●金融危機影響我國相對較小

　　●金融體系相對獨立成防火墻

　　●經(jīng)濟偏熱中和危機連帶影響

　　●全球?qū)χ袊��?jīng)濟增長有信心

　　由美國次貸危機而引發(fā)的金融危機已經(jīng)蔓延到了全球，影響深度和影響范圍越來越大。形成此次金融危機的成因，可以歸結為“金融創(chuàng)新擴張”經(jīng)濟發(fā)展模式的崩潰。通俗地說，“金融創(chuàng)新擴張”具有“傳銷模式”的特征。所謂“傳銷模式”，就是設計一個宣稱能夠獲得高收益的投資，吸引大量投資者購入，而后用后期投資者的資金支付前期投資者的高收益，循環(huán)往復，直至后續(xù)資金難以為繼、或投資者信心不再之時，整個系統(tǒng)迅速崩潰。

　　從此次全球金融危機的“金融創(chuàng)新擴張模式”的發(fā)展后果來看，應給中國經(jīng)濟以下警示：一、金融規(guī)模超過實體經(jīng)濟所需規(guī)模后，對經(jīng)濟體系沒有正面意義，不可能提高資本流動效率，也不可能提高資本收益，只會加劇整個經(jīng)濟體系的風險。各個層面的債務(政府債務、企業(yè)債務、消費者債務、金融機構債務)應限定在理性范圍。二、各國尤其是發(fā)展中國家應保持金融體系的獨立性，金融全球化應限于金融基本職能方面。金融投資活動的全球化，只能使先行國家“創(chuàng)造”金融衍生品圖利后進國家的圖謀得逞。如同傳銷過程中的少數(shù)上家獲得巨大利益，而眾多的下家則被套牢的狀況。國家層面的“傳銷”圖利模式，也不得不防。要與堅持金融過度擴張的金融體系相隔離，不參與其相關金融投資活動，也不相信其金融資產(chǎn)的實際價值。三、銀行等金融機構應回歸到基本職能。銀行自身也進行投資活動的話，必然導致金融資產(chǎn)過度擴張、金融資產(chǎn)“收益”不當提高，實質(zhì)是對實體經(jīng)濟收益、未來經(jīng)濟收益的無形侵蝕。

　　此次金融危機，中國經(jīng)濟也無可避免地受到了影響和沖擊。但相比歐美發(fā)達國家和其他發(fā)展中國家，中國所受影響相對較小,成為“避風港”。一是由于中國金融體系與國際金融體系相對獨立，成為一道“防火墻”，且金融資產(chǎn)規(guī)模與實體經(jīng)濟規(guī)模的比例，遠比金融發(fā)達國家低得多；二是中國經(jīng)濟增長當時正處于偏熱狀態(tài)，此時遭遇金融危機的連帶影響，起到了一定程度的中和作用，一方面使過熱狀態(tài)消失，同時也使之避免了金融危機雪上加霜式的影響；三是中國經(jīng)濟當時正處于通貨膨脹狀態(tài)，與全球金融資產(chǎn)過度膨脹而導致的美元過度投放、與石油等資源的過度炒作有直接的聯(lián)系，當金融泡沫破滅后，這些因素自然消失，使得中國經(jīng)濟的價格水平回歸合理狀態(tài)；四是飽受金融危機沖擊的全球經(jīng)濟體對受沖擊相對較小的中國經(jīng)濟增長有較大信心。

　　此次金融危機對于中國經(jīng)濟的主要影響在于可能導致出口的負增長、投資增長的放緩以及外匯資產(chǎn)的貶值或損失。由于中國經(jīng)濟的外貿(mào)依存度高達60%，無疑最大影響就在于出口方面。一方面是全球經(jīng)濟增長的放緩乃至衰退，導致出口需求的大幅減少；另一方面是國內(nèi)經(jīng)濟體也沒有出口意愿，出口換來的外匯，既缺乏投資出路，還要承擔匯率貶值或外匯金融資產(chǎn)貶值的風險。所以，中國經(jīng)濟應對此次金融危機的根本手段只能是擴大內(nèi)需。一是消費市場的內(nèi)需擴大，要用財政手段支持和擴大居民消費；二是要讓實體經(jīng)濟有一定的利潤空間而加速發(fā)展，可通過減稅、減息、有效融資等方式來實現(xiàn)。對于金融也不要因噎廢食，應圍繞實體經(jīng)濟更有效率地滿足資金需求而進行金融創(chuàng)新；三是政府應加大基礎建設投資，促進需求與就業(yè)。但對于預期生產(chǎn)能力過剩的產(chǎn)業(yè)投資應謹慎；四是隨著十七屆三中全會提出的農(nóng)村改革發(fā)展基本目標的落實，圍繞農(nóng)村土地流轉等形成一種活躍經(jīng)濟的新途徑，與之相關聯(lián)的農(nóng)村金融活動可望得到大力發(fā)展，但應及時引導和規(guī)范。(鐘茂初 作者為南開大學經(jīng)濟研究所教授)