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在日前舉辦的“沃德財(cái)富精神論壇”上,交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出,在觀察本輪刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各種政策時(shí),要特別關(guān)注信貸動(dòng)向。連平表示,預(yù)計(jì)從2季度開始,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢(shì)。
連平表示,與歐美不同,中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)以間接融資為主,直接融資所占比重不超過(guò)20%。去年11月國(guó)內(nèi)新增貸款4000多億元,12月新增7000多億元,今年1月份新增貸款總額則高達(dá)1.6萬(wàn)億元,“2月份估計(jì)在8000億元以上”。
信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)有滯后期
連平指出,信貸增長(zhǎng)、投資和GDP大致在同一方向波動(dòng),而且通常是信貸變化在前,而投資和GDP變化在后。連平表示,由于滯后效應(yīng),信貸對(duì)投資的拉動(dòng)大概在一個(gè)季度后會(huì)明顯反映出來(lái),而對(duì)GDP的拉動(dòng)則有一個(gè)季度到三個(gè)季度的滯后期!耙患径瓤赡苁且粋(gè)低點(diǎn),但各項(xiàng)指標(biāo)會(huì)有企穩(wěn)跡象,而二季度會(huì)逐步回升,之后隨著其他政策的進(jìn)一步推進(jìn),相信會(huì)形成緩慢回升的態(tài)勢(shì)!
不能肯定有第二波金融危機(jī)
現(xiàn)在有一種觀點(diǎn)認(rèn)為第二波金融危機(jī)即將到來(lái),對(duì)此,連平認(rèn)為,雖然不能肯定地說(shuō)一定有第二波金融危機(jī),但是目前發(fā)達(dá)國(guó)家金融危機(jī)還在繼續(xù)深化和擴(kuò)展,國(guó)際金融市場(chǎng)還會(huì)出現(xiàn)一些低迷和動(dòng)蕩。他指出,最重要的是關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)導(dǎo)致大型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)破產(chǎn),但從目前的情況來(lái)看,只要政府控制得好,大型金融集團(tuán)的情況不會(huì)更加惡化,而中小型金融機(jī)構(gòu)就難說(shuō)了。
市場(chǎng)在認(rèn)可充裕流動(dòng)性拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的同時(shí),也對(duì)其再次導(dǎo)致通脹有所擔(dān)憂。連平認(rèn)為,市場(chǎng)流動(dòng)性遲早要在物價(jià)上反映出來(lái),出現(xiàn)非常嚴(yán)重通脹的可能性不大,但不能排除由于流動(dòng)性充裕導(dǎo)致一定程度通脹出現(xiàn)的可能性,而貨幣政策也可能因?yàn)樾蝿?shì)的變化出現(xiàn)急轉(zhuǎn)。
此外,連平認(rèn)為,金融危機(jī)證明商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的債券風(fēng)險(xiǎn)性較大,最好的投資品種還是政府債,而歐洲國(guó)家的政府債較少,加上我國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要是美元,因此購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是一個(gè)最好的選擇。(記者紀(jì)晨璐、黎雯)
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