dāng)前保持一個相對合理的投資增長速度，實際上也是在降低投資對GDP貢獻(xiàn)的狀態(tài)，因為現(xiàn)在外需和投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的特征還是比較明顯，所以在短期內(nèi)調(diào)整投資的速度是有必要的。

　　但是從更長期來講應(yīng)該調(diào)整投資的結(jié)構(gòu)，從資源約束的角度，讓它從各方面更有效率，同時進(jìn)行一些制度性的改革，也就是我們所說的全要素增長。

　　加息會加重居民生活成本

　　殷劍峰：我認(rèn)為如果調(diào)控的目標(biāo)值得討論的話，調(diào)控的手段無論怎么調(diào)都是有疑問的。

　　從目前來看，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是減少流動性。而加息則是明顯針對CPI的，但是加息有很多負(fù)面影響，一個很重要的方面就是刺激銀行放貸。

　　同時，在美國利率水平持續(xù)不變的情況，加息可能會造成中國吸引資金的能力加強(qiáng)。

　　而另一方面，居民生活現(xiàn)在已經(jīng)很有壓力了，加息會加重居民的生活成本。我不太能夠認(rèn)同這種做法。

　　調(diào)控效果不應(yīng)該操之過急

　　張立群：對于當(dāng)前政策調(diào)控的效果，我覺得不應(yīng)該操之過急，應(yīng)該會有一個時間，效果會逐步表現(xiàn)出來。

　　比如對于出口的管理措施，現(xiàn)在已經(jīng)到位，所起的作用就會越來越明顯了。如果下半年投資按照現(xiàn)在平穩(wěn)的狀況，消費(fèi)也不會大幅提高。如果出口回落的話，三項需求的走勢可以看得很清楚了。

　　隨著政策見效，整個經(jīng)濟(jì)會高位走穩(wěn)。

　　政策再多要看執(zhí)行和落實

　　諸建芳：我覺得目前政府已經(jīng)出臺了足夠多的政策，接下來是執(zhí)行和落實的問題。預(yù)期政府還將采用“揚(yáng)湯止沸”與“釜底抽薪”并舉的宏觀調(diào)控措施。

　　其中“揚(yáng)湯止沸”包括糾正實際利率為負(fù)的調(diào)減利息稅以及加息政策。控制投資增速的信貸窗口指導(dǎo)、控制新開工項目政策，控制貿(mào)易順差的出口退稅、關(guān)稅、許可證、配額管制等政策。

　　而長期來看則是“釜底抽薪”政策，即對偏低的資源要素價格、勞動要素價格進(jìn)行重估，從根源上消除導(dǎo)致投資增長過快的因素，使投資增長回到正常水平。

　　外資投行看法

　　宏觀調(diào)控達(dá)到了一定效果

　　哈繼銘：調(diào)控達(dá)到了一定的效果，主要表現(xiàn)在如果沒有這些調(diào)控措施經(jīng)濟(jì)將更“熱”。接下來應(yīng)當(dāng)提高資源價格，加大環(huán)保力度。要像當(dāng)年抓“非典”那樣抓環(huán)保。積極淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)節(jié)能減排。在地方層面上加強(qiáng)中央已頒布政策的執(zhí)行力度。在流動性管理方面加強(qiáng)部委間政策協(xié)調(diào)，用市場手段有效提高貸款利率水平。加大人民幣升值幅度減輕輸入性通貨膨脹。

　　宏觀調(diào)控需多種政策配合

　　孫明春：首先，宏觀調(diào)控不能只靠貨幣政策，而更多地需要通過深化改革、理順機(jī)制來調(diào)控。利率等宏觀調(diào)控的微調(diào)措施，在目前經(jīng)濟(jì)體制中依然存在較多扭曲的情況下(如低能源價格、低資源價格、低污染成本等)，對企業(yè)影響并不大，效果不見得很明顯。

　　其次，除央行以外，發(fā)改委、財政部、商務(wù)部、環(huán)保總局等多個部委在宏觀調(diào)控和推進(jìn)改革中也具有非常重大的作用。比如，出口退稅政策調(diào)整、征收出口稅、資源說、調(diào)整利息稅等，以及對高污染高耗能企業(yè)的行政措施，如關(guān)閉小煤礦、小電廠等，都是宏觀調(diào)控與深化改革并舉的重要措施。通過深化改革，一方面理順價格機(jī)制，反映資源稀缺程度；另一方面，真實反映企業(yè)的成本和利潤。這樣宏觀調(diào)控才能真正落到實處。

　　在某些改革問題上，不能被短時期的困難所嚇倒，要同時看到改革的風(fēng)險和收益。比如，控制污染、加大知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度等雖然可能增加短期的成本，但也會帶動新的環(huán)保行業(yè)和高科技行業(yè)的崛起，從而增加就業(yè)。

　　宏觀調(diào)控越早動手越主動

　　梁紅：宏觀調(diào)控越早動手越主動，越晚動手越被動、壓力也越大。如果再不下“重手”調(diào)控，現(xiàn)在我們討論經(jīng)濟(jì)是否“過熱”，也許幾個月后就要討論是“軟著陸”還是“硬著陸”了。

　　我認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)更重視經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的環(huán)比增長，而非同比增長。比如，不能總是拿今年數(shù)據(jù)與12個月、24個月之前相比，而是應(yīng)當(dāng)以最近三個月的數(shù)據(jù)與上三個月的數(shù)據(jù)相比。

　　目前的微調(diào)措施相當(dāng)于“一瓢水”，無法熄滅宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長的“熊熊大火”。如果能對匯率、利率等進(jìn)行大幅調(diào)整，那么內(nèi)外不平衡、通貨膨脹、流動性過剩等問題都將得到解決。否則，最后或許只能用行政手段來干預(yù)了。

　　下“重手”調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，必然會有部分經(jīng)濟(jì)實體受傷。目前投資、消費(fèi)、出口這三駕馬車都很“熱”，究竟先給誰“降溫”這是政府需要認(rèn)真選擇的。

　　人民幣升值問題無法回避

　　龔方雄：主要是對癥下藥，如果整體經(jīng)濟(jì)不存在通脹，加息幅度不應(yīng)當(dāng)太大。加息解決不了食品價格上漲問題。我們認(rèn)為，主要還是應(yīng)當(dāng)增加供給，比如通過加快人民幣升值速度，讓進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品變得更便宜，這對抑制農(nóng)產(chǎn)品價格上漲會有立竿見影的效果。

　　貿(mào)易順差過大，外部需求比較強(qiáng)，通過加息也是解決不了的。最終，人民幣升值的問題是無法回避的。食品通脹壓力、貿(mào)易順差擴(kuò)大、流動性過剩，這些最終都會歸結(jié)到人民幣問題上。我們認(rèn)為下半年調(diào)控的主要手段會歸結(jié)于人民幣升值上。

　　外部因素，影響會有多大？

　　記者：外部因素對中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否會有較大影響？

　　本土專家看法

　　有影響但不會有太大沖擊

　　左曉蕾：外部經(jīng)濟(jì)對中國肯定是有影響的，短期看，美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該不會出現(xiàn)大的波動，而我們出口的多是一些一般性的消費(fèi)品，因此，短期內(nèi)對中國經(jīng)濟(jì)造成大的沖擊的情況不太可能出現(xiàn)，但我們一定要有一種危機(jī)意識，要不斷開拓新的市場。

　　應(yīng)采取相應(yīng)措施減少影響

　　殷劍峰：外部經(jīng)濟(jì)放緩對中國經(jīng)濟(jì)肯定有影響，目前在中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，出口和投資還是兩駕最強(qiáng)有力的馬車，外部經(jīng)濟(jì)變化，出口肯定會受到影響，在這種情況下，應(yīng)該盡早采取措施刺激國內(nèi)的消費(fèi)，增加居民的收入，降低居民的生活成本，這個是最重要的。

　　很大程度上帶動世界經(jīng)濟(jì)

　　張立群：外部因素我覺得不會對經(jīng)濟(jì)有很大的影響，因為中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性的增長動力是非常強(qiáng)勁的，在很大程度上帶動世界經(jīng)濟(jì)，特別是美國經(jīng)濟(jì)最近的走勢也不是很差，所以外部因素對下半年的經(jīng)濟(jì)增長影響不是很大。

　　外資投行看法

　　全球經(jīng)濟(jì)增長依然很強(qiáng)勁

　　哈繼銘：全球經(jīng)濟(jì)增長依然很強(qiáng)勁。最近國際貨幣基金組織將2007年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測由原先的4.9%上調(diào)至5.2%，明顯高于3.7%的歷史平均水平。即使美國或全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大放緩，對中國經(jīng)濟(jì)的影響也有限。因為：第一，中國出口市場更為多樣化，對美出口占比正在下降，對歐盟和新興市場經(jīng)濟(jì)出口占比不斷擴(kuò)大；第二，中國出口結(jié)構(gòu)升級，傳統(tǒng)消費(fèi)品出口占比持續(xù)下降，機(jī)電和設(shè)備出口占比大幅提高，使得在全球出口市場上的競爭對手不再是低收入國家，而越來越多地是高收入經(jīng)濟(jì)體。

　　美國的次級抵押貸款問題不至于影響到美國的消費(fèi)從而波及中國的出口。但是美國一些放貸機(jī)構(gòu)可能受到影響。一旦問題進(jìn)一步蔓延，可能迫使美國政府和聯(lián)儲出臺拯救計劃，包括減息或向這些機(jī)構(gòu)貸款。這將進(jìn)一步增加全球流動性，推高資產(chǎn)價格。誠然，購買了美國房地產(chǎn)貸款支持債券的亞洲國家和地區(qū)將不可避免受到一些影響，但是對它們實體經(jīng)濟(jì)的影響非常有限。

　　最大風(fēng)險是外需突然變化

　　沈明高：最大的風(fēng)險在于外需的突然變化。如果外需突然下降，會對短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)增長帶來很大壓力。但是，目前歐洲、亞洲其他國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)都比較好，美國第二季度GDP增長速度超過3%，歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也比預(yù)期的快，“石油美元”強(qiáng)大的購買力可能是世界經(jīng)濟(jì)增長的一個嶄新推動力量。 除非政治原因或貿(mào)易保護(hù)主義的原因，短期內(nèi)外需大幅度波動的可能性不大。(石貝貝 唐真龍）

[上一頁]  [1]  [2]  [3]