大力支持資本市場發(fā)展 穩(wěn)定股市運行 2009年未設信貸硬管控

　　昨日(6日)閉幕的“2009年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議”首次就“適度寬松貨幣政策”進行了定義。會議指出：“實施適度寬松的貨幣政策，就是要在保持物價穩(wěn)定的同時，適當增加貨幣、信貸投放總量，保持銀行體系有比較充足的流動性，使貨幣政策在促進經(jīng)濟增長方面發(fā)揮更加積極的作用。”

　　會議明確，2009年以高于GDP增長與物價上漲之和約3至4個百分點的增長幅度作為全年貨幣供應總量目標，爭取廣義貨幣供應量M2增長17%左右。將綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等政策工具靈活調(diào)節(jié)資金供求，必要時還可以使用創(chuàng)新金融工具保持市場的合理流動性。

　　由于在2008年10月份宣布取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模的硬管控，因此，本次會議并未明確2009年的信貸規(guī)模。會議強調(diào)，要合理把握信貸投放進度，均衡擺布信貸資金；要堅持“區(qū)別對待、有保有壓”。會議強調(diào)，要鼓勵合理發(fā)展消費信貸，落實和制定有關信貸政策措施，有針對性地培育和鞏固消費信貸增長點，支持居民解決和改善住房條件。此前，有分析認為，2009年的新增信貸規(guī)模約在4.6萬億元人民幣以上。

　　會議提出，要充分發(fā)揮信貸投放、直接融資和民間金融的作用，要大力支持資本市場發(fā)展，穩(wěn)定股票市場運行，擴大債券發(fā)行規(guī)模，鼓勵股本性投資，創(chuàng)造條件有效拓展直接融資渠道。

　　“加強貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)配合，充分發(fā)揮政策合力”也被列為今年需要重點把握的工作。會議指出，要建立和實行重大政策和事項的協(xié)商處理機制，加強政策協(xié)調(diào)和行動配合，把保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構有機結(jié)合起來，充分發(fā)揮好貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策的合力。同時，要建立健全貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機制，密切監(jiān)測潛在的金融風險。

　　會議還指出，要按照“保增長、防風險、促平衡”的總體思路，進一步做好外匯管理各項工作。

　　力打組合拳 貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策三位一體

　　央行年度工作會議再次向市場傳遞出明年將實施適度寬松貨幣政策的信號。作為最受市場關注的數(shù)據(jù)，其公布的廣義貨幣供應量M2增速17%在意料之中。

　　央行強調(diào)，要加強貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策間的協(xié)調(diào)配合，充分發(fā)揮政策合力。要在國家統(tǒng)一宏觀調(diào)控下，使貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策有機結(jié)合起來，形成組合拳。

　　央行相關負責人在會上指出，今年將實施適度寬松的貨幣政策。著力貨幣信貸的總量調(diào)控和政策引導，保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長。其中，2009年以高于GDP增長與物價上漲之和3至4個百分點的增長幅度作為全年貨幣供應總量目標，M2力爭增長17%左右；同時合理把握信貸投放進度，均衡擺布信貸資金，避免出現(xiàn)大起大落，影響經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，中央已經(jīng)率先確定了今年M2增速的目標為17%，這在更大程度上是為了鼓舞市場信心，使市場對2009年的貨幣供應量的充足程度有所預判。而央行也表示，將加強流動性分析預測，靈活調(diào)節(jié)資金供求，確保銀行體系流動性充足。要綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等政策工具靈活調(diào)節(jié)資金供求，必要時還可以使用創(chuàng)新金融工具保持市場的合理流動性。

　　對于央行未公布今年新增信貸規(guī)模，業(yè)內(nèi)人士表示可以理解。由于2007年底確定了將實施從緊貨幣政策，加之當時信貸增速過快，央行在2008年的年度工作會議上就沒有公布當年的新增信貸目標。2008年下半年以來，經(jīng)濟形勢發(fā)生了變化，央行隨即在10月份取消了對商業(yè)銀行信貸規(guī)模管制，并開始鼓勵銀行增加信貸投放。此前，有分析人士指出，2008年全年的新增信貸額度將超過4萬億元，而預計這一數(shù)字在2009年將超過4.6萬億元。

　　曾有分析人士認為，央行可能在2009年設定最低的新增信貸規(guī)模，不過，央行的一位人士卻表示，央行對信貸規(guī)模歷來采取上限管理。因此，市場猜測，具體的信貸增速可能由央行內(nèi)部掌握，增速與歷年相比將保持穩(wěn)定。

　　由于設定了寬松的貨幣信貸增長目標，業(yè)內(nèi)人士也分析認為，央行今年的貨幣政策措施也將有更大的發(fā)揮空間，尤其是利率和存款準備金率的下調(diào)通道將被進一步打開。(記者 苗燕 但有為)

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