截至1月21日，29家基金公司旗下基金披露了2008年4季報。雖然基金季報披露還在進行中，但率先披露季報的115只偏股型基金已大體上暴露出基金2008年4季度的投資軌跡。據(jù)天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金重倉股在4季度出現(xiàn)了“大挪移”。四萬億投資計劃激發(fā)基金投資熱情，圍繞政策受益行業(yè)及個股，偏股型基金進行積極調(diào)倉。

　　此外，防御性投資在基金中達成共識，醫(yī)藥、食品等非周期性行業(yè)受到青睞，而金融類個股則成為基金重點減持對象。值得注意的是，基金4季度投資的行業(yè)集中度環(huán)比有所上升，熊市中或?qū)⒃俣取氨�團取暖”。

　　內(nèi)需投資成熱點

　　偏股型基金在2008年第四季度中全面加倉，大部分基金季報表示，加倉正是始于政府四萬億財政投資計劃出臺之后，基金順應(yīng)潮流積極調(diào)倉，機械、設(shè)備、儀表行業(yè)成為4季度基金第一大增持行業(yè)，目前披露季報的115只偏股型基金4季度末所持該行業(yè)市值達到394.08億元，占凈值比例達到6.66%。

　　受益于政策支持及投資拉動的鐵路概念股明顯受到基金青睞。中國鐵建、中國中鐵和大秦鐵路均進入基金重倉股的前50名。

　　此外，電力設(shè)備類股票同樣成為基金4季度投資熱點，包括特變電工、置信電氣、天威保變等3只電力設(shè)備股票進入基金重倉股的前50名。而金風科技和許繼電氣兩只電力設(shè)備股分別成為4季度基金新增第1大和第4大股票。

　　事實上，自4季度起，擴張性財政政策已在部分板塊產(chǎn)生較為積極的提振作用，受惠于內(nèi)需擴張性政策的股票品種均開始明顯走強。

　　防御性投資成共識

　　在內(nèi)外經(jīng)濟均存在諸多不確定性的情況下，各基金對于2009年宏觀經(jīng)濟的預判分歧較大，國內(nèi)經(jīng)濟能否在2009年觸底反彈依然未知，在此情況下，基金對于4季度投資以防御為主顯然達成共識。

　　從重倉行業(yè)來看，非周期性的醫(yī)藥、生物制品行業(yè)成為4季度基金第二大增持行業(yè)，115只偏股型基金4季度末所持該行業(yè)市值達236.79億元，占凈值比例達到4%。

　　包括恒瑞醫(yī)藥、國藥股份、吉林敖東、東阿阿膠和三九醫(yī)藥等5只股票都進入了基金前50大重倉股。值得注意的是，4季度基金新增前50大重倉股中，醫(yī)藥類股票多達9只，占比達到18%，其中包括一致藥業(yè)、海南海藥、魚躍醫(yī)療、天壇生物等股票。

　　此外，食品等內(nèi)需消費型行業(yè)也同樣成為4季度基金關(guān)注的重點。包括貴州茅臺、瀘州老窖、燕京啤酒、青島啤酒等酒類股，以及格力電器、青島海爾、上海家化等多只消費類股票進入基金重倉前50大股票。

　　由此可見，在資本市場遭遇寒冬之際，醫(yī)藥、食品等非周期性內(nèi)需消費型行業(yè)成為很多基金“御寒”的品種。

　　金融類股成減持重點

　　雖然基金4季度持股市值最大的依然是金融類股票，但在百年一遇的金融危機中，金融類股票在4季度成為基金重點減持對象，金融、保險業(yè)為基金4季度減持第一大行業(yè)。

　　其中，保險股出現(xiàn)了“同行不同命”的情況。在2008年3季度遭遇基金大幅減持的中國平安，4季度重新受到青睞，成為基金第2大增持股。而3季度被基金大幅增持的中國人壽，4季度卻成為基金第3大減持股。同時，中國太保也進入了基金減持前50大股。

　　雖然基金第一大重倉股招商銀行，依然穩(wěn)坐業(yè)內(nèi)龍頭老大，但4季度卻成為基金減持力度最大股票。目前公布季報的115只偏股型基金中，持有招商銀行的基金從3季度的73只驟降至4季度的44只。

　　此外，包括深發(fā)展A、民生銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行在內(nèi)的6只銀行股，均成為基金4季度減持的重點，進入基金減持前50大股，僅興業(yè)銀行一只銀行股受到基金的青睞，受到增持。 (吳曉婧）