上周，央行發(fā)布《2009年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，總體看，在國際金融危機(jī)的特殊環(huán)境下，近期我國貨幣信貸適度較快增長利大于弊，適度寬松貨幣政策有效傳導(dǎo)的體現(xiàn)，有利于穩(wěn)定金融市場，提振市場信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。央行將堅(jiān)定不移地落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性。下一階段如果國際金融危機(jī)繼續(xù)深化，則信貸仍需要一定力度的增長。

　　票據(jù)融資增長有利于企業(yè)融資央行數(shù)據(jù)顯示，今年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為53.1萬億元，同比增長25.5%，增速比上年同期高9.3個(gè)百分點(diǎn)。3月末貨幣乘數(shù)為4.27，分別比上年同期和上年末高0.21和0.59，表明近期貨幣擴(kuò)張能力有所上升。一季度新增人民幣貸款4.58萬億元，同比多增3.2萬億元。其中，中長期貸款和票據(jù)融資投放較多，中長期貸款增加1.9萬億元，占各項(xiàng)貸款的比重為40.7%；票據(jù)融資增加1.5萬億元，占各項(xiàng)貸款的比重為32.3%。

　　“各類貸款快速增長有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。隨著投資項(xiàng)目陸續(xù)啟動，為投資項(xiàng)目配套的中長期貸款相應(yīng)增加，有利于擴(kuò)內(nèi)需保增長政策的落實(shí)，滿足項(xiàng)目建設(shè)信貸資金需求，金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持作用得到有力體現(xiàn)。”接受采訪的交通銀行(601328行情,愛股)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對本報(bào)記者如是說。與此同時(shí)，他指出，相關(guān)調(diào)查顯示，一季度信貸占比較大的票據(jù)資金主要投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中貿(mào)易相對活躍的制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等下游企業(yè)，在緩解企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難以及穩(wěn)定就業(yè)等方面發(fā)揮了積極作用。綜合考慮短期貸款和票據(jù)融資，一季度企業(yè)流動資金總體上保持較快增長勢頭。票據(jù)融資的增長有利于加大對企業(yè)的融資支持。

　　信貸增長質(zhì)量仍需進(jìn)一步提高日前，中國物流與采購聯(lián)合會公布4月采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.5%，連續(xù)5個(gè)月上升，這一指標(biāo)被普遍認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，用來判斷經(jīng)濟(jì)走勢，指數(shù)在50以上則說明經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張�！半m然宏觀上看沒有問題，但是不少行業(yè)研究員的調(diào)研都顯示，無論是價(jià)格還是訂單，微觀上都還沒有明顯好轉(zhuǎn)。”中國農(nóng)業(yè)銀行金融市場部李剛博士認(rèn)為，當(dāng)前，對中小企業(yè)的信貸支持仍需加強(qiáng)。

　　受金融危機(jī)影響，中小企業(yè)有效貸款需求和融資能力有所下降；加之由于貸款成本、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任等方面存在差異，商業(yè)銀行更傾向于將貸款投向大型項(xiàng)目或大型企業(yè)，而對中小企業(yè)貸款則較為謹(jǐn)慎，這些因素在一定程度上影響了中小企業(yè)貸款的增長。但中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、吸納就業(yè)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著重要作用，對中小企業(yè)增加信貸投放也能為商業(yè)銀行提供新的盈利增長點(diǎn)。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰表示：“目前部分商業(yè)銀行已積極拓展對中小企業(yè)的信貸服務(wù)，選擇客戶資源豐富的地區(qū)成立為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的專營機(jī)構(gòu)，對中小企業(yè)貸款單獨(dú)設(shè)置考核指標(biāo)，根據(jù)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征和信貸需求推出相應(yīng)信貸產(chǎn)品等。這些措施的效果未來將會逐步顯現(xiàn)。當(dāng)然，解決中小企業(yè)貸款問題，還需要在金融機(jī)構(gòu)體系、多層次融資渠道、財(cái)稅支持、信用體系和擔(dān)保機(jī)制建設(shè)等方面進(jìn)一步完善�！�

　　另外，央行報(bào)告認(rèn)為，信貸增長的質(zhì)量仍需進(jìn)一步提高�？焖僭鲩L的貨幣信貸與相對緩慢的實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在反差，有一定合理性，但也要防止經(jīng)濟(jì)波動加大的風(fēng)險(xiǎn)和不良貸款反彈風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我國產(chǎn)能過剩矛盾較為突出，若只有“�！睕]有“壓”，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度可能放慢，應(yīng)堅(jiān)持“有保有壓”，把擴(kuò)內(nèi)需與調(diào)結(jié)構(gòu)更好地結(jié)合起來。央行報(bào)告還特別提示：“近期銀行貸款集中于政府項(xiàng)目，雖有利于較快拉動投資，但也要合理評估地方政府的負(fù)債能力，并觀察分析對社會投資的帶動效果”。

　　信貸仍需要一定力度的增長實(shí)際上，金融主管部門也承認(rèn)3月份貸款猛增一定程度上是受商業(yè)銀行季末考核因素影響，有“沖時(shí)點(diǎn)”的成分。4月份以至未來幾個(gè)月，銀行和企業(yè)也就是信、貸雙方都需要一段時(shí)間“消化”。但是，央行在上述報(bào)告中明確表示，“下一階段如果國際金融危機(jī)繼續(xù)深化，則信貸仍需要一定力度的增長”。對此，李剛認(rèn)為，在繼續(xù)落實(shí)適度寬松貨幣政策的過程中，要加強(qiáng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范由于信貸結(jié)構(gòu)問題可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生告訴本報(bào)記者：“金融危機(jī)暴露出我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力嚴(yán)重不足。應(yīng)當(dāng)對加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，要提高技術(shù)含量，提高自主創(chuàng)新能力，推動出口企業(yè)競爭力的提高�！睆堁嗌�表示，應(yīng)進(jìn)一步加大對創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)前景好、有訂單、有利于帶動就業(yè)的中小企業(yè)和民營企業(yè)的信貸投放。

　　連平認(rèn)為：“央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，打消了市場對新增信貸可持續(xù)性的擔(dān)憂，但是宏觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，中國經(jīng)濟(jì)要在目前減速下滑的基礎(chǔ)上重拾升勢，必須想方設(shè)法撬動龐大的民間投資，發(fā)揮民間投資作用是保增長的關(guān)鍵所在。”

　　雖然4月份的主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本周才會陸續(xù)公布，但是業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)CPI、PPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)下滑，出口依然低迷，目前還不要盲目樂觀。然而，大家對未來經(jīng)濟(jì)走勢則保持謹(jǐn)慎樂觀，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好明顯是“主旋律”。

　　目前，為了保持我們得來不易的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，接受采訪的業(yè)內(nèi)人士給出一系列建議，包括堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；堅(jiān)持積極的財(cái)政政策，注意財(cái)政資金的投向和監(jiān)管；防范行業(yè)產(chǎn)能過剩，提高信貸支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量；重點(diǎn)提振城鄉(xiāng)居民消費(fèi)信心，擴(kuò)內(nèi)需保增長等。 記者 李倩