興業(yè)銀行報告預(yù)計,年內(nèi)財政政策總體仍將保持穩(wěn)健,明年則可能出現(xiàn)擴張性傾向。8月CPI增速預(yù)計會在7月份基礎(chǔ)上大幅回落約1.3個百分點,至4.9%~5.0%左右。

　　興業(yè)銀行資金營運中心最新研究報告預(yù)計,年內(nèi)貨幣政策將以信貸和流動性管理的邊際調(diào)整為主,明年則可能出現(xiàn)以信貸額度調(diào)控淡出、準(zhǔn)備金率下調(diào)等為標(biāo)志的全面轉(zhuǎn)向。

　　信貸額度調(diào)控可能明年淡出

　　報告認(rèn)為,除非出現(xiàn)經(jīng)濟劇烈下滑,否則,做好流動性管理、引導(dǎo)信貸合理增長仍將是年內(nèi)貨幣政策微調(diào)的主基調(diào),年內(nèi)信貸不大可能看到全面放開,但信貸額度調(diào)控可能會從明年貨幣政策中徹底淡出。

　　在央票潛在需求涌現(xiàn)的情況下,年內(nèi)繼續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性已不大,但明年將可看到法定存款準(zhǔn)備金率的大幅下調(diào)。

　　財政政策方面,因更多項目可能在明年開工,料年內(nèi)財政政策總體仍將維持穩(wěn)健,明年將顯示更明顯的擴張性傾向。

　　報告并預(yù)計,受翹尾因素繼續(xù)大幅下降和食品價格漲幅低位持穩(wěn)影響,8月CPI增速預(yù)計會在7月份基礎(chǔ)上大幅回落約1.3個百分點,至4.9%~5.0%左右。

　　看好國內(nèi)債券市場

　　報告稱,看好自現(xiàn)在到明年的國內(nèi)債券市場。因為隨著經(jīng)濟進(jìn)一步減速和減速影響的逐步顯現(xiàn),金融機構(gòu)惜貸范圍可能進(jìn)一步擴大,預(yù)計將有更高比例的資產(chǎn)被配置到債券市場。但如果明年財政政策較今年更具擴張性傾向,那么就存在財政支出增加導(dǎo)致國債供給增加的可能;發(fā)行企業(yè)債、公司債和短融在金融機構(gòu)惜貸的情況下將成為企業(yè)融資的主要舉措,因而信用產(chǎn)品在明年面臨供給增加壓力。(金霽)