知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘博士日前在“中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人論壇”上指出,由于消費(fèi)剛性較大,中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)軟著陸,但難以掩飾投資需求和企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)的情況。哈繼銘稱(chēng),在貨幣政策刺激有限的情況下,財(cái)政刺激或許是短期內(nèi)提振經(jīng)濟(jì)的主要途徑。

　　判斷經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性不能僅靠GDP

　　人們?cè)谂袛嘟?jīng)濟(jì)波動(dòng)程度的時(shí)候,常常看GDP,“僅關(guān)注GDP這一個(gè)指標(biāo)過(guò)于片面,”哈繼銘強(qiáng)調(diào),現(xiàn)在企業(yè)利潤(rùn)普遍下降,投資增長(zhǎng)速度也在下降,但是三季度的GDP增速仍在9.9%的位置,處于較好水平,這是因?yàn)橹袊?guó)作為發(fā)展中國(guó)家,消費(fèi)的剛性需求很強(qiáng)。“消費(fèi)剛性本身就起到了燙平GDP的作用�！�

　　哈繼銘表示,盡管我國(guó)可以通過(guò)一些政策實(shí)現(xiàn)“保8”(指GDP保持8%的增長(zhǎng)),但是大宗商品需求、投資需求、出口需求乃至于企業(yè)利潤(rùn)都有可能出現(xiàn)大起大落,不是GDP“保8”了,其它東西也都能“保8”。

　　哈繼銘指出,當(dāng)前我國(guó)許多重工業(yè)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始減價(jià)、減產(chǎn),由于我國(guó)工業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中重工業(yè)的利潤(rùn)占75%左右,因此,重工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)一旦下滑,整個(gè)工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)受到很大的影響。

　　財(cái)政刺激效果優(yōu)于信貸寬松

　　為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)蔓延及實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑,世界主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家都已大幅放寬貨幣政策進(jìn)入減息周期,各國(guó)也采取了大規(guī)模向市場(chǎng)注資增強(qiáng)流動(dòng)性的措施,美聯(lián)儲(chǔ)自去年年中以來(lái)已大幅減息425個(gè)基點(diǎn)至1%,為近半個(gè)世紀(jì)的低位；歐洲央行也減息至3.5%；英格蘭銀行則減息至1955年以來(lái)的低位；上周三,中國(guó)人民銀行亦宣布大幅降息108個(gè)基點(diǎn),并同時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率意在釋放銀行資金活力。

　　但市場(chǎng)的感覺(jué)卻是金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)“惜貸”潮,放貸標(biāo)準(zhǔn)在不斷收緊,經(jīng)濟(jì)仍然起不來(lái)。

　　哈繼銘表示,如果把貨幣存量比作車(chē)輪,貨幣流通速度比作輪子的轉(zhuǎn)速,那么,貨幣政策可以影響到輪子的大小,但它不能影響輪子的轉(zhuǎn)速。“輪子的轉(zhuǎn)速還是要由市場(chǎng)、企業(yè)、公眾對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)判斷來(lái)決定,如果他們對(duì)未來(lái)前景不看好,流通速度一定是要放緩的。貨幣政策適度的寬松是必要的,但是作用可能也比較有限,相對(duì)直接的財(cái)政刺激對(duì)防止短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)快更有效果。”

　　對(duì)于明年上半年和下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷,哈繼銘覺(jué)得上半年困難更大一些,下半年增長(zhǎng)要快一些,明年,經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該是先低后高。(記者楊小亮)