今年以來，A股市場(chǎng)一改2008年的頹勢(shì)，已經(jīng)連續(xù)上漲3個(gè)月———

　　今年以來，A股市場(chǎng)一改2008年的頹勢(shì)，已經(jīng)連續(xù)上漲3個(gè)月，實(shí)現(xiàn)了“月月紅”。上證指數(shù)在一季度漲幅達(dá)到30.34%，深圳成指漲幅更達(dá)到了38.49%。但隨著股指重心的不斷上移，股指正越來越顯現(xiàn)出“賺指數(shù)不賺錢”的特點(diǎn)。那么清明節(jié)后大盤是否面臨一波調(diào)整？節(jié)后行情將會(huì)如何演繹？

　　多方：指標(biāo)股有明顯的補(bǔ)漲跡象

　　中投證券分析師徐曉宇分析認(rèn)為，節(jié)前證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決了立立電子IPO，對(duì)多方的心理有一定的支撐作用，雖然前期漲幅較大的小盤題材股漸露疲態(tài)，但大型指標(biāo)股有明顯的補(bǔ)漲跡象。上周五兩市有1100多家個(gè)股下跌，僅有570家個(gè)股上漲，下跌股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于上漲家數(shù)，但由于有工商銀行、招商銀行等占指數(shù)權(quán)重極大的指標(biāo)股維持上漲，使得滬市指數(shù)僅微跌了0.23%，顯然，在這些超級(jí)權(quán)重指標(biāo)股沒有完成補(bǔ)漲之前，大盤指數(shù)難有像樣的調(diào)整，節(jié)后市場(chǎng)仍將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩局面。

　　徐曉宇表示，目前來看，近期市場(chǎng)中一些超級(jí)大盤股的補(bǔ)漲可能是一些資金買無(wú)可買的無(wú)奈選擇，比較這些個(gè)股發(fā)現(xiàn)，基本上都是周期性行業(yè)，與H股相比仍然有很大的溢價(jià)程度，而且不論從經(jīng)濟(jì)的調(diào)整還是從股價(jià)的調(diào)整來看，雖然調(diào)整的幅度已經(jīng)很大了，但是時(shí)間上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，從中線的角度看，目前位置也許并不是很好的介入點(diǎn)。

　　徐曉宇強(qiáng)調(diào)，偏高的股價(jià)與流動(dòng)性充裕以及沒有IPO的分流維系了一季度A股的強(qiáng)勢(shì)，如果基本面沒有明顯變化，則市場(chǎng)還將在指標(biāo)股補(bǔ)漲的推動(dòng)下繼續(xù)慣性運(yùn)行，但市場(chǎng)中個(gè)股的分化將日益明顯，對(duì)于前期漲幅較大的題材股，其獲利盤的壓力將越來越大，而前期顯著落后于大盤的招商銀行、工商銀行等指標(biāo)股在沒有完成補(bǔ)漲之前，也難有較大的調(diào)整空間。綜合上看，節(jié)后市場(chǎng)仍將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩局面。

　　空方：滬深兩市自身調(diào)整壓力很大

　　安信證券分析師薛濱表示，上周五受20國(guó)集團(tuán)金融峰會(huì)影響，外圍股市“漲”聲一片，而滬深兩市自身積累的調(diào)整壓力很大，所以高開之后震蕩回落。市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的二八分化現(xiàn)象，上漲與下跌個(gè)股之比達(dá)到1：2，權(quán)重板塊銀行股的上沖也未能帶動(dòng)大盤向上，前期活躍板塊中多數(shù)出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，個(gè)股操作難度加大。回顧上周市場(chǎng)，雖然股指放量上行，但走勢(shì)顯得步履蹣跚，市場(chǎng)恐高情緒日漸濃厚，有放量滯漲苗頭。

　　薛濱指出，從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及披露的數(shù)據(jù)分析，經(jīng)濟(jì)在去庫(kù)存化之后將是劇烈的去產(chǎn)能化。未來一段時(shí)間，中國(guó)絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)仍面臨著產(chǎn)能過剩的壓力。另外，樓市這幾個(gè)月呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但中期趨勢(shì)仍不明朗，因?yàn)槟壳搬尫诺倪@些購(gòu)房需求很大部分是在2008年下半年以來積蓄下的自住型需求的集中釋放，預(yù)計(jì)這種自住型需求還將持續(xù)一兩個(gè)月，但樓市是否真正復(fù)蘇需要再觀察。如果6月份之后，樓市需求不能從自住型需求向改善型需求和投資型需求接續(xù)，則下半年樓市可能會(huì)重回低迷�？傊�，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)仍有很大不確定性。

　　薛濱認(rèn)為，在目前位置，雖然股指的中短期均線依然多頭排列，但多方已顯弱勢(shì)跡象。(吳琳琳)