由于擔(dān)心美國次級債風(fēng)暴將愈演愈烈，15日紐約股市三大股指大幅下挫，其中反映大盤情況的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回吐了今年以來的全部漲幅，這也拉動了全球股市昨日普遍出現(xiàn)大幅下挫。

　　美股領(lǐng)跌 全球股市大挫

　　美聯(lián)儲再次向市場注資的行動并未對美股形成足夠支撐，15日紐約股市三大股指大幅下挫。紐約股市當(dāng)天收盤時，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日下跌167.45點，跌幅為1.29%，收于12861.47點。這是自今年4月24日以來道指首次收于13000點之下。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)收于1406.70點，比前一交易日下跌19.84點，跌幅為1.39%。以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)下跌40.29點，收于2458.83點，跌幅為1.61%。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)天宣布以債券回購方式再次向金融系統(tǒng)注資70億美元，以緩解因次級抵押貸款市場危機導(dǎo)致的流動性不足問題。不過，這一注資行動未對股市產(chǎn)生足夠提振作用。同時，一些公司負(fù)面消息引起市場對次貸危機的新一輪擔(dān)憂。美林公司當(dāng)天宣布下調(diào)美國最大商業(yè)抵押貸款機構(gòu)——全國金融公司的信用評級，降至“賣出”級，此舉導(dǎo)致全國金融公司股價跳水13%。另外，私募股權(quán)基金巨頭KKR下屬的KKR金融公司宣布出售其持有的51億美元住房抵押貸款資產(chǎn)，并將因此承受4000萬美元經(jīng)濟損失。

　　受此影響，亞洲股市周四遭遇全線重挫，日本股市東證股價指數(shù)周四跌幅一度曾深達4%，收盤下跌1.7%至1567.46點,為2006年11月以來最低收位。澳大利亞股市周四收低1.3%,股指曾一度出現(xiàn)逾七年來最大單日百分比跌幅。韓國股市周四創(chuàng)下五年來最大單日跌幅,首爾綜合股價指數(shù)收挫6.93%至1691.98點,為5月30日以來最低收位,創(chuàng)2002年6月26日重挫以來最大單日跌幅。港股也跟隨下滑，恒生指數(shù)周四收報20672.39點，下跌703.33點，跌幅達3.29%；國企指數(shù)跌幅更深，收于11361.64點，下跌627.52點，跌幅高達5.23%。截至昨日18時,歐洲股市開盤后也出現(xiàn)下跌,英國富時100指數(shù)下跌了2.6%、法國CAC40指數(shù)下跌了2.5%、德國DAX指數(shù)下跌了2.4%。

　　而自上周開始，美國次級債風(fēng)波擴大至整個金融市場之后，金屬期貨市場也不能幸免。主要金屬品種三月期銅價格從7800美元/噸附近跌至周三7254美元/噸附近。

　　風(fēng)險意識進入

　　狂熱狀態(tài)后的回調(diào)

　　瑞信首席經(jīng)濟師陶冬指出，過去三周，全球金融市場演繹出過山車般的動蕩。這是在風(fēng)險意識進入狂熱狀態(tài)后的一次回調(diào)，震中在美國房地產(chǎn)衍生產(chǎn)品和公司債券市場，全球股市受到拖累，商品市場也受到負(fù)面沖擊。

　　這場市場動蕩起自美國次級按揭貸款市場。次貸危機不斷蔓延，造成杠桿式投資房地產(chǎn)衍生工具的基金出現(xiàn)大面積虧損。公司債券市場爆發(fā)恐慌性拋售，是市場動蕩的第二個成因。目前的市場氣氛下，發(fā)行公司債已幾乎沒有可能，這對依賴債市融資發(fā)展的企業(yè)構(gòu)成打擊。這對依靠債市集資進行并購活動的私人股權(quán)基金，不啻于釜底抽薪,而并購是近來支撐歐美股市的一個重大題材。債市急跌，還導(dǎo)致套利交易獲利平倉。日元匯率上揚，資金流出新興市場、高息貨幣，加深了這些市場的調(diào)整深度。此次調(diào)整中，新興市場受實際基礎(chǔ)面影響不大，但跌幅頗深。

　　對于調(diào)整的周期,陶冬認(rèn)為，事件仍在發(fā)展中，不過不同資產(chǎn)復(fù)蘇時間不同，次級債市場至少需要18-24個月才能恢復(fù)平靜。對于多數(shù)股市來說，幾個星期內(nèi)便可以完成對情緒的調(diào)整。不過前提是沒有全球性的大投資銀行出事。因為他們不僅購買了大量次按資產(chǎn)，還擁有更多的其他衍生產(chǎn)品。假如有大的投行倒閉，可能拖累其他金融機構(gòu)，帶來重大的市場風(fēng)險。

　　各國放話穩(wěn)人心

　　美國財長保爾森周四表示,全球市場動蕩會損害美國經(jīng)濟增長,但金融體系和經(jīng)濟的強勁程度足以承受此波動蕩,而不會引起美國經(jīng)濟衰退。

　　保爾森相信，經(jīng)濟和市場強勁到足以吸收損失。保爾森表示,風(fēng)險的重新估價是不可避免的,毫不令人意外,他還稱不該采取任何行動去保證市場人士不會有損失，也不該對市場人士承擔(dān)風(fēng)險舉動設(shè)限。

　　韓國央行周四也表示，本地市場人氣主要受到美國次級抵押貸款危機影響，但影響僅限于股市的大幅下跌。韓國央行在聲明中表示，短期貨幣、公司債券、商業(yè)票據(jù)和貸款等總體金融市場并沒有顯示出明顯的混亂，而是保持穩(wěn)定。韓國央行稱，該行將密切關(guān)注金融市場的走勢，包括外匯市場，并根據(jù)形勢的變化迅速應(yīng)對。

　　而美林周三公布的8月2-9日間進行的對全球基金經(jīng)理人的調(diào)查結(jié)果顯示，8月投資者減持之前重倉持有的股票部位,提高了現(xiàn)金和債券的持有比例,對流動性收緊和股市下跌的擔(dān)憂,令他們更加厭惡風(fēng)險。

　　不過基金經(jīng)理人認(rèn)為股市遇到拋售是買入良機，且對強勁的經(jīng)濟基本面仍有信心。投資者對新興市場亦保持信心，超過30%的經(jīng)理人稱，全球新興市場提供了最好的企業(yè)獲利前景,超過了2007年以來一直被視為首選的歐元區(qū)。(黃繼匯)