1月12日，第九屆瑞銀大中華區(qū)研討會在上海舉行。瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理、中國證券部總監(jiān)袁淑琴在接受記者采訪時強(qiáng)調(diào)，去年11月瑞銀大量買入A股，之前并沒有得到內(nèi)幕消息，今后一段時間也不會再有這樣大量的操作；鑒于今年A股市場仍可能創(chuàng)新低，瑞銀會逐步地緩慢進(jìn)入市場。

　　記者：您如何看待2009年的A股市場？

　　袁淑琴：2008年底，瑞銀QFII的現(xiàn)金量大幅下降，11月買進(jìn)的量已經(jīng)等于前兩月賣出的量。不過，對于全球金融危機(jī)不斷惡化的擔(dān)憂和上市公司盈利不樂觀，都會嚴(yán)重影響投資者情緒。目前正處于一個脆弱的平衡，任何一個借口都有可能形成新的下跌，所以不排除再創(chuàng)新低的可能。

　　記者：瑞銀在今年會否進(jìn)行波段性操作？

　　袁淑琴：我相信，今年只要再沒有類似雷曼兄弟事件那么大的振蕩，我們的投資行動會恢復(fù)平穩(wěn)，我們會慢慢地逐漸進(jìn)入市場。

　　記者：2008年，A股市場經(jīng)常和美國股市、中國香港股市“共振”，您認(rèn)為今年是會走獨立行情還是跟隨國外相同的趨勢？

　　袁淑琴：中國和海外市場這兩方面是互動的。但美國現(xiàn)在要處理的是高度的借貸問題，而中國內(nèi)地和中國香港則沒有過分借貸的問題，反而連貫性比較顯著。(兩者)最主要的分別是投資群的組成不一樣，中國香港市場非常受國外投資資金的進(jìn)入跟退出影響，而A股市場比較封閉一點。我相信，目前香港市場的跌幅已反映了很多國際資金的退出情況，接下來跟A股市場的走勢會比較同步。

　　記者：瑞銀去年11月份、12月份買的股票是不是圍繞4萬億元經(jīng)濟(jì)計劃的一些企業(yè)？您覺得今年的投資機(jī)會是在估值比較低的區(qū)域，還是相應(yīng)的主題投資？

　　袁淑琴：我不會說我們買了什么股票，我只能說，去年11月瑞銀大量買入A股，并沒有得到內(nèi)幕消息。其實，不止是中國，所有國家推出刺激經(jīng)濟(jì)的方案，都會環(huán)繞于基建方面的領(lǐng)域，必然會刺激投資人對相關(guān)行業(yè)的興趣。

　　而什么時候投資者信心可以恢復(fù)、可以進(jìn)行一些比較行業(yè)性的投資，我個人的判斷是，可能會來得遲一點，不會那么快，因為這需要對行業(yè)看得比較準(zhǔn)，暫時還比較困難。

　　記者：您覺得今年A股市場可能會有哪些創(chuàng)新的產(chǎn)品？

　　袁淑琴：我個人當(dāng)然希望看到一些基本的市場改變，例如股指期貨、融資融券，希望隨著市場信心的恢復(fù)可以看到這些工具的出臺。但總的來說，我覺得今年出創(chuàng)新產(chǎn)品比較困難，因為市場太動蕩了，還有一些信貸風(fēng)險的問題，企業(yè)在發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用方面的風(fēng)險，也可能導(dǎo)致投資產(chǎn)品出不了。