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市場中可供投資的股票通常分為價值型與成長型。價值投資的說法對許多投資者來說已經(jīng)耳熟能詳,但成長型投資的理念近年來的影響也越來越大,不少機(jī)構(gòu)投資者操作的股票型基金產(chǎn)品也紛紛冠以“成長型投資”的名稱。
價值型股票通常是公司基本面良好,收益穩(wěn)定,價值被低估、安全邊際較高,市盈率和市凈率往往比較低。同樣的,因?yàn)閮r值型的公司比較成熟,利潤增長的高峰已經(jīng)過了。
成長型股票通常指收益增長速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善,但這類公司的市盈率和市凈率相對較高,但是看重未來成長的投資者認(rèn)為,成長型公司發(fā)展速度快,具有更大的收益增長空間。
從A股市場來看,中國作為一個高速成長的經(jīng)濟(jì)體,A股的整體市盈率一直較高。如果單純看市盈率與市凈率,有的投資者覺得很難買到便宜的股票。但A股中,尤其是一些中小板公司,上市時間不長,而資產(chǎn)和凈利潤卻以驚人的速度增長,市值也不斷擴(kuò)大,短期內(nèi)進(jìn)入了指數(shù)成分股的位置。
成長型投資之所以受到歡迎,與中國經(jīng)濟(jì)自身的特色不無關(guān)系。全球發(fā)達(dá)國家的GDP增速在個位數(shù)停滯不前,尤其是受到金融海嘯影響后,甚至出現(xiàn)負(fù)增長。中國的GDP近年來一直保持著8%以上的增長,也離不開微觀企業(yè)的高速成長。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激計劃頻頻出臺,那些具有產(chǎn)業(yè)升級概念、受益于相關(guān)政策的行業(yè)與公司,其成長前景不容忽視。(海富通基金)
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