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3月18日,交通銀行率先打響了上市銀行2008年年報披露的“第一槍”。年報顯示,交通銀行去年實現(xiàn)凈利潤283.93億元,同比增長40.05%;每股收益0.58元,同比增長38.10%。本周,工商銀行、建設(shè)銀行等公司的年報也將相繼出爐,而上證綜指又面臨前期高點2402點關(guān)口的考驗,銀行股年報披露密集期的來臨又會給A股市場帶來怎樣的影響呢?
年報業(yè)績增長可期
截至目前,在已公布2008年業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告的銀行股中,除深發(fā)展由于提高信貸撥備同時核銷大量不良資產(chǎn)導(dǎo)致凈利潤下滑七成之外,其他銀行的凈利潤增長形勢喜人。其中,浦發(fā)銀行在2008年實現(xiàn)凈利潤125.12億元,同比增長127.53%,每股收益為2.21元。興業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤113.63億元,同比增長32.34%,每股收益為2.27元。中信銀行實現(xiàn)凈利潤132.64億元,同比增長60%左右,每股收益為0.34元。南京銀行實現(xiàn)凈利潤9.09億元,同比增長70%,每股收益為0.62元。雖然建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行尚未公布業(yè)績預(yù)告,但從去年三季度財務(wù)數(shù)據(jù)來看,業(yè)績大漲基本可以確定。
政策面烘暖銀行業(yè)
宏觀政策環(huán)境的變化,為銀行股業(yè)績穩(wěn)定增長的持續(xù)性提供了保障。繼1月信貸“井噴”新增1.62萬億元后,2月份的新增信貸規(guī)模有望高達(dá)10000億元左右,對銀行的贏利能力形成支持。市場普遍預(yù)期,國內(nèi)銀行的一季度業(yè)績會因新增貸款的放大而出現(xiàn)同步增長,從而為銀行股股價走強提供實質(zhì)性支撐。
低市盈率醞釀補漲
在此輪上漲中,以銀行股為代表的大盤權(quán)重藍(lán)籌股漲幅并不大,市盈率普遍偏低,后市存在很大的補漲潛力。興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等市盈率均在10倍以下,從估值角度考慮,銀行股顯然已經(jīng)具備長期投資價值了。
大小非套現(xiàn)壓力不大
目前制約銀行股走強的最大因素可能就是解禁大小非的套現(xiàn)壓力了。不過,在繼招商銀行平穩(wěn)實現(xiàn)全流通之后,顯然在很大程度上化解了市場對銀行股解禁大小非套現(xiàn)的恐懼,從而穩(wěn)定了市場對銀行股的信心。一方面,中投公司已表示,今年將繼續(xù)增持國有三大行的股票,再加上近期新基金的密集發(fā)行,都將成為銀行股走強的有力推動者。因此,年報的發(fā)布,恰恰意味著銀行股投資良機的到來。
建議投資者適當(dāng)關(guān)注業(yè)績增長明確、市盈率相對偏低的銀行股進(jìn)行中線戰(zhàn)略性建倉,如2009年預(yù)期貸款增速較高且在城市商業(yè)銀行中具有估值優(yōu)勢的北京銀行,預(yù)期貸款增速較高且可能因公司控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移而產(chǎn)生市場溢價的深發(fā)展,動態(tài)市凈率和市盈率較低的民生銀行以及興業(yè)銀行等。(金證顧問 易凱)
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