7月16日，當(dāng)紐約商品交易所黃金期貨以凌厲的攻勢從974美元/盎司向989美元/盎司上沖時，一位黃金分析人士在接受記者采訪時表示，近期金價有突破1000美元/盎司的動力。不過，他同時強(qiáng)調(diào)，對黃金的短線利空隨時還會存在，例如美元再度拋出強(qiáng)勢美元言論、國際油價“跳水”趨勢不止等等。

　　話音未落，這些“短線利空”因素就集體出動了。

　　本周二，油價重挫，國際油價刷新了1個半月來的新低125.63美元/桶，大有將上周以來的暴跌行情進(jìn)行到底的氣勢。與此同時，美國官方有關(guān)人士再次強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勢美元符合美國利益，更有人指出，過于寬松的貨幣政策維持過長時間令通脹問題惡化，可能需要提早美元加息。

　　在美元與油價這兩顆衡量國際金價時最重要的砝碼共同“加壓”的情況下，國際金價再難重現(xiàn)上周與急挫的國際油價走出獨(dú)立行情的勇氣，也開始無奈地跟隨原油價格步入下跌軌跡。7月22日，紐約商品交易所8月期金收低15.2美元，報收948.5美元，跌幅達(dá)到1.6%。跌勢在接下來的兩天中被延續(xù)并且繼續(xù)擴(kuò)大，截至記者發(fā)稿時，紐約商品交易所期金價格已處于每盎司920美元上方位置。

　　在此期間，一向與國際金價緊密聯(lián)動的國內(nèi)金價走勢相似。7月24日，上海期貨交易所期金主力合約0812收于204.38元，跌幅高達(dá)2.21%。

　　隨著市場上油價拐點(diǎn)論的出現(xiàn)，黃金價格的“黃金時代”是否已經(jīng)結(jié)束，開始成為部分投資者的疑問。

　　與投資者不同，連日來金價的表現(xiàn)似乎并沒有給業(yè)內(nèi)分析人士帶來太大困擾。經(jīng)易金業(yè)市場總監(jiān)顧海鵬在就此接受記者采訪時認(rèn)為，黃金價格中長期走勢仍然樂觀，上漲概率偏大。

　　顧海鵬指出，近兩周來原油價格的表現(xiàn)，我認(rèn)為更多的是一種理性調(diào)整，而不是恐慌性的下跌。就金價而言，應(yīng)該說今年下半年直至2009年一季度，都將維持一個樂觀的趨勢，有創(chuàng)出新高的可能性。

　　他進(jìn)一步解釋，之所以作出這種判斷，是因?yàn)闊o論從全球的通脹趨勢、周邊市場的表現(xiàn)、供需矛盾以及地緣政治狀況等基本面因素而言，目前都還沒有大的變化發(fā)生。最近幾天金價的下跌是由ETF基金的短線行為導(dǎo)致的，是一種高位調(diào)整，而很難看作是趨勢性的逆轉(zhuǎn)。

　　他還對記者指出，從近期整個基礎(chǔ)商品市場來看，各品種的波幅都在增大，例如，黃金的價格波動幅度每天超過了30美元，這是比較不常見的。這說明商品市場的投機(jī)成分在增長。不過，并不能就此判斷資金的退場會帶來各商品市場拐點(diǎn)的出現(xiàn)。一方面，如上面所述，通脹、供需等基本面因素短期內(nèi)看不到大的變化；另一方面，無論是出于避險保值還是尋求估值洼地的考慮，資金涌入商品市場都有其理性的考量。

　　從各機(jī)構(gòu)的態(tài)度來看，認(rèn)為金價中長期趨勢仍然較為穩(wěn)定的也占多數(shù)。國際投行瑞銀日前在一份報告中指出，國際金價三季度仍有機(jī)會沖擊1000美元/盎司，但是四季度可能出現(xiàn)一定回落。支持瑞銀上述判斷的理由是其對美元走勢的判斷，瑞銀認(rèn)為，美元還會進(jìn)一步下跌，美聯(lián)儲提高利率要等到2009年。國內(nèi)期貨公司的多份研究報告也指出，金價在近期的回調(diào)將是短暫的，從全球通貨膨脹及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況來看，黃金仍處于牛市行情之中。黃金在今年底至明年初前存在創(chuàng)新高的可能。

　　不過，盡管當(dāng)前研究人士大多并未看空金市，但是，由于下半年國際經(jīng)濟(jì)形勢仍然存在諸多不明朗的因素，正如本文開頭所提到的，“短期因素”眾多，這就意味著，金價波動的頻率以及幅度都將不可避免地加大，這對于投資者而言，是否會加大難度與投資風(fēng)險呢？

　　在回答這個問題時，顧海鵬強(qiáng)調(diào)，首先要明確黃金的性質(zhì)。事實(shí)上，與原油、股票等其他品種相比較，黃金的角色更重要在于配置，而非主角。也就是說，黃金投資仍以其保值功能為主。從這個意義上來說，無論是實(shí)物黃金投資者，還是黃金期貨的投資者，都應(yīng)當(dāng)以長期投資為主，而不是以追求短期利益為主要目的。當(dāng)然，由于黃金期貨專業(yè)性更強(qiáng)，相對而言在市場波動中操作難度也在加大，因此，更適合一些機(jī)構(gòu)類的專業(yè)投資者參與，而非個人。

　　此外，盡管今年以來金價波動加劇，但據(jù)統(tǒng)計，截至上半年，其日均波動幅度為20.6美元，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原油、基礎(chǔ)金屬以及農(nóng)產(chǎn)品等其他商品部門。(王妍)