昨天，第3屆中國(guó)期貨大會(huì)在深圳召開，已是箭在弦上的股指期貨成為與會(huì)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。包括交易所、期貨公司、期貨投資人等在內(nèi)的眾多人士一致認(rèn)為，股指期貨推出的條件、時(shí)機(jī)都已具備，但來自監(jiān)管層的消息稱，股指期貨推出要得到政府決策層批準(zhǔn)才能最終放行。

　　北京工商大學(xué)期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越教授認(rèn)為，股指期貨可能會(huì)在明年春天全國(guó)兩會(huì)閉幕后不久予以放行。

　　可能設(shè)立新協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理兼期貨部主任姜洋表示，下一步要繼續(xù)“做好股指期貨準(zhǔn)備工作，確保平穩(wěn)上市、順利運(yùn)行”。針對(duì)這個(gè)表態(tài)，與會(huì)的期貨業(yè)代表紛紛表示，經(jīng)過長(zhǎng)期特別是今年以來的籌備，目前股指期貨的準(zhǔn)備工作實(shí)際上已基本成熟，時(shí)機(jī)也非常合適。

　　南華期貨總經(jīng)理羅旭峰認(rèn)為，股指期貨推出至少需要1000億元保證金啟動(dòng)，而備戰(zhàn)股指期貨的保證金大概在120多億元，雖然看上去差距較大，但國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性依然非常充裕，一旦股指期貨推出的時(shí)間表確定，相信在短期內(nèi)資金數(shù)量可以翻3番。

　　中國(guó)國(guó)際期貨總經(jīng)理王紅英認(rèn)為，近期上證指數(shù)連續(xù)下跌至5000點(diǎn)左右，市場(chǎng)多空分歧很大，后市上漲和下跌都有較大的空間，此時(shí)正是推出股指期貨的絕佳機(jī)會(huì)，因?yàn)橥顿Y者有多空雙向選擇權(quán)，而6000點(diǎn)以上或4000點(diǎn)以下的股指期貨都只能是一個(gè)單邊市場(chǎng)。

　　胡俞越教授認(rèn)為，股指期貨推出的一個(gè)潛在前提是，在中金所登記的會(huì)員達(dá)到50家規(guī)模。近期第3批會(huì)員單位已正式獲批，會(huì)員已達(dá)39家，相信第4批單位產(chǎn)生后，會(huì)達(dá)50家，股指期貨的準(zhǔn)備工作也就基本完成了。

　　他還認(rèn)為，股指期貨推出將令證券業(yè)面臨跨市場(chǎng)監(jiān)管的新課題，不排除決策層在“一行三會(huì)”之上再設(shè)立一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)的可能性。

　　百億私募資金“備戰(zhàn)”

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士說，目前公募基金投資股指期貨的比例受到嚴(yán)格限制，一般在5%~10%左右，這主要是出于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和保護(hù)投資者收益的角度考慮。未來限制有望放松。

　　記者了解到，目前國(guó)內(nèi)已有眾多私募基金在為股指期貨儲(chǔ)備約100億元左右的“彈藥”。而中國(guó)5000萬股民中有能力參與股指期貨的人也不在少數(shù)。來自南華、永安、廣發(fā)等期貨公司的消息表明，目前在各期貨公司開設(shè)賬戶，參與股指期貨仿真交易的達(dá)數(shù)萬甚至更多，其中絕大部分是規(guī)模在100萬的中小投資者，仿真系統(tǒng)的日成交量有時(shí)多達(dá)上千億元。業(yè)內(nèi)預(yù)期，股指期貨將成為今后一段時(shí)間國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)熱錢最大的炒作題材。

　　記者從有關(guān)人士處獲悉，監(jiān)管部門已要求股指期貨推出當(dāng)年嚴(yán)格控制交易量，估計(jì)日均交易量將控制在10萬手以內(nèi)。

　　中金所總經(jīng)理朱玉辰指出：股指期貨認(rèn)識(shí)存5個(gè)誤區(qū)

　　在昨天舉行的期貨大會(huì)上，中金所總經(jīng)理朱玉辰表示，目前社會(huì)上對(duì)股指期貨的認(rèn)識(shí)仍存在5大誤區(qū)。

　　第一，把股指期貨的作用格外放大。很多投資者認(rèn)為股指期貨推出和股價(jià)波動(dòng)、大盤波動(dòng)緊緊聯(lián)系在一起。其實(shí)股指期貨就是一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的補(bǔ)充和完善，它沒有那么大的力量，各國(guó)推股指期貨都是一個(gè)漸進(jìn)的過程。

　　第二，擔(dān)心指數(shù)本身被操縱。我們指數(shù)設(shè)計(jì)時(shí)充分考慮了操縱性。這是一個(gè)抗操作性最好的品種，不必多慮。

　　第三，很多人把它當(dāng)做權(quán)證。很多人感覺股指推出就是第二權(quán)證，事實(shí)上股指期貨的機(jī)理、運(yùn)行方式跟權(quán)證完全不一樣。簡(jiǎn)單講，權(quán)證是一個(gè)現(xiàn)貨，股指期貨是期貨，有充分的套利機(jī)制。大家想象產(chǎn)品的時(shí)候更多把股指期貨向ETF去想，而不是更多的像權(quán)證。

　　第四，把股指期貨跟做空機(jī)制聯(lián)系起來。事實(shí)上，世界上有37個(gè)國(guó)家和地區(qū)推出股指期貨，其中有18個(gè)國(guó)家和地區(qū)在推出時(shí)沒有做空機(jī)制。

　　第五，容易把股指期貨當(dāng)成一個(gè)有巨大機(jī)會(huì)的品種。股指期貨跟別的產(chǎn)品不一樣，先搶新很可能先得利益，也很可能先嘗試風(fēng)險(xiǎn)。(記者 李鶴鳴)