最近，市場(chǎng)上涌現(xiàn)了一些收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)整體水平的信托類理財(cái)產(chǎn)品，一年期產(chǎn)品年預(yù)期收益率高達(dá)8%。與此同時(shí)，由于利率步入快速降息通道，一些信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品到期收益率低于當(dāng)初設(shè)定的預(yù)期收益率。現(xiàn)在已有部分產(chǎn)品設(shè)置了“收益率隨基準(zhǔn)利率變化”的條款。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前信貸類理財(cái)產(chǎn)品面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)都在加大。投資者在購(gòu)買該類產(chǎn)品時(shí)，不要被高收益率迷惑，一定要看清楚問(wèn)明白其背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)到底有多高，自己能否承受。銀行在銷售該類產(chǎn)品時(shí)，一定要明確解釋背后隱藏的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)于降息時(shí)利率調(diào)整的具體辦法，也應(yīng)給予明示，以減少糾紛。

　　高收益率再度涌現(xiàn)

　　近期，在諸多理財(cái)產(chǎn)品紛紛調(diào)低預(yù)期收益率的大背景下，有幾款新發(fā)的高收益理財(cái)產(chǎn)品格外引人注目。

　　民生銀行發(fā)售了“非凡理財(cái)增贏13號(hào)理財(cái)產(chǎn)品T211”，其為一年期產(chǎn)品，預(yù)期收益率高達(dá)8%，投資門檻僅5萬(wàn)元。該產(chǎn)品募集資金主要是通過(guò)信托計(jì)劃向江蘇熔盛重工有限公司發(fā)放信托貸款。杭州銀行新推的幸福理財(cái)0826期個(gè)人理財(cái)計(jì)劃，三年期，預(yù)期年化收益率高達(dá)8.50%；其還規(guī)定，持有滿一年預(yù)期年化收益率為6.50%，持有滿二年預(yù)期年化收益率為7.50%。該計(jì)劃資金主要是加入中投網(wǎng)新建設(shè)股權(quán)投資的信托計(jì)劃。

　　對(duì)于這種逆勢(shì)上揚(yáng)收益率的理財(cái)產(chǎn)品，興業(yè)銀行天津分行理財(cái)規(guī)劃師柳青認(rèn)為，這類高收益的產(chǎn)品背后可能會(huì)對(duì)應(yīng)著較高的風(fēng)險(xiǎn)，一些企業(yè)由于貸款難而轉(zhuǎn)向通過(guò)信托貸款進(jìn)行社會(huì)融資，由于其信用等級(jí)較低，提供的貸款利率也相對(duì)較高。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)也比較大，投資者要特別注意。

　　這一點(diǎn)銀行自身也已意識(shí)到，記者向民生銀行咨詢其產(chǎn)品時(shí)，其相關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)比較高，銀行不建議普通追求穩(wěn)健的投資者購(gòu)買。同時(shí)，該產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)以美元結(jié)算，還存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。杭州銀行的客服人員也一再?gòu)?qiáng)調(diào)其產(chǎn)品屬非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　柳青表示，在當(dāng)前環(huán)境下，投資者在挑選銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要盡量回避那些與國(guó)際市場(chǎng)掛鉤的產(chǎn)品，也應(yīng)回避那些投向風(fēng)險(xiǎn)較大行業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　新發(fā)產(chǎn)品下調(diào)收益率

　　目前步入了快速降息的通道，在過(guò)去兩個(gè)多月時(shí)間里央行3次下調(diào)了利率，這使得市場(chǎng)上銀行理財(cái)產(chǎn)品的利率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也在加大。新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率被不斷調(diào)低。

　　以招商銀行銀行發(fā)行的“金葵花”安心回報(bào)人民幣理財(cái)計(jì)劃為例，其正在發(fā)行(11月6日到11月12日)的52期年化收益率2.65%，而10月30日到11月5日發(fā)行的51期年化收益率為2.80%，10月23日到10月29日發(fā)行的50期年化收益率為3.05%，下降幅度很快。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)上開(kāi)始出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)收益率被調(diào)低的現(xiàn)象。根據(jù)普益財(cái)富公布的信息，中信銀行在2008年7月11日發(fā)行的“中信理財(cái)快車計(jì)劃0817期13號(hào)”，于10月28日到期，該產(chǎn)品投資期限為96天，發(fā)行時(shí)公布的預(yù)期年收益率為4.85%、5.11%(認(rèn)購(gòu)50萬(wàn)元及以上)，而到期時(shí)實(shí)際年化收益率為4.66%、4.92%(認(rèn)購(gòu)50萬(wàn)元及以上)，比預(yù)期收益率下降0.19%。中信銀行解釋，中國(guó)人民銀行從10月9日起下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的收益率下降。

　　記者注意到，部分銀行已在產(chǎn)品說(shuō)明中明確標(biāo)明或隱性說(shuō)明。如工商銀行“理財(cái)金賬戶”專屬信托投資型人民幣理財(cái)產(chǎn)品(一年期)，明確說(shuō)明“由于信托項(xiàng)目年化收益率根據(jù)人民銀行三至五年期貸款利率變動(dòng)同幅度調(diào)整，產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率也以產(chǎn)品起始日三至五年期貸款利率(7.29%)為基準(zhǔn)同幅度調(diào)整，每半年調(diào)整一次。”“中信理財(cái)之債市通1號(hào)”中也明確提示了利率風(fēng)險(xiǎn)：債券投資面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于債券的價(jià)格與利率的走勢(shì)呈反向變化。當(dāng)債券基金組合的久期越長(zhǎng)，它所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)將越大，具體體現(xiàn)在基金的資產(chǎn)凈值將隨著利率的波動(dòng)而產(chǎn)生較大的變化。

　　專家表示，后市降息預(yù)期也很強(qiáng)，投資者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要特別注意這些明示的或者潛藏的利率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。多次降息后產(chǎn)品的收益率可能下降到一個(gè)比較低的水平，投資者在購(gòu)買前應(yīng)該三思。(記者 胡結(jié)友)