券商2009年投資策略報(bào)告近期紛紛出爐，對(duì)于明年A股的看法十分謹(jǐn)慎

　　去年此時(shí)，“黃金十年”、“滬指上萬點(diǎn)”的觀點(diǎn)，讓投資者對(duì)券商2008年策略報(bào)告激動(dòng)不已。而經(jīng)過一輪罕見“熊市”洗禮后，券商對(duì)于2009年看法顯得十分謹(jǐn)慎，甚至悲觀。

　　又值歲末，各大券商2009年投資策略報(bào)告紛紛出爐。全球金融風(fēng)暴的爆發(fā)令2009年充滿了更多的變數(shù)，對(duì)于明年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，各券商看法普遍是謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎。

　　綜合中金、中信等多家券商策略報(bào)告，沒有一家券商敢認(rèn)為明年將“熊去牛回”，最樂觀的興業(yè)證券也只是說“上證綜指3000點(diǎn)甚至更高并非不能期待”。大部分券商都認(rèn)為A股將在1000點(diǎn)上到3000點(diǎn)下這個(gè)區(qū)間反復(fù)震蕩。中信建投和海通證券估計(jì)A股最低可能會(huì)跌到1200點(diǎn)左右。而獲得2008年新財(cái)富最佳分析師評(píng)選之策略研究第一名的中金公司更是悲觀，他們認(rèn)為在明年上市公司盈利下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)之下，A股不排除還有10～20%的下行空間。

　　悲觀不是沒有理由，全球金融危機(jī)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)，明年A股上市公司業(yè)績(jī)十分堪憂。申銀萬國策略報(bào)告認(rèn)為2009年應(yīng)該是上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最低點(diǎn)，2010年才會(huì)開始復(fù)蘇。中金公司看法更加悲觀，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示，外部環(huán)境和國內(nèi)投資需求將經(jīng)歷數(shù)年的調(diào)整方可見底，2009年中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)見底。中金預(yù)計(jì)A股上市公司2009年總體盈利水平將可能下降15%～20%。

　　相比中金公司，中信證券可算是“樂觀派”。盡管對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)大幅下滑也有相同判斷，但中信證券認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)增速在明年下半年企穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期趨于好轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)復(fù)蘇將推動(dòng)A股市場(chǎng)展開中期反彈。

　　回望2008年券商投資策略報(bào)告的普遍樂觀觀點(diǎn)，再看看今年A股的“熊樣”，無論哪個(gè)券商都會(huì)感到汗顏。明年此時(shí)，市場(chǎng)將檢驗(yàn)這次券商的判斷是對(duì)還是錯(cuò)。

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　　部分券商對(duì)2009年A股的預(yù)測(cè)

　　申銀萬國：A股波動(dòng)區(qū)域1600到2600點(diǎn)。

　　銀河證券：全年波動(dòng)區(qū)間在2500點(diǎn)到3000點(diǎn)。

　　中原證券：滬指運(yùn)行區(qū)間為1300～2900點(diǎn)。

　　興業(yè)證券：A股將反復(fù)震蕩，上證綜指3000點(diǎn)甚至更高并非不能期待。

　　中信證券：振蕩反彈是市場(chǎng)的主基調(diào)，下半年迎來長(zhǎng)期建倉機(jī)會(huì)。

　　長(zhǎng)江證券：一季度前后有可能出現(xiàn)中級(jí)反彈行情。

　　海通證券：形勢(shì)可能還要嚴(yán)峻，A股可能下探1300點(diǎn)后才有望企穩(wěn)回暖。

　　中金公司：不排除A股明年還有20%的調(diào)整幅度，但是2010年將趨于穩(wěn)定。

　　中信建投：A股波動(dòng)區(qū)間1200至2700點(diǎn)。（證券時(shí)報(bào)）