上周，全球十幾家央行聯(lián)合降息，啟動了全球金融系統(tǒng)有史以來的最大聯(lián)合行動，然而金融市場的信心崩潰卻絲毫未受影響，全球股市繼續(xù)暴跌，創(chuàng)四十年的最低。上周末召開的G7國家及G20國家財長會議也在尋找更加有力的能夠切實生效的全球救市措施出臺。

　　那么，對于各國政府而言，還有多少錦囊妙計可以發(fā)揮作用呢？記者為此采訪了多位專家。

　　上周，全球十幾家央行聯(lián)合降息，啟動了全球金融系統(tǒng)有史以來的最大聯(lián)合行動；10月10日，西方七國集團(tuán)公布一項行動計劃，旨在穩(wěn)定全球金融形勢，恢復(fù)市場信心，支持經(jīng)濟(jì)增長；10月11日，20國集團(tuán)財政部長和央行行長在華盛頓宣布，20國集團(tuán)將團(tuán)結(jié)一致，深化合作，采取一切可行的措施共同應(yīng)對此次國際金融危機(jī)。

　　　　建議央行入市成為市場中介

　　對于上述救市措施，瑞信的董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出，在風(fēng)聲鶴唳、人人自危的時刻，減息無法恢復(fù)市場信心，也無法將錢交到急需資金的企業(yè)、個人手中。解決問題的思路，應(yīng)該是制造出值得其他銀行信任的交易對手，使資金周轉(zhuǎn)重新啟動。做到這一點，要么政府入股金融機(jī)構(gòu)，以政府的資金實力化解市場對交易對手風(fēng)險的疑慮；要么央行暫時充當(dāng)資金市場的結(jié)算中心，每個銀行直接與央行交易。這兩個方案，都是反市場原則的，同時政府既是裁判又是球員，必有后遺癥。但是非常時期需要非常措施。英國提出的政府入股銀行和擔(dān)保資金拆借，可能是目前所見方案中最有效的，政府介入越快越好。

　　陶冬認(rèn)為，在主要國家采取的救助行動中，歐盟提高銀行存款擔(dān)保上限以及英國的金融機(jī)構(gòu)救助方案比較突出。

　　全球最大債券基金PIMCO公司經(jīng)理人格羅斯本周則表示，美聯(lián)儲下一步舉措可能是扮演各種金融工具交易的結(jié)算交易所角色。這種交易傳統(tǒng)上是在兩家企業(yè)間直接進(jìn)行的，而非通過公開市場操作。

　　美聯(lián)儲可能將通過向中小型企業(yè)提供貸款，來鞏固對大型企業(yè)援助所取得的成果。美聯(lián)儲可能將同意從銀行處購買小型企業(yè)的抵押支持貸款資產(chǎn)，如庫存產(chǎn)品及設(shè)備等。這些貸款資產(chǎn)可能在無追索權(quán)的基礎(chǔ)上被賣給美聯(lián)儲，這意味著，當(dāng)這些貸款變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)時，美聯(lián)儲而非銀行將承擔(dān)其風(fēng)險。不過，這樣做將把銀行從籌集資金的困境中解救出來，銀行也將更愿意提供這類貸款。

　　　　市場預(yù)計央行將再度出手降息

　　盡管本周的降息未產(chǎn)生作用，不過，市場分析師們?nèi)匀活A(yù)計，各央行還將進(jìn)一步降息。

　　分析師指出，從理論上看，七大工業(yè)國的財政部長們可以共同表示將采取財政措施配合央行的貨幣政策行動以提振經(jīng)濟(jì)。但相比調(diào)整利率，G7各國在稅收和支出方面采取協(xié)調(diào)行動的難度卻要大得多。美國財長保爾森周三稱，就G7而言，不同國家差別很大，經(jīng)濟(jì)規(guī)模不同，金融體系的需求也不同，因此采取一致的政策沒有意義。

　　為解市場燃眉之急，G7央行很可能又會出臺另一波連手降息措施。市場預(yù)計，最快再度出手降息的央行可能包括美聯(lián)儲、英國央行、澳大利亞央行、歐洲央行等。

　　無論美聯(lián)儲是否會進(jìn)一步降息，澳大利亞聯(lián)儲、英國、歐洲等央行因為目前利率仍然較高，降息行動空間將更大。

　　　　G7聯(lián)手重在向市場傳遞信心

　　由于各國的救市行動不同，對于一國行之有效的救市措施，可能對他國帶來負(fù)面作用，如冰島政府近日承諾擔(dān)保境內(nèi)所有的存款，這令德國等其他國家不得不考慮采取類似的措施，否則已如驚弓之鳥的投資者會將其境內(nèi)的存款全部轉(zhuǎn)移至冰島，從而引起更大的金融動蕩。

　　G7財長上周五會議的最主要的目的是向外界顯示在危機(jī)面前的團(tuán)結(jié)一致，以期給市場輸入信心。

　　中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征昨日在接受本報記者采訪時認(rèn)為，G7財長聯(lián)手在一起最重要的是向市場傳遞信心，即會采取更多一致的救市行動，如果能把投資者的信心穩(wěn)定下來，這對解決危機(jī)是非常關(guān)鍵的。其次，G7財長會議還應(yīng)解決救市政策的分歧�，F(xiàn)在關(guān)于如何救市，各國采取的行動有所不一致。大家的救市措施不一樣，哪一個才是最有效的？G7財長會議應(yīng)該能從中挑選一個最有效的方案來共同實施，這樣市場才能以最快的速度穩(wěn)定下來。曹遠(yuǎn)征表示，他個人認(rèn)為，英國的擔(dān)保貸款的救市政策可能會更有效。

　　瑞銀投資銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Larry Hatheway 在接受本報記者采訪時表示，現(xiàn)在各國政府都在爭取達(dá)成“聯(lián)合解決方案”。國際貨幣基金組織在內(nèi)的國際機(jī)構(gòu)也呼吁要“協(xié)調(diào)”。不過，用財政支出救市就要花納稅人的錢， 這不免在各國之間產(chǎn)生利益矛盾,導(dǎo)致一些涉及國家之間的市場動蕩加劇。如在歐元區(qū)，由于愛爾蘭、丹麥等國的銀行資金規(guī)模較大而數(shù)量較少，他們所涉足的衍生品服務(wù)也較少，因此這些銀行希望政府能提供短期借款擔(dān)保增加流動性，但是，在美國、英國這些金融衍生品發(fā)達(dá)的國家，根本不可能用這種政府擔(dān)保方式。愛爾蘭等國的貸款擔(dān)保措施無疑會引起市場動蕩。

　　無論是G7，還是進(jìn)一步的G20,都將嘗試為各國的緊急措施建立國際協(xié)調(diào)框架，一方面讓各國采取的措施發(fā)揮最大作用，同時將負(fù)外部效應(yīng)減到最小。

　　另外，隨著銀行業(yè)局勢的惡化，美國政府官員已開始討論是否應(yīng)該為徹底取消上限做準(zhǔn)備。近幾周來，美國一些經(jīng)營狀況良好的社區(qū)銀行也遭遇了儲戶擠提存款的問題。而對所有銀行存款提供擔(dān)保能夠防止更多資金逃離美國金融機(jī)構(gòu)。

　　就在本周，歐盟財長會議宣布同意將該組織27國的銀行存款擔(dān)保上限由2萬歐元調(diào)高至5萬歐元。

　　知情人士透露，對美國所有銀行存款提供擔(dān)保僅在研究階段。考慮到大企業(yè)撤戶對銀行的影響會是毀滅性的，若監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)決定是僅對個人賬戶上調(diào)擔(dān)保額度還是對企業(yè)客戶也同樣上調(diào)，預(yù)計提高限額會擴(kuò)展到所有存款。

　　　　G20呼吁深化合作

　　　　共同應(yīng)對金融危機(jī)

　　據(jù)新華社電 20國集團(tuán)財政部長和央行行長特別會議11日在華盛頓召開。會議強調(diào)，20國集團(tuán)將團(tuán)結(jié)一致，深化合作，采取一切可行的措施共同應(yīng)對此次國際金融危機(jī)。會議發(fā)表聲明說，20國集團(tuán)“將采取一切經(jīng)濟(jì)和金融手段以保證金融市場的穩(wěn)定和良好運轉(zhuǎn)”。

　　聲明還說，集團(tuán)各成員一致同意在采取措施緩解金融危機(jī)方面保持密切溝通，避免某一國采取的行動損害其他國家的利益以及整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。此外，各成員還強調(diào)了加強合作，加強對金融市場的規(guī)范和監(jiān)督，改善國際金融市場的總體運作。

　　20國集團(tuán)成立于1999年，成員包括世界上19個主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家以及歐盟，是一個重要的國際經(jīng)濟(jì)金融論壇。(廣州日報 方利平 陳海玲)