股市從6000多點已經(jīng)跌去70%，而目前行情仍處于低位震蕩，上周北青財富課堂上專家支招———

　　自從美國金融危機引發(fā)了全球性的經(jīng)濟危機以后，中國的股市一直處于低位震蕩階段。雖然中國已經(jīng)出臺了四萬億資金促進經(jīng)濟的方案，并且一再地放寬財政和貨幣政策，但是股市的表現(xiàn)仍然像“扶不起的阿斗”。

　　在這種情況下，投資者應該如何調整自己的投資理念和改進自己的資產(chǎn)配置？上周六在北青財富課堂上，上投摩根基金公司銷售總監(jiān)徐紅光與大家就此問題進行了交流。

　　第一課

　　不要盲目預測短期股市走向

　　徐紅光說，現(xiàn)在股市從6000多點跌去了70%，很多投資者整天在拍大腿，后悔6000點的時候為什么沒賣。人都是這樣，回憶過去時都是“英雄”，一個個講得頭頭是道；但讓他預測股市下個月的走勢，沒有幾個人能說對，這時又都成了“狗熊”。

　　市場的短期走勢是很難判斷的。世界上最牛的兩個投資大師巴菲特和彼得林奇都認為短期市場不可測，所以都把重點放在個股選擇上，而不是做趨勢投資。

　　說到中國的情況，徐紅光展示了券商分別在2005年、2006年、2007年三年年初對當年的市場判斷，與最后市場真實的結果對比誤差都在50%以上。

　　徐紅光表示，股市的走勢除了受經(jīng)濟基本面的影響之外，還受到各種機構、人群的情緒影響，而這恰恰使得股市起伏變幻莫測。

　　現(xiàn)在市場充斥著各種利好和利空的消息，但是哪種情緒將在未來主導股票市場，沒有幾個人能夠預測準確。

　　所以，徐紅光認為投資者不要過多進行短期行情的判斷，因為基于短期大盤漲跌判斷的短期操作，基本上是必輸?shù)挠螒颉?/p>

　　說到短期股市走勢，他還幽默地引用了當前網(wǎng)上流行的一個段子：“唱多的，都是上賊船的；唱空的，都是受過騙的�！�

　　現(xiàn)在的投資者經(jīng)歷了2007年、2008年股市由牛轉熊的行情，像坐過山車一樣挑戰(zhàn)人們的心理極限，許多人極度恐懼，決定以后再也不在市場進行投資。

　　但徐紅光認為，投資者仍然要與市場保持一定的“黏性”。只有對股市保持一種不拋棄不放棄的態(tài)度，才不會錯過下一輪的上漲行情，不會錯過盈利的機會。

　　第二課

　　理性制定全面的財產(chǎn)規(guī)劃

　　徐紅光認為，投資者要做好一個基礎的準備工作，那就是從前邊下跌的恐懼，未來的擔憂里邊解脫出來，并且忘記成本和虧損。擁有一顆平靜的心，這時候才能保持理性的投資。

　　市場的大幅波動，雖然讓投資者虧了錢，但是也讓大家了解了理財?shù)闹匾�性，認識到了市場的風險。

　　對于目前的情況，徐紅光介紹了國外比較成熟的一套理財方法，主要有三部分：第一要買一套保險；第二要有兩份定投；第三，做好三種配置。

　　“一提到保險，大家大多數(shù)嗤之以鼻，但是保險讓人們在發(fā)生一些小概率事件的時候，仍然能夠保證自己和家人過上比較穩(wěn)定的生活�！�

　　徐紅光表示，意外險、健康險、財產(chǎn)險等保險配置，應該在人們的理財計劃中占有一定比例。但他強調，如果購買保險最好不要選擇摻雜了投資內容的保險類別，要買就買保險功能。

　　“第二是兩份定投，現(xiàn)在教育程度越來越高，每家就一個小孩，子女教育是一筆不小的開銷。那么進行基金定投是很好的選擇。另外一個定投就是為了養(yǎng)老。如果從現(xiàn)在開始每個月投資一部分錢，堅持到退休時就可以過上很體面的生活�！�

　　徐紅光介紹，這種投資不僅能夠完成子女教育、養(yǎng)老等目標，還能夠將投資期限放長，分批進場布局。不需要經(jīng)常忙進忙出的就能做到攤平成本，以輕松心態(tài)完成投資計劃。

　　“最后是三種配置，這是非常關鍵的一部分。人們手里都有金融資產(chǎn)，一定要在權益類、商品類和固定收益類三類投資中做好配置。股票型基金屬于權益類。商品類包括黃金、投資性的房地產(chǎn)等。第三類是固定收益類的，比如債券、債券基金、貨幣基金、銀行存款等�！�

　　徐紅光認為投資者一定要在這三類里邊做好配置，這比選對或者選錯股票更加重要，因為影響收益最重要的決定因素就是資產(chǎn)配置。

　　第三課

　　熊市中資產(chǎn)應該如何配置

　　徐紅光首先給投資者介紹了一個金融資產(chǎn)的標準配置，這給了投資者一個基本的比例能控制住自己的風險。權益類加商品類的資產(chǎn)比例不超過100減去你的年齡，假如說投資者50歲，那么權益類和商品類的比例大概是40%多不要超過50%的比例。當然也要根據(jù)個人情況進行一定的調整，比如年齡、個人偏好、個人財務狀況等因素。

　　在資產(chǎn)標準配置的基礎上，投資者還應該進一步進行資產(chǎn)優(yōu)化配置。徐紅光給大家一個參考順序，是按照債券市場、股票市場、商品市場的次序。

　　當上述三個市場都屬于熊市時，政府認為要救市場和經(jīng)濟，就會開始增加貨幣供給，注入流動性，然后采取降息措施，于是會產(chǎn)生債券市場牛市。

　　債券市場牛市之后，由于市場流動性增加了，企業(yè)經(jīng)濟運轉形勢變好，而股市往往先于企業(yè)轉好，一般提前4到6個月開始上漲。最后隨著經(jīng)濟轉好，商品類、房地產(chǎn)和黃金也會變好。

　　于是，徐紅光認為上漲的順序首先是，債券市場得到了利好消息就會先漲起來，接下來是股票市場，最后是商品市場。跌的順序也是先債券市場，然后股票市場，最后商品市場再跌。

　　所以，徐紅光建議投資者在配置資產(chǎn)時，可以根據(jù)這三類市場之間的順序來逐漸調整重點配置資產(chǎn)，這會對自己的投資收益有很大幫助。(記者 范輝 袁菲娜)

　　上投摩根基金銷售總監(jiān)徐紅光