注資,降息；再注資……為了應對危機,雖然歐美各國已先后使出了多種手段,但金融海嘯繼續(xù)沖擊實體經(jīng)濟的態(tài)勢,讓這些國家別無選擇:再次聯(lián)手降息救市。

　　降息預期刺激美股漲逾9% 東京股市大漲7.74%

　　昨晚,中國央行率先宣布存貸款基準利率下調(diào)0.27個百分點；而在大洋彼岸,美國聯(lián)邦儲備委員會也正在召開新一輪議息會議,市場普遍預期,美聯(lián)儲今日將把聯(lián)邦基金利率下調(diào)0.5個百分點至1%,且不排除下調(diào)0.75個百分點至0.75%的可能性,以應對愈演愈烈的金融危機和經(jīng)濟衰退風險。而在歐洲,歐元區(qū)和英國都發(fā)出了強烈的降息信號,預計兩家央行11月6日都會宣布第二次降息,幅度可能為50基點。日本央行亦考慮在10月31日的例行會議上降息。

　　受全球央行將再度聯(lián)手降息預期刺激,歐美主要市場周二大幅反彈,28日紐約股市強勁回升,三大指數(shù)漲幅全部超過9%。29日亞太地區(qū)主要股市繼續(xù)上揚。29日東京股市日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)比前一個交易日上漲589.98點,以8211.90點報收。恒生指數(shù)全日收報12702.07點,升105.78點。

　　歐美實體經(jīng)濟堪憂

　　華爾街金融危機爆發(fā)以來,全球各國最大的憂慮就是害怕金融海嘯引發(fā)實體經(jīng)濟的大衰退。但從目前的情況來看,事情似乎已在朝最壞的方向發(fā)展。

　　美國大型企業(yè)聯(lián)合會昨日公布的最新數(shù)據(jù)顯示,10月份其消費者信心指數(shù)由9月份的61.4降至38.0。加之此前公布的多個基本面數(shù)據(jù),美國經(jīng)濟已是警報頻傳。今年來美國非農(nóng)部門就業(yè)崗位持續(xù)減少,迄今已累計減少76萬個。同時,失業(yè)率不斷高企,多數(shù)經(jīng)濟學家預計美國失業(yè)率明年或將從目前的6.1%升至7.5%,甚至更高。經(jīng)濟學家還預計,第三季度占美國經(jīng)濟比重三分之二的個人消費開支也將出現(xiàn)下降,這將是1991年以來首次出現(xiàn)季度下降。

　　24日公布的數(shù)據(jù)顯示,英國第三季度GDP環(huán)比下跌了0.5%,這是1992年第二季度以來首次出現(xiàn)萎縮,降幅也達到了1990年以來的最高水平。外界普遍認為,英國已經(jīng)在事實上成為第一個進入衰退的主要發(fā)達經(jīng)濟體。

　　而歐盟及歐元區(qū)第二季度GDP數(shù)據(jù)則顯示,歐洲經(jīng)濟正加速惡化。國際貨幣基金組織日前發(fā)布的歐洲地區(qū)經(jīng)濟展望報告說,今明兩年歐洲經(jīng)濟將顯著放緩,預計歐洲發(fā)達經(jīng)濟體短期內(nèi)將經(jīng)歷“溫和衰退”,今年實際經(jīng)濟增長率預計為1.3%,明年進一步放緩至0.2%；歐洲新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速也將明顯放緩,預計今明兩年增長將分別為5.7%和4.3%。

　　歐美再度降息已無懸念

　　10月27日,歐洲央行行長特里謝暗示,歐洲央行可能在下周舉行的貨幣決策會議上再度降低歐元區(qū)主導利率,以應對日益嚴重的金融危機。而對美聯(lián)儲議息會議,業(yè)內(nèi)人士普遍認為,降息已沒有任何懸念,問題是降多少?彭博社對64位分析師進行的最新調(diào)查顯示,35位受訪者預期美聯(lián)儲今日可能再降息50基點,另外17位預期降息25基點。

　　分析人士預測,在2008年最后一個季度,美國的經(jīng)濟收縮幅度可能超過2%,是近18年以來出現(xiàn)的最嚴重下滑。如果美國經(jīng)濟仍然不能出現(xiàn)復蘇,美聯(lián)儲可能還將繼續(xù)下調(diào)利率。

　　日本央行可能于31日宣布降息

　　而據(jù)日本媒體報道,為了穩(wěn)定金融市場,防止實體經(jīng)濟下滑,阻止日元急升和股價繼續(xù)大幅縮水,日本中央銀行———日本銀行正在探討降息的可能性,或將于31日宣布將銀行間無擔保隔夜拆借利率由目前的0.5%調(diào)降至0.25%。

　　報道稱,央行將視市場動向的發(fā)展最終于31日的金融政策會議上作出決斷。如果這種預期成為現(xiàn)實,這將是日本央行自2001年3月以來首次降息。

　　分析

　　聯(lián)手降息或不足以消除市場恐懼

　　10月8日,美聯(lián)儲曾聯(lián)合歐元區(qū)、英國、加拿大、瑞士和瑞典等五大央行緊急協(xié)同降息50基點,旨在應對金融危機惡化給經(jīng)濟增長帶來的更大下行風險。但這一前所未有的聯(lián)合降息并未起到扭轉乾坤的效果。即便在降息宣布當天美股三大指數(shù)依然“頑固”地收出六連陰,隨后全球股市更是一路跌向深淵。

　　雖然環(huán)球股市均在本次減息預期中實現(xiàn)飆漲,但對降息真正能夠帶來的正面影響,不少分析人士均持謹慎態(tài)度。過去兩周,已有不少國家加快了降息步伐。越南、印度、加拿大、瑞典、新西蘭以及韓國等至少六個國家宣布大幅降息。其中印度是四年來首次降息,新西蘭和韓國都創(chuàng)下有史以來最大降幅,而加拿大、瑞典和韓國則是本月第二次降息。但這并未能阻止全球實體經(jīng)濟警報頻頻。

　　為了應對經(jīng)濟面臨的困境,美國政府目前正在“三管齊下”自救:降低利率、增加流動性以及收購不良資產(chǎn),但目前看來似乎收效甚微。由于蒙受了4300億美元的損失,即便美聯(lián)儲進行降息和采取注入流動性的措施,美國各銀行之間也已經(jīng)不再樂于互相拆借。美聯(lián)儲主席伯南克日前表示,盡管美聯(lián)儲及財政部采取了降息及其它舉措來對抗信貸危機,但美國經(jīng)濟的疲軟態(tài)勢可能延續(xù)至明年。美聯(lián)儲副主席科恩也承認,降息的作用已不及以前重要。他表示,本月初全球央行的聯(lián)合行動已經(jīng)“進一步挫傷了市場信心。”

　　有分析師指出,降息可能不足以消除市場上的恐慌情緒。原因之一是,美國信貸市場仍異常緊縮,銀行間拆借利率依然維持在歷史高位,與其對外借貸,銀行更愿意將現(xiàn)金緊緊抓在手上。這對于依靠銀行和借貸市場的公司而言無疑是個災難性信號。另一個原因是,隨著“去杠桿化”規(guī)模大增,市場可能陷入更大慌亂。投資者如對沖基金采取“去杠桿化”措施,正意味著它們正在擺脫借款和風險資產(chǎn),著手建立現(xiàn)金儲備。

　　美聯(lián)儲圣路易斯分區(qū)銀行總裁布拉德日前則警告說,美國可能會步上世紀90年代日本“失去的十年”的后塵。如果要避免這種情況,美聯(lián)儲可能必須仿效日本當年的做法,將利率降至零水平。(記者孫君成)