目前，偏股基金的股票倉(cāng)位水平實(shí)際已降到七成左右，為本輪大牛市啟動(dòng)兩年來(lái)的最低水平，目前僅股票型基金手中便握有近5000億元的存量現(xiàn)金。

　　近期，多只基金將進(jìn)行拆分、“封轉(zhuǎn)開(kāi)”或恢復(fù)申購(gòu)，將為市場(chǎng)帶來(lái)700多億元資金。

　　來(lái)自基金業(yè)內(nèi)的信息顯示，近期，偏股基金的股票倉(cāng)位水平實(shí)際已降到七成左右，為本輪大牛市啟動(dòng)兩年來(lái)的最低水平，根據(jù)三季末股票型基金總資產(chǎn)估算，目前僅股票型基金手中便握有近5000億元的存量現(xiàn)金。

　　但重點(diǎn)在于，目前這些低倉(cāng)位基金操作策略仍存在比較大的分歧。有基金經(jīng)理表示，經(jīng)過(guò)前期的適度調(diào)整，會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)。但也還有不少基金經(jīng)理仍然選擇“多看少動(dòng)”。

　　平均倉(cāng)位多為六七成

　　與“5·30”等此前的幾次調(diào)整不同，來(lái)自基金業(yè)內(nèi)信息顯示，在此輪調(diào)整中，偏股基金的股票倉(cāng)位整體偏低，或?yàn)楸据喤Ｊ袉��?dòng)以來(lái)的最低水平。

　　“與‘5·30’基金的滿(mǎn)倉(cāng)下跌不同，此輪下跌前，基金多有主動(dòng)減倉(cāng)現(xiàn)象。目前，基金的平均倉(cāng)位多在60%與70%間。而大規(guī)模的贖回潮也沒(méi)有出現(xiàn)。這些都是值得期待的因素�！鄙耆f(wàn)巴黎投資總監(jiān)常永濤透露，該公司旗下一只基金的倉(cāng)位甚至已低至四成。

　　而來(lái)自另一家大型基金公司的信息顯示，十月底本月初，該基金公司旗下五只開(kāi)放式偏股基金中，有兩只的持股倉(cāng)位只有50%，一只60%，另外兩只也低于80%。

　　公開(kāi)的季報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，此前的幾個(gè)季度，基金在逐步減倉(cāng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度末，全部偏股基金的平均持股比例為80.96%，雖然與上一季相比上升了1.92%，但已連續(xù)3個(gè)季度徘徊在80%左右，始終低于歷史上偏股基金一度達(dá)到的85%以上的最高水平。

　　增量資金尚有數(shù)千億元

　　整體股票倉(cāng)位較低，意味著與此前幾次調(diào)整不同，此輪調(diào)整中，偏股基金尚持有豐沛的存量資金。

　　根據(jù)基金三季報(bào)，在三季末，334只基金的總資產(chǎn)已達(dá)2.92萬(wàn)億元，其中股票型基金資產(chǎn)凈值為1.62萬(wàn)億元。以70%的平均倉(cāng)位計(jì)，目前僅股票型基金手中便握有近5000億元現(xiàn)金。

　　另外，近期，多只基金將進(jìn)行拆分、“封轉(zhuǎn)開(kāi)”或恢復(fù)申購(gòu)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家估計(jì)，上述基金將為市場(chǎng)帶來(lái)700多億元資金。

　　資金動(dòng)向

　　低倉(cāng)位基金后市策略現(xiàn)分歧

　　基金經(jīng)理手握豐沛的現(xiàn)金，這對(duì)目前極度“失血”的股市而言，無(wú)疑是一“福音”，然而握有大量資金的低倉(cāng)位基金不加倉(cāng)也是于“市”無(wú)補(bǔ)，那么，倉(cāng)位普遍偏低的基金動(dòng)向如何？

　　據(jù)了解，目前，不同基金的操作策略出現(xiàn)了比較大的分歧，有基金經(jīng)理表示，經(jīng)過(guò)前期的適度調(diào)整，會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)。

　　一北京基金公司基金經(jīng)理表示，自己前期已將所管理基金的股票倉(cāng)位減至70%左右，近期加倉(cāng)至77%左右。該基金經(jīng)理認(rèn)為，明年市場(chǎng)牛市依然。從6000點(diǎn)調(diào)整到5000點(diǎn)左右，是一個(gè)比較適度的調(diào)整。再繼續(xù)下跌的動(dòng)力不充分。

　　但也有不少基金經(jīng)理仍然選擇“多看少動(dòng)”。廣發(fā)投資部副總兼廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)基金經(jīng)理何震表示，在市場(chǎng)還不是很明朗的情況下，其管理的基金采取了較為保守的策略，對(duì)倉(cāng)位未做明顯調(diào)整，也無(wú)意在此時(shí)抄底。

　　而不同基金公司的倉(cāng)位配置策略的差異也可以從近期市場(chǎng)的大幅波動(dòng)中基金凈值的表現(xiàn)得窺一二。

　　從11月14日，上證指數(shù)大幅反彈4.94%時(shí)偏股型基金的表現(xiàn)來(lái)看，除指數(shù)基金外，主動(dòng)型操作的基金中，漲幅超過(guò)4%的開(kāi)放式基金共8只，其中，巨田、光大保德信各占到兩席，據(jù)此推斷，這兩家基金公司可能偏向于較積極的倉(cāng)位配置策略。

　　而11月8日，上證指數(shù)暴跌4.8%，當(dāng)日，嘉實(shí)旗下6只偏股主動(dòng)型基金平均跌幅2.1%，泰達(dá)荷銀旗下8只基金跌幅2.7%。而同日，230只偏股型基金平均跌幅3.33%。(吳倩）