一些跡象表明，世界最大規(guī)模外匯儲備的管理和運用將發(fā)生重要變化——由“被動”轉(zhuǎn)向“主動”，更加充分地為本國的國內(nèi)建設(shè)服務(wù)，并提升其使用效率和收益。

　　北京的一些分析人士在接受新華社記者采訪時指出，中國正試圖改變長期以來“被動管理”外匯儲備的局面，實施“更加主動地管理”，在保證安全的前提下，擴(kuò)大和拓展其運用渠道及方式，提高其使用效率和收益，更加關(guān)注為國內(nèi)建設(shè)提供重要支持。

　　中國社會科學(xué)院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰表示，中國外匯儲備管理和使用方面將要發(fā)生的這個重要變化，在國際金融危機(jī)背景下更加迫切和明顯。

　　“政府已經(jīng)發(fā)出明確而重要的信號�！币髣Ψ逭f。

　　中國國務(wù)院總理溫家寶本月1日在接受英國《金融時報》專訪時透露，中國正在探討、探索如何合理有效地運用外匯儲備來為“我們的建設(shè)服務(wù)”。

　　作為國家經(jīng)濟(jì)實力的重要表現(xiàn)和象征，自1994年啟動外匯管理體制改革以來，中國的外匯儲備余額增長了近40倍，從1994年底的516億美元猛增至2008年底的1.95萬億美元，高居世界第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第二名日本的1.03億美元，而且還在迅速增長。

　　長期以來，中國的巨額外匯儲備通常主要是投資一些低風(fēng)險、低收益的資產(chǎn)，例如購買美國國債。據(jù)美國財政部統(tǒng)計，截至去年11月，中國持有6819億美元美國國債。

　　如何拓寬外匯儲備使用渠道一直是中國政府改革外匯管理體制的重中之重。

　　溫家寶總理在受訪時同時表示，外匯必須用在國外，用在對外貿(mào)易和對外投資，因此“我們希望用外匯來購買中國亟需的設(shè)備和技術(shù)”。

　　面對手中握有的巨額外匯儲備，除了保證本國貨幣體系的穩(wěn)定外，殷劍峰認(rèn)為，從服務(wù)于國內(nèi)建設(shè)角度看，把外匯儲備轉(zhuǎn)變成增加的進(jìn)口，從而滿足國內(nèi)建設(shè)的需要，似乎成為今后合理使用外匯儲備的最主要渠道。

　　在進(jìn)口和對外投資方面，目前中國做得還不夠。2008年，中國的進(jìn)口額為11330.8億美元，遠(yuǎn)低于14285.5億美元的出口額。而從去年10月份至今，進(jìn)口額已連續(xù)4個月出現(xiàn)下降。另外，截至去年年底，僅累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資406.5億美元。

　　當(dāng)然，這并非主要是中國自身的局限和錯誤。長期以來，中國的進(jìn)口規(guī)模在很大程度上受制于某些國家和組織的“出口管制政策”，例如，美國基于政治考慮嚴(yán)格限制對華出口高技術(shù)及其產(chǎn)品。

　　然而，由于國際金融危機(jī)的負(fù)面影響持續(xù)加深，并使實體經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的衰退，掌握著“中國亟需設(shè)備和技術(shù)”的某些國家和組織，其“對華出口管制政策”趨于放松。例如，今年年初，美國同中國在北京就簽署了一份放寬對華高技術(shù)產(chǎn)品出口管制的原則性文件。

　　“對華出口管制政策”趨于放松為中國使用龐大外匯儲備擴(kuò)大進(jìn)口提供了重要前提。溫家寶總理最近在訪歐時就表示，中國將派遣大型采購團(tuán)赴歐洲采購先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)的進(jìn)口增加可以直接轉(zhuǎn)化為中國國內(nèi)的投資增長，對經(jīng)濟(jì)增長起到直接的拉動和刺激作用。

　　“中國增加進(jìn)口先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)無疑也有利于出口國的經(jīng)濟(jì)，是對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個重要貢獻(xiàn)�！彼�說。

　　左小蕾同時警告說，有關(guān)將外匯儲備“直接轉(zhuǎn)為財政投入”以及“直接分發(fā)給老百姓用于消費”的討論，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看都是錯誤的，因為其后果不是“貨幣危機(jī)”就是“人民幣貶值”和“通貨膨脹”。

　　早在上世紀(jì)80年代，中國政府就探討過如何利用外匯儲備為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，并曾動用外匯儲備解決當(dāng)時的貿(mào)易逆差問題。中國政府也曾在過去幾年間動用600億美元外匯儲備為三大國有商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金，而且正在準(zhǔn)備為四大國有商業(yè)銀行中的最后一家注資300億美元。

　　中國政府還嘗試?yán)�用外匯儲備進(jìn)行市場化投資，2007年9月中國投資有限責(zé)任公司的成立就是證明。中國財政部通過發(fā)行1.5萬億元特別國債購買2000億美元外匯儲備為中投公司進(jìn)行了注資。

　　中國人民大學(xué)財金學(xué)院副院長趙錫軍認(rèn)為，今后中國政府可以通過支持大企業(yè)發(fā)行債券或從銀行貸款購買外匯儲備模式鼓勵更多企業(yè)“走出去”，從海外市場購買所需的技術(shù)、設(shè)備和資源，也可以通過商業(yè)銀行對外直接投資。

　　中國鋁業(yè)公司本月12日宣布將通過建立合資公司和認(rèn)購可轉(zhuǎn)債券向世界第三大礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)注資195億美元就是一項新的證明。據(jù)悉，這是迄今為止中國企業(yè)最大的一項對外投資行動。

　　趙錫軍表示，在金融危機(jī)背景下，拓寬外匯儲備的使用渠道需要與中國的4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激方案結(jié)合起來，并結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展戰(zhàn)略。

　　“增加購買戰(zhàn)略性資產(chǎn)，增加能源和資源儲備，也是提高外匯儲備使用效率和收益的重要方面，這有利于外匯儲備的保值和增值。”他說。

　　分析人士表示，進(jìn)入潛力巨大的拉美和非洲市場，利用外匯儲備實施技術(shù)援助和開發(fā)援助，也將是中國政府拓寬外匯儲備使用渠道的一個重要選項。

　　中國央行行長周小川日前在馬來西亞出席會議時表示，中國需要考慮轉(zhuǎn)向非洲那樣的地方，而不是太過集中于美國。(韓潔　陳君）