市場表現(xiàn)就像基金投資的“天氣”,除了貨幣市場基金和中短債基金基本與股市絕緣外,多數(shù)基金的業(yè)績難免受到波及。不過,無論“天氣”如何,基金業(yè)績分化卻是不爭的事實,根據(jù)銀河基金研究中心數(shù)據(jù),截至7月18日,股票型基金今年以來的總回報率排行冠軍和倒數(shù)第一的差距高達23%。個中原因何在呢?

　　其一,倉位控制。

　　這個道理不言自明,股票倉位越高的基金,難免更容易受到股市起伏的影響。不過,一般而言,股票型基金的倉位可以控制在60%到95%之間,仍有一定的靈活性。事實上,今年年初開始,已有一部分預見到市場風險的基金管理人開始控制倉位,從而占得先機,而在基金二季報中,亦有基金經(jīng)理開始反思因倉位過重難以抵擋系統(tǒng)性風險。

　　其二,選股能力。

　　多數(shù)基金研究機構發(fā)現(xiàn),上半年抗跌能力強的基金的共同點主要是控制倉位和選股能力強。而海通證券更撰寫報告指出,基金的業(yè)績延續(xù)性相對較低,而選股能力的延續(xù)性較好。考察基金的選股能力不能只重一時,而是要放眼長期,尤其是在振蕩行情中的表現(xiàn)。

　　其三,基金公司。

　　隨著基民的日趨成熟,基金公司的投研實力以及對持有人負責任的態(tài)度越來越受到重視。一家優(yōu)秀的基金公司,通常有著一個穩(wěn)定而高效的團隊以及一套成熟的投研體系,進而讓明星基金經(jīng)理一展所長,為持有人創(chuàng)造最優(yōu)回報。(李小天 興業(yè)基金)